本报记者 丁冰

　　9日国家统计局将发布6月CPI和PPI数据。多家研究机构预测，6月CPI将会温和回升至2.5%至2.6%，上半年整体涨幅在2.5%左右。下半年物价料继续低位运行，CPI全年涨幅或为2.6%，远低于3.5%的物价调控目标。

　　而PPI仍保持通缩态势。分析人士指出，PPI由于受到总需求疲弱影响，料将延续通缩状态。产能过剩的格局会持续影响PPI未来走势，今年这种负增长的趋势很难得到扭转。

　　尽管今年以来物价水平整体较低，在宏观经济持续疲弱的背景下，货币政策存在调整空间。但在控制增量、盘活存量的思路下，货币政策大幅放松的可能性不大。

　　当前经济运行的困境在于金融资源错配阻碍实体经济发展。金融资源的配置更多集中于地方融资平台、房地产市场、银行体系和产能过剩行业。因此上述行业急需“去杠杆”，而与转型相关的产业则急需“加杠杆”。为消除这一加减过程中实体经济的减速风险，预计未来央行在维持中性货币政策的基调下，将通过规范影子银行的发展实现对银行体系的逐步出清。与此同时，还应快速启动利率市场化，降低实业融资成本，改善实业的金融环境，盘活货币存量。

　　欧洲央行和英国央行4日宣布，均维持利率于0.5%的历史低点不变。近期葡萄牙的政治动荡带来负面“示范效应”，欧元区危机重燃的担忧再度上升，欧洲各国结构性改革推进受到投资者质疑。

　　美国8日将公布消费信贷数据，相比欧洲和新兴市场，美国前景良好，美元汇率有望保持强势。