航运业业绩前景不乐观_证券要闻

　　在BDI指数节节攀升的同时，全球航运板块并没有实现同步较强表现。截至21日收盘，在丹麦哥本哈根证券交易所上市的欧洲航运巨头马士基集团(MAERSK-A.CO)股价过去一周内累计涨幅仅为0.6%，在纽交所上市的希腊纳维奥斯海运公司(NYSE：NM)股价下跌4%。

　　穆迪资深信贷主管维图里预计，2013年全球航运业的总EBITDA指数将会下滑5%-10%。主要经营原油油轮或干散货运输的船公司如纳维奥斯海运等更有可能受到运力过剩的负面影响。成品油轮部分的前景相对更为乐观一些，俄罗斯Sovcomflot JSC船务等公司将会继续受益亚洲和中东市场上升的炼油需求，促使运价略微提升。

　　穆迪认为，鉴于燃料价格将居高不下，受燃料价格影响较大的集装箱船运2013年财务业绩将不会显著改善。此外银行贷款的限制性要求将会导致航运业融资的持续紧缩。

　　招商银行（香港）研究部在最新的航运业报告中指出，航运业景气度持续低迷，行业船舶产能利用率已降至历史低点。预计2013年后航运业运力增速将明显下降，运力存量过剩的状况不会有明显改善。行业景气回暖需要一定的时间，因此维持航运行业“中性”评级。

　　中银国际报告认为，目前航运业已处于周期底部，需求端恢复情况低于预期。目前航运板块2013年A股和H股平均市净率分别为1.1倍和0.7倍，处于历史相对低位，但由于短期内市场运力过剩现状难以改观，运价持续低位徘徊，暂时维持对该板块的谨慎态度。

　　中银国际分析师预计，2014年起，计划交投的运力将逐年明显下降，运力供应端对于行业景气的压制作用将逐级减弱。因此尽管2013年干散货海运市场仍然供过于求，但基于航运股价经过较充分调整，同时2014年以后运力供应压力逐级减轻的前提下，可以考虑适度布局航运股，以等待逐步来临的行业供需形势改善。