截至18日收盘，两市已经有1503家公司发布了2013年半年报业绩预告，其中，不少的业绩预增公司如沙隆达、大连电瓷等近期均走出了不错的行情。本报今日起推出中报行情掘金系列报道，力图从行业角度为投资者分析重点行业的投资机会。

　　天风证券研究员郭敏指出，2013年1-4月份，医药制造业整体的销售收入同比增长20.29%，利润总额同比增长19.18%，总体继续保持较快增长态势。医药制造业随着去年同期基数的逐渐提升，后续增速将回归平稳增长，预计全年收入有望保持20%以上的较快增长。

　　郭敏还认为，生物医药长期驱动因素不变：在中国人口老龄化加速、城镇化率快速提高、疾病谱变化明显、医药注册结构不断优化等因素作用下，未来五年，预计行业的收入和利润增速将在15%-20%。

　　1 行业政策利好不断

　　近来医药行业政策利好不断，业内普遍认为，未来5-10年医药行业将迎来战略发展机遇期。

　　“蛋白类生物和通用名化学药发展专项在今年继续实施，而医疗器械类专项是今年新实施的专项扶持规划。”日前，工信部相关官员在2013年全国医药工业信息年会上透露。

　　据工信部消费品工业司副司长吴海东介绍，医药工业上半年经营与效益同步增长，在全国12个工业门类中增速最快，其12.6%的增加值较整体工业的9.3%高出了3.3个百分点。

　　上述工信部官员透露，未来国家对医药产业发展已有明确规划目标：培育大企业、大集团，更要做大“大品种”。“我们要有世界级的企业，更要有世界级的产品。”在相关的扶持政策中，医疗器械是今年新的专项，现正在商讨投资计划过程中，很快会下发。

　　此外，2013年是药品招标大年，招标政策新动向引人关注。

　　青海省率先启动2013年度基本药物招标，方案相对宽松，不再单纯追求低价，政策风险预期得到改善。

　　2012年5月，广东省允许中标价格上浮，文件的出台，改变了一贯追求低价的趋势，扭转了政策预期。

　　最后，日前国家卫生和计划生育委员会、国家发展和改革委员会、财政部、人力资源和社会保障部、国家中医药管理局等5部门联合下发《关于在县级公立医院综合改革试点工作中充分发挥中医药特色优势的通知》，对于中药板块构成长期利好。

　　2 多数公司上半年业绩可期

　　事实上，大部分医药企业上半年业绩可喜。

　　截至7月17日，沪深两市共有107家医药生物上市公司发布2013年上半年业绩预告。

　　统计数据显示，在107家医药企业中，66家预增，22家预减，嘉应制药、莱茵生物等6家公司扭亏，四环生物和四环药业则出现首次亏损。

　　业绩增幅登上医药类上市公司的“榜首”的是*ST吉药，据*ST吉药2013半年度业绩预告称，预计2013年半年度归属母公司股东的净利润比上年同期增长829.39%-922.33%，去年同期净利润为430.39万元。其业绩扭亏为盈的原因是，暂停上市期间，*ST吉药通过发行股份购买资产方式收购金浦集团、王小江和南京台柏合计持有的南京钛白100%股权。

　　和一些靠重组或者出售资产的公司不同，医药行业业绩增长的公司，大部分是因为主要产品、特色药品的销量增长，成为提升业绩的主要因素。

　　今年以来，一直保持“阔步迈进”的独一味在强势的新品研发和激进扩张并购之后，目前业绩名列医药类上市公司第四名。据其上半年业绩预告显示，公司预计净利润9500万元至10500万元，增长幅度为175%至205%。公司表示，中药系列产品以及奇力制药产品销售出现了明显增长。收购医院业务后，取得医院相关肿瘤医疗业务收益。

　　兴业证券研究员孙晓东指出，由于今年宏观经济存在较大的不确定性，大部分周期性行业盈利能力不佳，医药行业仍然具备较强的行业比较优势，配置价值突出，因此对下半年医药板块仍然持谨慎乐观的态度，中报期可以开始逐步逢低布局优质医药股。

　　3 建议超配医药板块

　　长江证券研究员刘舒畅指出，短期市场对医药确定性成长的偏好难以改变，建议超配医药。刘舒畅继续看好新版基药的放量预期，认为独家或类独家的基药品种有望显著受益。

　　刘舒畅重申“成长为矛，基药为盾”的观点，沿着基药主线，继续重点推荐通化东宝、天士力、武汉健民、昆明制药、华东医药等；还看好双鹭药业、鱼跃医疗、科华生物等。另外，云南白药、同仁堂、片仔癀等可作为防御配置。

　　郭敏建议投资者关注三条投资主线：一是产品线丰富，研发能力强的上市公司：恩华药业、天士力；二是行业高速成长，业绩存在超预期可能的上市公司：康缘药业、红日药业；三是政策扶持生物制药类个股：长春高新。

　　从投资的角度而言，孙晓东建议选择两类企业，一是有定价权的企业(不受招标影响或影响较小)和有新产品受益于招标放量的企业。有定价权的企业包括：消费品(云南白药、汤臣倍健[微博]、片仔癀、东阿阿胶等)、中成药独家品种(天士力、同仁堂、康缘药业、以岭药业等)、产品竞争结构良好的化药、生物药企业(双鹭药业、人福医药、华东医药、舒泰神等)、诊断试剂企业(科华生物、利德曼等)、医疗器械(新华医疗、和佳股份、三诺生物等)、医疗服务(爱尔眼科等)。

　　二是有新产品可能会受益于新一轮招标放量的有：基药招标放量主题(众生药业、誉衡药业、以岭药业等)、非基药招标放量主题(恩华药业、丽珠集团、恒瑞医药、海思科等)。

　　兴业证券研究员孙晓东建议，选择有定价权和有新产品招标放量的企业。招标是把双刃剑，有些企业产品被招标降价，也有部分企业的新产品通过新进招标放量。

　　山西证券研究员裴云鹏指出，行业仍存在政策盲点甚至直接受益特殊政策的细分领域，这些领域的品种确定性较强。循着这样的投资思路，看好以下三条投资主线：

　　一是不受药品招标影响反而会受益于医改和药改的诊断试剂领域，以及受政策影响小的医疗器械，重点推荐各自龙头企业科华生物、鱼跃医疗、三诺生物；二是中药企业中主要产品具备提价能力和经营大幅改善的企业，重点推荐亚宝药业；三是受益国家大病医保政策(试点铺开、报销比例大幅提升)红利的肾透析和抗肿瘤行业，重点推荐华仁药业、恒瑞医药。

　　本报记者 邹平