多元化拓展融资渠道

　　7月4日，财政部公布了《2013年地方政府自行发债试点办法》，将自行发债试点省市从原有的上海、浙江、广东、深圳4个扩大到6个，新增了江苏、山东两省。新增试点的发债办法与此前基本类似，且6个试点省市均位于经济较发达地区，财政实力较强，政府债券的信用级别较高。

　　“地方政府自行发债是拓宽融资渠道的一种路径，未来试点将继续扩大。”方正证券（行情,资金,股吧,问诊）首席宏观分析师汤云飞告诉记者，如安徽作为首个金融支持新型城镇化建设的试点省，未来也可能试点自行发债。不过由于目前地方自行发债额度有限，一般在百亿左右规模，所以地方仍需寻求其他的融资渠道。

　　汤云飞认为，传统的信贷和符合监管标准的城投债还是会继续扮演融资的重要角色，如国开行对安徽的金融支持等。此外信贷资产的证券化，将是未来拓宽地方政府融资渠道的重要手段。“将现有的信贷资产打包成金融产品再次出售，资产证券化可以将很多非标资产标准化，也可能成为大量理财产品资金的投资对象。”汤云飞说。

　　在盘活存量资金成为当前重要施政思路之时，通过创新手段盘活金融体系存量资金以支持城镇化建设，确实是题中应有之义。而除了金融体系之外，汤云飞认为盘活民间存量资金亦是拓宽融资的重要渠道。

　　《大众证券报》长期跟踪的微观信息显示，从去年下半年始上市公司中标BT、BOT建设项目的数量明显增多，最近亦有多家公司发布相关公告。如维尔利（行情,资金,股吧,问诊）近日成为三亚市垃圾渗滤液处理站BOT项目的第一中标候选人，项目总投资4506.13万元。地方正更多利用上市公司投资推动市政建设。

　　大市政建设或率先受益

　　从种种迹象看，本轮投资周期的思路或许与以往有所不同。有分析人士认为，在传统“铁公基”难以大跃进的情况下，新型城镇化建设将更多地向节能环保、景观园林、轨道交通、智慧城市、民生医疗等“大市政”领域倾斜。无独有偶，上市公司近期与新型城镇化相关的订单中，正是“大市政”项目占据主流。

　　近期固废处理领域大单不断，除上述维尔利中标之外，华西能源（行情,资金,股吧,问诊）和盛运股份（行情,资金,股吧,问诊）亦在6月26日公告称分别获得张掖市和拉萨市生活垃圾焚烧发电BOT项目。此外节能环保企业在合同能源管理领域也在发力，如天壕节能（行情,资金,股吧,问诊）近日分别投资新高焦化和恒坤化工的干熄焦余热发电合同能源管理项目，项目总投资4.12亿元。

　　东吴证券（行情,资金,股吧,问诊）研究所副所长寇建勋告诉记者，在二三线偏远地区的城镇化进程中，环保行业将得到更多的政策扶持。随着环保需求的日益迫切，环保设施将从城市附属配套转变为必要性基础设施，产业地位日益提升。且环保建设在改善民生过程中又能拉动投资，实为一举两得。

　　此外，在“美丽中国”战略的支持下，生态园林上市公司近来也是收获颇丰，如东方园林（行情,资金,股吧,问诊）两日共斩获37.9亿景观园林系统建设订单。东北证券（行情,资金,股吧,问诊）资产管理部投资总监杨金彦还认为，轨道交通特别是现代化电气轨道交通的建设是城镇化进程中的必然需求，相关城内、城际轨交将快速发展。细细翻看，在上市公司近期斩获的订单里，医疗设施建设、智能建筑等亦名列其中，相关大市政领域建设值得关注。