调查显示，5月份PPI同比增速最低值-2.8%，最高值-1.6%，中值为-2.5%。

　　5月以来钢价和煤价持续下行，PMI购进价格的大幅下降。而在5月最后一周，由于风险情绪恶化，国际大宗商品价格再度下跌。

　　虽然4月份房地产投资回升，但是由于临近6月份基建和房地产施工淡季，因此5月份建材价格同样稳中有降。

　　瑞银中国区首席经济学家汪涛指出，国内工业产品价格疲弱和近期全球大宗商品价格回落，会拖累PPI进一步下滑。

　　在今年年初，市场对经济复苏的预期较强，特别是去年下半年刺激措施短期内替身了需求，使得部分企业错估了形势，进而扩张，导致库存上升过快。因此，今年二季度库存和工业品出厂价格不得不再次面临回调。

　　虽然市场同时预期5月份的信贷将比4月份稳中有升，但对于货币投放拉动内需的作用，市场仍持保守估计。

　　海通证券（行情,资金,股吧,问诊）（600837.SH，6837.HK）首席宏观分析师姜超预计，5月PPI环比下降0.4%，同比下降2.6%。基于经济的持续疲弱，判断通胀短期低位稳定，即便到下半年反弹幅度也有限。

　　参与本次调查的分析师来自国务院发展研究中心、国家信息中心、中国社科院、工商银行（行情,资金,股吧,问诊）、建设银行（行情,资金,股吧,问诊）、招商银行（行情,资金,股吧,问诊）、中金公司、申银万国、中信证券（行情,资金,股吧,问诊）、海通证券、美银美林、中银国际、万博经济研究院、南华期货等。■