日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)将于周三(6月5日)稍晚发布新的经济改革方案，其中包括提高公共退休基金的股票持仓量目标。安倍经济学的试验是否成功，将取决于这第三轮经济刺激方案的具体构成和贯彻方式实质为机构性改革。

　　近期日本股市的突然下挫令安倍晋三雄心勃勃的经济振兴计划受到质疑。预计在周三推出的安倍经济成长战略中，有以民间活力爆发为主题的放宽政策限制的意向，包括建立经济战略特区，在指定区域内将采取大胆的政策放宽和优惠的税收政策，但他并未详细阐述内容。

　　安倍还将宣布经济复兴计划，这被视为安倍经济学的第三支箭，建立民间经济特区是第三支箭的主要内容。三支箭分别是：日元贬值为中心的金融政策，扩大公共支出的财政政策，振兴民间投资增长。

　　此前两支箭已经射出，但分析师指出，单靠货币及财政刺激措施不足以令日本经济摆脱通缩泥潭，这也是为何周三稍晚将公布的结构性改革措施的细节如此重要的缘故。

　　安倍经济学(Abenomics)是指日本第96任首相安倍晋三2012年底上台后加速实施的一系列刺激经济政策，最引人注目的就是宽松货币政策，日元汇率开始加速贬值。安倍经济学要的是创造通胀预期，当消费者预期日本物价要上涨，所以对于一些本来就要购买的商品，就会尽快地去购买，因而带动消费及投资，进而扭转日本长年消费与投资极度低迷的状况。

　　日本金融市场目前正处于高度敏感时期。自去年11月中旬安倍晋三启动竞选活动以来，日本股市破纪录地上涨了80%以上，但最近突然遭到报复性抛售，日经指数市值在过去两周缩水15%。

　　据参与制定改革计划的日本官员透露，政府将建议规模约112万亿日元(约合1.12万亿美元)的日本年金公积金管理运用独立行政法人(Government Pension Investment Fund)将更多资金配置到股票中，减少对国内债券的严重依赖。该基金规模位居全球之首，目前资产组合中的债券和股票比重分别为67%和11%。

　　日本政府的其他改革措施或将涵盖从建立经济特区到放宽网络药物销售限制等多个方面。

　　上述结构性改革方案将构成安倍晋三经济振兴计划的第三大支柱，同时也被很多人视为最重要的支柱。借日本央行(BOJ)新领导层之手，安倍晋三已经大大放松了货币政策，此外还通过额外的支出方案为经济增长提供短期支持。

　　日本央行此前于4月推出量化和质化货币宽松政策，力度之大超出此前市场预期。这个重磅炸弹内容包括：首先，日本央行将以寻求量化货币宽松为着眼点，用基础货币量取代无担保隔夜拆款利率作为央行货币市场操作的主体目标。此外， 日本央行还通过扩大日本国债购买规模和延长所购国债剩余期限的决定。

　　野村证券(Nomura Securities)经济学家Richard Koo表示，投资者的蜜月期恐将结束，做多日股、做空日元的交易热潮可能已过，我认为安倍经济学去年晚些时候以来的实施来到了关键节点，这意味着股市的上涨需要企业利润提升以及经济形势实际复苏的支持。

　　据知情人士透露，日本政府准备敦促该国规模逾2万亿美元的公共养老基金加大对股市及海外资产的投资力度，这也是日本首相安倍晋三所提出增长战略的一部分。这一比较激进的投资策略将适用于日本政府退休金投资基金(GPIF)，以及约100支其他半政府性质的基金和公共基金。

　　上述举措最早可能将于周三公布，这标志着安倍政府首次考虑动员该国这个规模庞大的储蓄池，希望借此支持其经济增长目标。安倍政府希望通过将通胀率推升向2%，来刺激消费支出及企业投资。

　　该举措也可能会给安倍经济学带来新的风险因素，因为如此做会把资金从政府转向民间，存在推高利率的风险。特别是日本政府将于7月设立一个小组来考量公共基金投资策略方面的事宜。像其他日本机构投资者一样，近些年来这些公共基金十分倚重日本国债方面的投资。

　　日本养老基金协会前会长Yuji Kage曾表示：一旦公共基金接受了政府的辖管，其风险承受能力便转变成了公共财政的风险承受能力。一旦股市崩盘或者企业利润变差，那么公众，媒体和政客会群起而激愤。

　　他并表示：现在做出承诺的人不一定是10年后履行承诺的人。做出一些让其他人履行的承诺是非常容易的。而未来的一代人也没办法看到这一冲突。