南山转债当前余额60亿元，期限6年，2012年10月16日起息，当期票面利率3.5%。

　　发行人南山铝业作为拥有完整“电力-氧化铝-电解铝-深加工”产业链的铝业企业,已达到180万吨的氧化铝年产能。由于房地产、交通运输等行业投资同比增速放缓，对铝行业的需求造成负面影响，加上行业内同质化产品竞争激烈，机构预计2013年铝价仍面临较大压力，而公司所蕴含的高弹性特质在铝价弱势格局下仍难以体现。不过，分析人士认为，冷轧产品及型材的产能释放将成为公司业绩增长的驱动因素，从而对冲铝价的小幅下行，总体来看，公司全年业绩增长确定性依然较高。

　　6月4日，南山转债全价收于110.12元，0.52%的跌幅与正股相近。估值方面，该转债最新到期收益率为2.95%，债底保护依然较好。分析人士表示，在经济转型周期内，未来一段时间转债和A股市场可能延续窄幅震荡格局，对于南山转债此类传统的周期性品种来说，操作思路仍然需要以安全边际为前提，同时可作为未来投资者进行波段操作的主要对象。（葛春晖）