元月开局于2289,2月冲高到2444,6月坠落至1849，最终定格在1979。随着上周五行情的收盘，2013年上半年的113个交易日已然成为过往。令人颇感唏嘘的是，即将开始的下半年行情，却是以如此凄迷的惨跌氛围作为垫场。不过这也让不少投资者心生希冀股谚有云“五穷六绝七翻身”，既然“六绝”之势已然成形，那么“七翻身”会否也如约而至，而令投资者们损失惨重的账户能否有获得翻身解放的机会呢？

　　总体来看，充满未知的宏观政策导向将成为影响行情走向的“上帝之手”，而任何过于详细、过于具体的后市预判都是不现实的。基于此，我们特从最为明了化的资金面动向，尽力为投资者解析出当前阶段的最佳投资策略。

　　警惕

　　7月行情或再探1849支撑

　　“‘6.24’大跌及其附近的一连串颓势，无疑令股民们切身感受到了”六绝“股谚的锥心之痛，而六绝的核心就是资金。”市场人士玉名指出，在六绝变现之后，大家往往都期望7月成为翻身的交易月，但从22年来的历史走势分析，我们会无奈地发现7月走势并不是那么给力除了2007年和2009年两波牛市行情中表现突出之外，其余时间都表现平平，其中更有13个年头是下跌的。若从具体涨跌幅来说，将7月定义为平衡之月才贴切。

　　“之所以如此，还是源于政策面及资金面的因素。需要强调的是，下半年新政出台前市场所处的平衡与静默，很容易导致多头力量的进一步收敛。”玉名进一步指出， 6月份作为上半年的末尾往往会呈现资金紧张，而且又很难出现刺激政策带来的利好，因为管理层需要等待上半年的经济数据公布后再相机微调；而7月份是下半年的开局，这时就有点类似年初时段，银行间资金完成了上半年的业绩考核之后会有一个再度的释放，而管理层根据上半年情况做一个微调，再度释放一些利好和刺激政策，这样如果之前市场弱势，那么7月就会有一个修复的过程；而如果之前市场处于牛市中，那么7月份很容易成为市场的冲刺阶段，所以总体上就会呈现一种跷跷板的平衡态势。

　　结合6月份的实际情况来看，整月下跌超过15%、连续数日出现5%以上跌幅的大跌要素分外惹眼。据统计，2005年以后沪指共出现过25个单日跌幅超5%的交易日，此类大跌虽然大多存在一定的技术性反弹需求，但从2到3个月的中期走势看都不甚理想；此外，“6·24”的百点长下影线颓势，与2000年8月23日和2007年6月5日颇为类似，观察前两次的情况大家也会发现历史总是在巧合中重复。

　　基于上述两方面要素，我们不难得出如下预判：首先是积极的一面，步入7月后市场的惊涛骇浪有望“降级”，连续的小阳小阴修复将会给短线操作者带来一定的机会；第二个推论则比较消极。长下影线所覆盖的区域最终会成为实体阴线，这意味着“6·24”的绝地反击很难帮沪指直接造就铁底，后市很可能会有再度下探的考验，重新考验1849点低点支撑并非痴人说梦，这一点大家需要做到心中有数、手下有策，切不可过分执着于 “7月份翻身效应”的市场希冀。

　　操作

　　大跌后抢短线可另辟蹊径

　　在止跌企稳迎来短线反弹之际，如何紧抓机会缩小损失无疑是股民们最想做到的。结合近年来的行情特点，我们可以发现深跌后的股指趋势都羸弱不堪，很容易反弹失败甚至再创新低，这就决定了直接买股并不是最佳的博反弹投策，而分级杠杆或ETF等近年新兴的投资渠道，或才是低风险以小博大的“智取华山”通衢。

　　一般而言，分级杠杆主要可应用于两大时间段：一是大逆转走势的当天，如1849点的6月25交易日，杠杆基金从最低点起跳的振幅均在10%以上；二是市场确立反弹趋势后的利润放大功能，如1949点反弹过程中，杠杆基1个月实现60%以上收益。从目前阶段看，上周五的大逆袭行情中，银华深100这只杠杆股基中最为抢眼者的套利行情也进入尾声。在超过8亿元套利资金的涌入下，其整体溢价率大幅下降。同时，杠杆份额银华锐进的溢价率也降至19.38%，溢价风险得到大幅释放。

　　“未来，银华锐进超3倍的杠杆或吸引博反弹资金的再度介入。”市场人士指出，A股在经历大幅杀跌后，部分博反弹资金已进驻杠杆股基提前潜伏，对此，投资者应重点关注两方面因素。首先是杠杆倍数的大小，即杠杆倍数越大，投资者在反弹行情中的杠杆收益也就越大。而相对于净值杠杆来说，价格杠杆倍数将二级市场溢价也考虑进去，对投资者的实际操作更有指导意义；其次是投资标的，应尽量向深证100等具有“领涨不领跌”的指数相关投向进行靠拢，以最大程度规避风险。