2013年前5个月，全国铁路基建投资总额同比增加25.4%，其中5月单月同比增长37%，延续2012年下半年的快速增长势头。受益于此，公司的业绩稳健增长有保障。受累于近期大盘下跌，公司A股股价对应2013年P/E仅为5.7倍，H股股价对应P/E为7倍。当前铁路建设投资力度未减，公司基本面向好，建议关注超跌反弹，维持“买入”评级。

　　根据中国铁路总公司公布的最新数据，2013年前5个月，全国铁路基建投资总额达到1322.85亿元，同比增加25.4%，继续保持较快增长势头。其中，5月单月基建投资额462.99亿元，同比增长37.1%。

　　2013年全国铁路基础建设拟投资5200亿元，同比增长约3%。2012年下半年开始投资增速显著加快使基期垫高，因此2013年的基建投资增速极可能是前高后低。但考虑到铁路和城市轨道等工程的建设周期大多为1年至1年半，因此我们认为2012年下半年至2013年上半年的投资高增长足以对2013年的业绩构成支撑。

　　此外，公司一季度新签订单情况和在手订单量均较理想：一季度公司新签合同额1,517.47亿元，同比增长了45%。公司未完合同额为15,543亿元，较2012年底增加4%，是2012年营业总收入的3.2倍。

　　重申铁道部撤并改组不会改变国家对铁路建设投资的力度的观点。而对于外界普遍关注的资金难题，中国铁路总公司已经于5月23日在银行间债券市场发行了200亿元中期票据，中标发行利率为4.50%。可见融资渠道依然畅通，并且融资成本相对稳定。此外，从2013年4月开始，中国铁路总公司发行的债券以及原铁道部发行的所有债券，将被划入“政府支持机构债券”。表明政府对铁路建设融资的支持力度在加码。

　　2013年1季度公司实现主营业务收入892.62亿元，同比增长35%；实现归属母公司净利润16.28亿元，同比增长34%。预计2013年和2014年公司分别实现净利润91.41亿元(YoY+7.8%，EPS为0.74元)和94.18亿元(YoY+3%，EPS为0.76元)。