行业近况

　　政策：新闻出版广电总局三定方案公布，取消20项审批职责。（点击查看>>>文化传媒行业个股一览 研报大全 资金流明细)

　　电影市场：1)近两周缺乏强片领航，影市相对冷淡。截至7月20日，华谊《大明猩》上映3日总票房5100万，总票房破亿无悬念；光线《赛尔号3》累计票房5400万，《小时代》累计4.8亿。2)张艺谋乐视新片《归来》剧本过审，改编自《陆犯焉识》，编剧为邹静之。

　　游戏市场：华谊确认收购银汉，掌趣、百视通或拟收购游戏公司。

　　电视市场：华策《新洛神》收视破1，《棋逢对手》将于7月27日在河北卫视和厦门卫视同步首播。

　　新媒体市场：1)华数确认将与阿里合作推机顶盒产品，将于7月发布。2)东方财富上半年基金销售总额21.8亿元，带来佣金收入约1000万；3)CNNIC:手机作第一上网终端地位更加稳固，PC端娱乐类应用增长乏力，手机端成突破点。

　　评论

　　手游市场热度持续：Chinajoy举办在即；多家公司抢滩布局游戏业务，游戏标的公司估值快速提高。OTT市场再添搅局者，市场关注度提升。

　　估值与建议

　　市场对传媒的热度持续，行业并购高潮迭起，维持重点推荐龙头：乐视网、华策影视、华谊兄弟、百视通、光线传媒、省广股份、蓝色光标。

　　中期：维持“行业变革整合，龙头崛起”，是传媒行业2013年全年投资主线，政策层面改革逐步市场化，一定程度上释放了产业活力。维持中长期推荐：1)市场份额不断提升的子行业龙头，业绩持续高速增长确定性强：华策影视、蓝色光标、省广股份和光线传媒。2)行业空间具备爆发性，具有竞争优势的新兴龙头：乐视网、奥飞动漫。

　　后期，创业板系统性风险和再融资放开的机会并存。一方面，IPO开闸可能会成为板块估值中枢回调的因素。前期涨幅较高，但业绩暂难兑现领域可能面临系统性风险；但另一方面，如果创业板再融资放开，乐视网等急需资金的龙头公司会迎来新一轮基本面上扬的投资机会。

　　风险

　　创业板龙头公司管理层解禁加速；影视等业务的政策审批不确定性。