对于今年A股市场尤其是创业板结构性行情动力的解读，是来自经济/企业盈利还是流动性还是风险偏好或者改革转型预期等其他因素，市场或存在一些分歧。

　　广发证券（行情,资金,股吧,问诊）认为，虽然存在一些真实成长（这个概念的本身就暗示当前市场存在众多缺乏业绩支撑的伪成长）的公司，但创业板总体估值提升毋庸置疑地与流动性宽松的支持密不可分。近期日本股市与创业板走势接近，并且领先创业板，原因在于两者都受流动性推动。而两者关联的共同纽带是日元。分析师称，日元-人民币是今年以来全球金融市场最核心的套息交易。

　　当前中国的宏观背景是：全球PMI今年以来比较平稳，人民币强势与中国经济弱势背离。因此可以判断外汇占款激增并非来自真实贸易，更非来自真实FDI。而是来自热钱，来自套息交易。

　　今年5月下旬以来银行间资金骤然收紧，有基金经理认为，下半年流动性收紧预期增强。近日，银行间市场“钱荒”空袭，大盘应声下跌，沪指一度跌穿1900点关口，创业板也重挫逾5%，昨晚，央行发布《合理调节流动性维护货币市场稳定》一文称:“下一阶段，人民银行将……适时调节银行体系流动性，平抑短期异常波动，稳定市场预期，保持货币市场稳定”。分析认为，这反映了当前的“钱荒”阶段行将结束。

　　截至26日13:57，创业板指大涨4.14%，报1025.54点，已出现连续两天反弹。