中国官方和汇丰采购经理人指数双双回落，表明中国制造业活动萎缩，经济下行压力加大。大宗商品市场，由于中东局势持续紧张，国际原油价格大涨。美国最新公布的经济数据较为理想，显示美国经济复苏强劲，但中国经济增速继续放缓，有色金属市场冲高回落。

　　国际：铜价扳回六月部分跌幅

　　国际能源市场，受中东局势持续紧张及美国原油库存大幅下降影响，美国纽约原油期货价格向上突破每桶100美元水平至14个月高位，8月合约最高触及每桶102.18美元。伦敦布兰特原油较美国原油溢价一度收窄至3.09美元，为2010年12月以来最窄。

　　基本金属市场，LME期铜升至两周来最高水平，铜价已扳回6月份大跌的部分跌幅，因矿场关闭，铜价一度逼近7000美元大关，最高升至每吨6999美元，之后因美元走强及中国经济数据疲弱回落，周五LME三月期铜再度跌破每吨6850美元。其他金属，本周期铝最高反弹至每吨1852美元，期锌最高触及1908美元，之后均大幅回落。

　　国际农产品（行情,资金,股吧,问诊）本周多低位盘整。 CBOT大豆维持近强远弱格局，7月大豆合约连升八个交易日，远期11合约跌至每蒲式耳1250美分下方。芝加哥期货交易所玉米期货本周小幅反弹，玉米库存紧张，但本季产量将创纪录限制了升幅，CBOT玉米期货12月合约价格最低跌至每蒲式耳496美分。

　　软商品市场，期棉反弹，原糖再创新低。10月/3月合约贴水幅度加大至0.88美分，为去年9月来最大，ICE原糖最低触及每磅16.41美分，为2010年8月以来的最低位。洲际交易所棉花期货交投淡静，基金买盘重现令期棉价格反弹，12月合约最高上见每磅85.89美分。

　　国内：豆粕反弹白糖下挫

　　本周国内有色金属市场多数冲高回落，螺纹钢反弹。沪铜10月合约本周反弹，最高曾经触及50580元/吨，之后铜价由升转跌，周五收盘报49440元/吨，持仓量下降至25.7万手。钢材市场，近期现货价格上涨，受此鼓舞沪螺纹钢期货价格本周上行，1月合约在每吨3500元一线受到支撑，多头大举买进，周五收报3621元/吨，每吨较上周涨86元，持仓量增至120万手。

　　国内农产品市场，豆粕走高，油脂低迷。7月份我国进口大豆到港量预计约为735万吨，有望创下单月进口量最高历史纪录。大连豆粕尽管反弹，但呈减仓上行的特点，1月合约周五收报3181元/吨，持仓量降至153万手。油脂市场，国内库存压力较大，大连1月豆油低位徘徊，在7280~7400元/吨间波动。

　　本周郑州白糖破位下行，期棉交投萎缩。受国际原糖大跌影响，国内糖价大幅下挫，其中主力1月合约已连续三周下跌，本周跌穿每吨4900元整数位，收盘报4889元/吨，较上周下跌65元。随着气温升高，国内棉纺织行业进行传统淡季，郑棉近期表现低迷，本周基本在每吨19900~20100元间窄幅震荡。

　　建议：耐心等待做空机会

　　欧洲央行维持超低基准利率水平不变，欧盟5月份失业率创新高，6月份通胀率上升，美制造业扩张，中国制造业连续两个月萎缩，本周能源及工业品期价上涨，但中国需求下降及美元强劲反弹制约了反弹幅度。

　　投资建议：商品市场本周出现分化，投资者对待工业品的反弹要保持理性，工业品反弹后抛空的思路不变。投资者可以先行布局12月沪黄金、郑州1月白糖以及大连1月豆粕的空头，同时耐心等待12月沪铜和1月PTA的做空机会。