挖掘新高与新低中的机会与风险

　　指数再度出现了一种下探走势，主板指数收出了光头下影线，量能也还是呈现一种相对的萎缩的态势，很显然所谓的大权重股护盘，或者说国家队入场救市仅仅停留在口头上，并没有真正形成热点。相反我们看到创业板指数则创出了新高，这说明了市场的赚钱效应依然还是集中于中小盘个股上，而且权重股越是弱势，越会加速这样的效应。玉名认为如今市场的风格已经来到冰火两重天的格局，上证50指数今天已经跌破了6.25日的收盘价格，正在创造收盘新低，而创业板指数却创造了年内的新高，对股民来说在操作方向上的选择，显然很明确了，那就是只能继续在创业板指数和创业板个股中淘金，而需要继续防范权重股的砸盘和主板指数的回调。

　　消息面，国债期货上市，这是对股市本身来说其实中性的消息，因为从本质上来说，国债期货是为市场提供重要的风险管理工具，形成由债券发行、交易、风险管理三级构成的完整债券市场体系；有利于活跃国债现券交易，提高债券市场流动性，推动债券市场统一互联，更好发挥服务实体经济的作用。但由于中国股市处于非常疲弱的阶段，其本身没有持续的赚钱效应，那么此时推出一系列的金融创出产品，诸如黄金ETF、国债期货等就会起到分流资金的作用，尤其是玉名在《解套第一课》书中的投资品种篇分析过，国债通常被认为是风险最小的债券，换成金边债券。国债期货由于最终交割价格确定，被认为风险较小，往往可以使用很大的杠杆，国债期货的风险度实际上就是杠杆比率。而以7万亿国债中一半儿上市的规模计算，以10%的保证金计算，抽资应该在3000亿元以上，这显然会对股市中的游资产生很大的诱惑，那么也在进一步强化主板市场的弱势。

　　技术上，回顾近几天走势，虽然主板指数K线上形成“红三兵”，但上行的K线越来越短，量能并未放大，所以这“红三兵”组合并不能带来多大级别的多头市场。相反，我们看到创业板的走势，才是真正的强势，因此大权重股实际上更多地是一种护盘的行为。而且大盘分时形成了明显的上升楔形，今天正式来到了接近尾端，这种形态是典型的调整形态，玉名认为其关键点位就是1970点，今天指数一度跌破，随后拉起，形成过反弹，但这仅仅是一次考验，后市指数还会有新的考验。而关于为何是1970点，依据是之前我给大家分析提到的2015点上方的阻力区，以及1890点一线的支撑，按照0.618的分析，其恰好是在1970点，而这里也是判断反弹第一波是否结束的关键点位。

　　总结来看，近期四大行、中石油等大权重股异动明显，量能也都接近或已经创出了近期新高，同期蓝筹ETF也创出量能新高，两者同时活跃，显然这并不是主力单纯的做多个股，而是一种套利行为。因此，所谓的“国家队护盘”信号频繁出现之后却没有得到市场的全面认可，资金仍然偏爱于小市值个股，毕竟只有中小盘个股在当下才有真正的活跃空间和赚钱效应。那么如今股民也处于一种纠结的状态，一方面主板市场弱势给操作带来了很大的困难，也在暗示风险，另一方面我们看到创业板的连续强势和新高，带来了赚钱效应，那么究竟是操作还是不操作呢。玉名认为对于股民来说，首先要认识到“日历买股法”7月篇提到的7月市场的特点就是平衡之月，跷跷板效应，其从月K线角度来看指数往往不会呈现大的涨跌，上下影线的走势，那么月初如果能够形成调整，那么月中后期主板指数反弹机会就会增加；其次是板块间的平衡，如今创业板显然是活跃的，那么股民做一些创业板ETF和相关创业板题材股就行了，不要盲目地去追涨，尤其是要关注量能，一旦量能萎缩，要尽快撤离，这是创业板操作的节奏，而短线由于创业板ETF连续天量，所以操作上应该以获利兑现和减仓为主。其次，酿酒板块是7月活跃的热点，股民可以利用指数的调整的机会进行一些逢低的吸纳做波段。

　　如何理解创业板新高

　　对于今日市场最重要的事件就是创业板指数再创12月5日反弹行情以来的新高。众所周知，在12月5日，沪指，深成指，中小指数，创业板指数是一起上涨的，7个月后的今天，沪指再创新低之后低位苦苦挣扎，创业板指数再创新高，中小指数高位震荡，反差已经不能用巨大来形容了，直接就是背离。沪深指数的下跌实际是从春节后就开始了，一直持续到今天，对于春节至今的下跌，舆论找了各式各样的理由进行解释，又是基本面，又是ipo，又是流动性困局，又是外围市场波动。

　　几个月时间基本面能发生多大变化，既然沪指能从1949短短时间涨到2444，就说明下跌跟基本面无关。而对于ipo，就算重启，也都是创业板中小盘的ipo居多，创业板却在今天再创新高。对于钱荒，我们只看到场外的流动性泛滥，楼价屹立不倒。对于外围市场波动，外围市场经过所谓6月份的小波动至今，仍然是高高在上。既然这些原因不成立，那沪深指数为什么这么差？近期媒体频频发文，股指期货绝不是a股下跌的原因。怎么回事大家更清楚了吧。

　　对于创业板的新高，原因笔者早都分析过了，因为它与全球市场一样，背后存在着一股做多的力量，只要这股力量继续存在，它就会继续上涨。如今所谓的专家都已被a股的数年熊市吓破了胆，创业板一涨就说见大顶，笔者只想说，创业板的走势提示我们，a股早就该涨了，该大涨了，对于沪深指数年年熊冠全球，创业板和中小板早就看不过去了，如今全球股市做多是主流，这么大好的氛围不涨要等到何时？全球牛市引发的中国创业板的牛市让主板沪深指数此时此刻更加刺眼，问题究竟出在哪里也更加的清晰。(连心)

　　探底回升大盘是否已转危为安

　　仅靠“持仓账户数”和“新增开户数”的止跌回升，并不能够保证场内人气得到根本性质的提振，大盘在强度“逐级减弱”的“三”连阳之后，周“三”依然在“三”大阻力的作用下实现了早盘明显的回落调整：分别是恒生指数的连续中阴，沪深主板十日均线的明显压力，以及创业板指在前高处的踌躇不前，如果说曾经我们看到过“有五有阳”的话，那现在可以说是“有三有阴”了。如此调整并不会太出乎我们的意料，毕竟从1849点以来大盘反抽幅度已经超过150点，这里是“相对高位”而非“相对低位”，还记得我们昨天强调的十二字对称股谚吗？当前是“二股决定下限，八股决定上限”之时。

　　而八股面临的是什么情形呢？昨天收评同样分析过了：观察399006，再向上难度恐怕是不小！一来量价必须配合得当才不会有背离的指责，而再创天量并非易事，二来日线J值已经来到105.7，超买初露端倪，今天创业板涨停股数达到11家，是所有10%涨停的1/3左右，中小板也有12家，可见短期内多头气力已经行至极限。此时没必要武断的说“一定冲不过”，但至少关前歇脚我们能够理解。另一面从二股的角度我们也可以预期回落的发生：从昨天午后到今天开盘，我们均能发现钢铁股有异动出现(昨天午后是冀钢，鞍钢等，今天早盘则是宝钢，武钢等)，虽然这看起来很“旭日阳钢”，但钢铁股走强往往是A股市场开始向下回落重要信号，此即“钢铁魔咒”(和中石油魔咒差不多灵验)。尤其是当宝武等钢铁龙头走强，河北钢铁等同样的龙头却一改昨天尾盘飙升之态出现回落时，我们就更知道“二股内部有分歧”了，既然自己心都不齐，何谈能带领指数跨越重阻位十日均线？

　　在市场跌破60季线之后，主板中有较强持续性的机会在中报行情和城镇化两个概念群体，而昨天领涨群体之一的地产股突然“提前哑火”，万科今天更是跌幅居前，再度验证了反抽积累的获利盘已经让多头资金更进一步“举步维艰”。相对应的，小板方面不仅有自救品种，还有一些是真正在启动行情的，它们在早盘的蛰伏让人捏一把汗，午后大盘能否转好(所谓转好，其实就是在“上限”方面有所突破)，在钢铁地产指望不上的情况下其实全靠它们了。别忘了，笔者在周一才刚刚强调过《守住此线(五日线)就是最完满开局》，难道市场就此弃短支撑于不顾，执意要破坏完满的形势么？

　　从上证50的角度看，五日均线应该是守不住了，然而是否继续下跌，还是要问两方面答不答应，一是之前苦心经营中国石油，工商银行等权重股的护盘资金，难道就这样愿意让自己的“心血”白费了么？在很多人眼里，1849点俨然已经是新“克强经济学”“克强底”一般的存在。正如李映宏先生所说：如果把中国看成是一家公司，而这家公司过去经营得又很糟糕，新的董事长上来的第一件事是什么？那就是撇清坏账，轻装前进。它要告诉大家，中国经济已经到了锅底，往后怎么走，都将是上升。事实上，总理早就说过了，政府刺激经济的手段，早已用到尽头了。近年的影子银行大跃进，投放了多少个四万亿，经济就是起不来，就很能说明问题了。如果一定要我总结“克强经济学”的精髓，那就是：“压杠杆、调结构、促转型、保民生”。而1849点以来股市方面不可能反应“转型红利”得那么立竿见影(毕竟经济晴雨表更多是看数据的)，此时只能靠“无形之手”来“暗中相助”了，这其中传达的信号我们一定要读懂。

　　周四能否重拾升势

　　截止收盘，上证收于1994.27点，跌12.29点，跌幅0.61%，成交额为766.8亿。全天呈现放量震荡向下走势，收小阴。周四能否重拾升势？

　　盘面分析：今天午后以持续震荡小幅回升为主，指数仍然以下跌为主。两市盘中个股还是以下跌数居多。

　　后市推测：

　　1，技术上，5日均线在下，10日均线在上，两线距离较近，趋势减小。大盘的阶段性方向虽然以上攻为主，但阶段性趋势反复的风险在增大，特别是周四大盘如果不能放量上攻，则可能逐步进入阶段性调整。

　　2，量走势上，多头线方向向上，速率略有减慢，空头线方向平行向前。量走势上，大盘保持了阶段性上攻的趋势。

　　3，以当前行情规律看，大盘虽然保住了阶段性上攻的趋势，但同时也增大了阶段性回调的风险。此时，大盘如果能在后市放量上攻，则阶段性上攻将可能进入后半段，否则就要小心逐步回调。

　　综合观点：大盘的阶段性方向向上，中期方向向差。以阶段性看，大盘虽然保住了阶段性上攻的趋势，但也增大了阶段性回调的风险，特别是周四大盘如果不能放量上攻，则要小心大盘的阶段性趋势再度反复。至于周四，大盘上攻的可能性略大，全天可能收小阳。操作上，以阶段性操作为主的投资者，如果周四放量上攻则持仓否则减仓，遇大幅大量跳水出局；以中长线操作为主的投资者，暂时与阶段性操作一致。

　　不祥的信号

　　今天给人的感觉就是一个牛，盘中提到的好多个股也都涨停，但是，考虑到中石油的走势，不能不对明天的走势担忧，加上今天钢铁盘中的护盘走势，而创业板新高后，大家可以看看其K线形态，应该进入一个高位区域，而今天创业板靠几个权重股维持应该对这种新高的承接不是太稳，所以，明天小心，这也就是昨天说还有机会，但时间会短的原因。

　　另外，工行今天走势不景气，是否有何LM油分头行动的可能，就需要看明天工行的走势，从本轮的探底回升的走势特点来看，工行和LM油与传媒教育网络科技等成为这次的亮点，一旦不能同步，回落就是大概率了，明天小心为上。

　　创业板再创新高意味着什么

　　今天大盘在国债期货即将推出的消息下，大幅低开后探低反弹，收出低开带长下影线的T线，如何看待呢？

　　今天的走势基本符合前面的预期，创业板再次创出新高，大盘依旧在上升通道中折腾，表现出横盘震荡的态势，这里没有出现二次探低的原因就是创业板维持着市场的人气，使大盘没有出现共振下跌的基础，那这里创业板再次创出新高意味着什么呢：

　　A、由于创业板在这里成交量的有效放出，这里创业板的再创新高意味着创业板有望进入585点以来的小五浪的上涨阶段；

　　B、如果说前面一再强调这里创业板的机会的话，这里进入小五浪上涨，也就意味着创业板已经开始进入冲击大的阶段顶的阶段，也就是说收获的季节即将到来。

　　那操作上可注意几点：

　　A、对于大盘依旧关注目前上升小通道，目前下轨位于1950点一线，上轨位于2030点一线；

　　B、创业板这里已经开始进入1100-1130点的短线压力区域，强压力位于1130点一线，短线又到节奏控制时；

　　C、操作上，大盘这里的反复后后市依旧存在二次低的要求，那这里的操作依旧以短线操作为主，把握创业板进入小五浪带来的个股主升浪的机会，而短线注意这里创业板的量价配合，做好短线高抛的准备。

　　这个长下影有问题

　　周三大盘受国债期货影响低开低走，最低跌至5日均线下方后企稳回升，午后在创业板指数大涨创历史新高刺激下震荡回升，跌幅大大收窄，K线上留下长下影线。观察今日盘口：

　　1、低估值的权重蓝筹品种低迷，除了前期暴跌后战略资金抄底引发此类品种大涨了二三日之后就偃气息股了，没有持续的资金跟进做多，它们很难有好的表现，从而它们本应该是市场的中流砥柱而今却沦为市场的配角角色；

　　2、题材概念股依然活跃和火爆，手游、影视动漫、智慧城市、智能机器、特斯拉概念、医药、石墨烯等，而这些又主要集中在创业板里，所以今日创业板理所当然的创了历史新高，个股赚钱效应明显，这也直接刺激午后大盘震荡回升，接近红盘；

　　3、量能较昨日有所放大，这说明有资金逢利空消息撤逃；

　　4、长下影有“吊颈线”的味道；

　　5、国债期货的负面影响岂能一天时间就可以消化掉？这是不大可能的，即然市场如此介意国债期货，那么它的影响必然会是中长期的；

　　6、1857尾市强拉护盘，有掩护创业板等主力资金出逃的嫌疑；

　　因此，铁牛确信今日的长下影有吊颈线的功效，今日的下跌或是为明日的大跌预演，当心明天黑周四出现。

　　回调的力度不会很大

　　大盘在早盘深度调整之后，尾盘在权重股的带动下再度展开上行的攻势，但是即便这样指数还是没有能够收红，最终大盘指数在三连阳之后如期回调，那么这一次回调的力度会不会很大？

　　截至收盘，上综指下跌12.29点，收于1994.27点；深成指下跌65.10点，收于7703.74点。量能同比放大，两市共成交金额1784亿元。

　　板块方面：截至收盘，午后多数板块上涨，但是整体看还不是很好，手游、影视动漫和大数据午后领涨；计算机、教育传媒和物联网相对较好；券商、银行和地产继续杀跌，整体较弱的走势对市场有一定的影响。

　　盘面上看：两市大盘探底回升，个股整体依然是涨少跌多，盘面上看，市场30多家涨停，1家个股跌停，权重股依然疲软，前期热点的题材股再度强势回归，资源股继续不作为，较好的是量能出现明显的放量，说明有资金进场的意图明显。

　　技术上看：大盘指数小跌收盘，日线三连阳后收出一个阴十字星，大盘依然守住了5日线，日线KDJ金叉向上发散，技术上看，大盘周四保持继续企稳的可能性大，不排除指数在周三回调后再度冲击2000点。

　　从今天A股的表现来看，早盘的杀跌可以理解为是昨天加仓的股指期货空单想获利恶意砸盘的一个结果，而午后的回升说明主力在这个点位并不想将大盘跌的太多，对于本周接下来的两个交易日，指数再度站上2000点将是大概率事件。整体看这一次指数回调的力度将不会太大。