===本文导读===

　　【行业研报】国泰君安：不讲条件 不惜代价 | 长江证券：环保政策或有望落地

　　          中原证券：碧水蓝天何时再有 | 东方证券：期待大气政策出台

　　【个股点睛】龙源技术：低氮燃烧器可望放量 | 九龙电力：资产剥离轻装上阵

　　          永清环保：三大业务是业绩增长主要动力 | 国电清新：平台地位逐渐展现

　　不讲条件 不惜代价

　　5月21日，河南省召开了全省污染减排工作推进会。全省各级政府环保负责人、省直辖市环保局“一把手”参加了会议。省长谢伏瞻对此次会议作出指示，要求“各有关部门要增强大局意识，认真学习贯彻习总书记不久前对大气污染治理作出的重要批示，切实解决存在的问题，为全省经济发展创造有利环境”。

　　5月1 4日，环保部公布了1 2年主要污染物总量减排核查处罚情况，河南省因没有按期完成电力脱硝改造等部分减排目标责任书的重点减排工作而倍受关注；河南省环保厅在会上通报，对电力脱硝脱硫项目未按任务落实的国电、大唐等4家企业集团，自公布之日起暂停审核在河南省内所有增加大气主要污染物排放的建设项目总量核定和环境影响评价、脱硝装置改造项目6月底前投运；追究郑州、洛阳、鹤壁等7个市人民政府责任，对未按照目标责任书要求落实脱硝设施建设和钢铁烧结机脱硫设施建设的企业，追究相关人员责任，5月底上报河南省环保厅。针对焦作金冠嘉华电力、中国石油化工股份有限公司洛阳分公司两家企业实施限期治理，河南省环保厅将立案调查，依法足额征缴二氧化硫排污费，并从严予以经济处罚。濮阳市、漯河市在会上作出承诺，不讲条件、不惜代价地按照规定完成整改任务；大唐河南电力、河南煤化集团也在大会上作出了按要求完成脱硝任务的承诺：

　　除河南省外，同样被环保部点名并“限批”的贵州，近期也由省政府主持召开了“主要污染物总量减排重点工程项目建设推进电视电话会议”，全力推进全省重点减排工程项目建设。会上提出了“痛定思痛、举一反三，切实增强推进减排工程项目建设的紧迫感和责任感”、“明确目标，加大力度，全力推进污染减排重点工程项目建设”、“严格强化处罚措施，倒逼减排项目建设”等几点要求；

　　地方政府在承受了环保部“区域限批”这一“不能承受之重”后，纷纷开始加速环保“欠账”的弥补工作，我们相信，除地方政府外，高污染行业央企也应处于这样的状态中。1月我们提出大气污染治理《“十二五”太久，只争朝夕》，2月《中国好空气，路漫漫其修远》中我们提出环保投资将有“大跃进”出现，4月我们发问《下一只靴子是哪只？》，5月我们提出《放下怀疑，关注雾霾带来的变化》、《处罚升级，污染物治理存在超额完成可能》、《大气治理已成“时尚”》。站在6月初这个时点，我们认为“不讲条件，不惜代价”，是未来几个月大气污染治理的“主旋律”之一；

　　我们注意到，在河南省此次会议前的5月21号，河南省省长谢伏瞻到环保部拜访了周生贤部长，就河南省环境保护工作进行了会商。周部长在谈话中通报了当前全国环保重点工作，即大气污染防治、水污染防治、农村环境保护(包括土壤污染防治)，重点介绍了《大气污染防治行动计划》拟采取的淘汰能力过剩、能源总量控制、机动车尾气治理、多种污染物协同控制等主要措施。上述谈话印证了我们及市场对于大气治理政策升级的预期，并指出了水污染、农村环保工作亦是未来工作重点。我们认为，水、土壤污染的防治，其牵涉面、影响程度、治理难度都超过了大气污染防治，因此其政策制定、治理推进，都将是个略显漫长的过程，且相关公司受益逻辑及受益标的都不如大气治理板块般清晰，但仍不失为值得深入研究的政策热点；

　　6月5日是世界环境日，本年中国主题为“同呼吸，共奋斗”，预计届时大气治理政策升级预期将进一步升温。关于大气污染治理政策，请参见我们近期跨行业深度报告<中国好空气，在希望的田野上》及其他系列报告。(国泰君安)

　　国际环保日主题投资 环保政策或有望落地

　　行业及公司涨跌幅：

　　截至2013年5 月31日，SW 环保工程及服务、SW 燃气、SW 水务的市盈率(TTM) 分别为56.79 倍、36.12 倍和32倍，同期沪深300 指数的估值为10.05倍，各子行业对沪深300 的溢价分别为465.07% 、259.4%、218.41% 。本周公用事业板块涨跌幅为2.14% ，在各板块涨跌幅中排名第3 位。 本周公用事业板块涨幅前五名的公司为凯美特气(28.12%)、九龙电力(22.29%)、万邦达(16.96%)、城投控股(13.82%)、龙净环保(13.24%)。本周涨幅后五名的公司为陕天然气(-1.99%)、聚光科技(-1.86%)、深圳燃气(-1.46%)、维尔利(-1.31%)、江南水务(-1.22%).

　　建议下周配置：桑德环境、盛运股份和九龙电力。(长江证券)