Pimco Total Return Fund是全球最大的共同基金，该基金的投资者之所以撤回资金，是因为他们预期美联储将开始缩减“量化宽松”计划的规模，因此纷纷逃离债券市场。据投资公司晨星称，截至6月底为止，这只基金管理下的资产总额为2680亿美元。晨星分析师迈克 尔-罗森(Michael Rawson)称：“6月份投资者资金从核心债券基金外流。市场正在对美联储的行动作出回应。”

　　所谓“量化宽松”(Quantitative Easing，QE)，是由日本最早提出的一个概念，是在经济萎靡不振、银行信贷急剧萎缩的背景下，日本央行对从2001年3月开始的零利率(银行间隔夜贷款利率)政策的进一步深化，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通 过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。

　　这一资金撤回活动表明，在固定收益市场持续下滑的形势下，持有大量债券资产的太平洋投资管理公司及其他资产管理公司正面临困境。截至3月31日为止，太平洋投资管理公司90%以上的资产都是债券资产。据彭博社编纂的数据显示，今年截至昨天为止，Pimco Total  Return Fund基金下跌2.9%，表现逊于87%的同业基金。过去一个月时间里，这只基金下跌了2.5%，表现逊于92%的同业基金。

　　10年期美国国债收益率今天报2.48%，高于5月31日的1.93%。格罗斯及其他基金经理都表示，对债券投资者来说，最坏的时期已经过去。格罗斯在6月27日接受采访时表示，10年期美国国债收益率将会下降25个基点，这将有助于扭转5月份和6月份的国债价格部分涨幅。

　　资产管理公司DoubleLine Capital创始人杰弗里-冈德拉奇(Jeffrey Gundlach)同日表示：“从现在到年底以前，投资者应该可在债券市场上取得利润。”今年截至目前为止，冈德拉奇麾下基金DoubleLine Total Return Fund下跌了0.3%，表现好于83%的同业基金。

　　TCW集团的资产组合经理布莱恩-惠伦(Bryan Whalen)表示，美国国债收益率很可能已经触及年内高点。他在昨天接受采访时称，今年10年期美国国债收益率将在2%到3%区间的低端到中端之间。TCW集团旗下Total Return Bond Fund基金今天下跌了0.5%，表现好于80%的同 业基金。

　　加利福尼亚州投资管理公司TrimTabs Investment Research称，6月份截至24日为止，投资者从债券共同基金中撤回了528亿美元资金，从债券ETF基金中撤回了89亿美元资金，超过在2008年10月份创下的418亿美元的历史记录。格罗斯曾在今年5月份表示，美国债券市场维 持了30年的牛市已经在4月底终结。

　　所谓“ETF”(交易所交易基金)，又称“交易型开放式指数证券投资基金”，是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金，属于开放式基金的一种特殊类型，综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基 金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一篮子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票(或有少量现金)。(金良/编译)