电力信息化需求向纵深发展，空间仍广阔：在电网侧，十二五期间，国家电网[微博]SG-186工程升级为通过SG-ERP工程，目前SG-ERP工程已经完成了前期试点工作，即将进入全面推广阶段，将带来相关领域投入的大幅增长。SG-ERP不是以套装软件为主，需要的是各个产品的集成，这会带来国内厂商的份额的提升。在发电侧，通过大数据等新技术的应用来降本增效已经是共识。五大发电集团目前正重构其信息系统以建立新的管理与运营模式，为电力信息化解决方案供应商以及相关集成商均提供了巨大的发展空间。

　　拥抱云计算、大数据，创造竞争新优势：持续专注的投入确立了行业很高的进入门槛，针对技术的变化，公司加大了对云计算、大数据、移动互联、社交技术等新技术的研发投入。在云计算领域，公司已搭建IAAS平台，可以为自身和客户提供整套基于云平台的解决方案和全面技术支持。公司面向发电集团推出的燃料管理系统，实际上就是大数据在电力领域的具体应用，也是工业互联网的重要应用。此外，公司积极布局移动互联应用，已推出了GRIS移动业务系统。

　　三大方向拓展发展空间：一是通过云计算、大数据等技术的应用，切入到相较财务软件空间更大的业务软件领域；二是面对服务化趋势，积极捕捉各种新的服务需求；三是以大型企业集团风险管控系统为突破口，积极拓展非电市场。

　　投资建议：我们预测公司2013-2015EPS分别为0.79、1.05和1.3元。当前股价对应2013年PE仅为18X。考虑到公司增长的确定性和潜在空间的不断打开，我们认为公司估值的修复将是非常明确的，我们首次给予公司“买入-A”的投资评级，6个月目标价格18元。

　　风险提示：核心技术人员流失、新领域拓展的不确定性。