这是高层对中国银行（行情,资金,股吧,问诊）体系现状的最新判断。这一论断，似乎同样适用于中国的股票市场。

　　2012年熊途漫漫，拟上市公司的泱泱大军在A股门前集体受阻，业内将此场面形容为“IPO堰塞湖”，专家则将此矛盾概括为“涸泽而渔”——在增量资金有限的情况下，A股存量资金已难以应对800多家拟上市公司的天量融资需求。

　　为疏通堰塞湖，半年以来，几轮新政多管齐下，监管层一方面力推财务自查，以淘汰不合格企业；另一方面严查投行队伍，对业绩变脸王的幕后推手严惩不贷。

　　综合来看，不外乎是力图将股票发行市场重新推入可持续运行的轨道。

　　在上一轮IPO盛宴中，884家上市公司在2009年至2012年期间合计发行股票约1081亿股，借此获得超过1万亿元的货币资金，中介市场从中分得超500亿元的发行费用。

　　新一轮IPO即将启动，股市再次面临资金抽血。需要发问的是，即将由A股抽出的宝贵资金能否真正发挥支持实体经济发展的效用？

　　一个冷冰冰的事实让人难以释怀：记者统计了2010年以来上市公司发布的募投公告发现，部分公司上市后对募投项目拖延、减配甚至取消之风盛起，数百个募投项目如烟花般短暂“绽放”在了招股书中。

　　三年半以来，沪深两市累计有626家公司变更了首发募集资金的投向，121家上市公司取消了首发上市的募投项目，直接取消的项目涉及募投资金大约58亿元。至于拖延募投实施进程，以至动辄数亿元的资金长期“沉睡”在银行的案例，更不可胜数。

　　越来越多的发行人借助中介的“专业”力量，不断美化募投项目、做高募投预算，以进一步推高融资规模。

　　或许，我们可以这样理解当下的局面——当数百家企业在IPO门外叫喊“资金饥渴”之时，那些几经闯关刚刚募集到资金的已上市公司，并没有将钱完全用在“刀刃儿”上，甚至正在为如何花钱而苦恼。

　　这是A股资源错配的危险信号。烂尾募投好似不断吸金的黑洞，降低了市场资源配置有效性。

　　进入7月，面对即将重启的新股发行，市场期待监管层不仅仅重视上市公司的信息披露是否及时、到位，同时更应强调审慎规划募投，避免不必要的资金浪费，对那些影响募投进程的风险给予充分揭示。

　　在千余家涉及募投变更的上市公司中遴选出万安科技（行情,资金,股吧,问诊）、三川股份（行情,资金,股吧,问诊）、二六三（行情,资金,股吧,问诊）以及朗科科技（行情,资金,股吧,问诊）的样本，四家公司募投几乎全线烂尾，堪称上一轮IPO的烂尾经典。一个有趣的“巧合”是，国信证券执笔了其中3家企业的募投方案。

　　万安科技IPO巨款银行“安家”

　　万安科技食言了。令市场大跌眼镜的不仅仅是这家公司上市起即掉头下挫的业绩，还包括至今颗粒无收的数亿元募投，产能扩张的预期毫无下文。

　　建设到期日在即，万安科技终于对四大募投项目的命运给出了正面答复——继计划投资1.49亿元、并承诺在今年7月底投产的“年产200万只液压盘式制动器技改项目”取消后，另外两大募投“年产200万只气制动系统部件技改项目”和“年产20万只气压盘式制动器技改项目”的期限也被顺延了一年，投产时间从本月底顺延到2014年7月底。

　　超过3.6亿元的募集资金实际在2011年6月7日已经全部到账，这意味着，当年宣告一年半即可完工、第二年即有产出的两大募投至少将用3年时间才能兑现。

　　被同时推迟到明年7月底的还包括原计划今年年底投入使用的“汽车制动系统研发技术平台的建设项目”。至此，万安科技四大募投无一履行首发上市的投资约定。

　　对此，华龙证券分析师牛阳认为：“募投项目取消或延期会对公司的业绩增长带来阻力，导致公司投资回收期延长，公司实际上已经违背了当初的盈利承诺。”

　　在2011年的发审过程中，万安科技曾高调预计，除研发平台外，另外三项募投达产后将产生总计8996万元的净利润，这对于上市前一年（2010年）净利润为8375万元的万安科技而言，盈利能力无异于两年后“翻一番”。

　　当时，万安科技及保荐人国信证券对募投的市场前景一致认为，在2020年之前，我国乘用车市场都将处于快速发展阶段。就液盘项目而言，即便其新增产能在2013年完全释放，占国内需求总量的比例也仅有6.47%，市场空间仍然很大。