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创业板强势背后隐患不小

加入日期:2013-7-6 8:15:17

  中秦

  本周市场有一个鲜明的特点,就是在指数艰难爬升时,创业板指数迅速反弹,其中不少股票股价创出新高,极大地鼓舞了市场人气。创业板是否仍处于牛市格局之中?笔者的观点是创业板进入最后的疯狂期,在整个板块强势的背后,隐藏着严重隐患,这一隐患很可能在短期内爆发。

  创业板并没有出现整体牛市而是结构性牛市。从创业板指看,似乎整个板块都处于牛市,但是我们细细观察就会发现,几乎半数创业板个股股价并没有走出指数那样的上升曲线,股价连创新低的不在少数。这是因为创业板个股市值普遍较小,少数大市值个股,比如排名靠前的智飞生物蓝色光标华谊兄弟等今年走出了大牛市行情,由此带动指数走牛,这种现象似乎是创业板的特色。

  创业板市值需流动性支撑。前阵子“钱荒”来袭,大市值个股忽然被打折甩卖,而不少创业板个股在反弹中创出新高,似乎让人感觉他们不缺钱。其实创业板个股的高估值状态更需要流动性支撑。在市场紧缩政策的预期下,流动性相对较好的大蓝筹股都出现了挤兑现象,持股比较稳定的社保、基金都参与了甩卖,原因是这些个股更容易短期变现,创业板个股由于自身流动性不足,短期可能还不是变现的主战场,一旦“钱荒”持续,变现潮扩展到创业板,变现过程就可能变得非常惨烈。特别是一些机构持股比较集中的个股,若出现多数机构离场,股价就可能腰斩。

  下半年创业板面临的估值压力巨大。最近新三板扩容之事基本落实,年内新三板就可能登陆中国资本市场。一旦新三板的发行上市超出市场预期的节奏,创业板甚至中小板的估值就会直线下跌,整个板块的风险不言而喻。目前的创业板市场虽然强势,但这可能是临近下跌边缘的一次回光返照,在整个板块风险逐步凝聚的背景下,股价炒高的个股未来可能面临更大的抛售压力。同时,获利回吐的压力是无法回避的,在与市场投资者的平均成本明显背离时,最终股价还是会出现回归。最明显的例子就是民生银行,再确定、再美好的预期,最终均会在一片看好声中破灭,创业板中的不少个股前景蛮好,但是能落实到业绩上来的少之又少,这都要引起我们的警惕。

  因此,如果我们要为以后的投资标的做些准备的话,可以逢高卖空一些中小板或者创业板的ETF基金,作为对持仓的一种对冲。而对目前炒高的个股,尽量不要再去追高,大家都在传送美好故事时,请警惕泡沫的迅速破灭。

编辑: 来源:搜狐