美联储FOMC会议表达收缩QE意图，隔夜美盘大跌近2%，国内资金面再次收紧，隔夜Shibor飙升至13.44%，同时汇丰6月PMI预览值不及预期，在多重因素打压下沪深300早振荡下行，跌幅近70点，刷新年内最低水平。

　　本周初消息面相对平淡，市场对美联储退出QE的担忧以及国内降准预期使得投资情绪趋于谨慎，市场观望气氛浓厚，大盘以振荡休整为主，期指总持仓水平亦逐日下滑。周四的利空消息激发了市场的投资热情，早盘时段空方快速增仓，成为期指下行的主要推动力量。根据中金所公布的持仓数据，周四前20名席位在IF1306合约、1307合约和IF1309合约上共增加多单4138手，增加空单5431手；主力1307合约多头前20名持仓总量54199手，增加13112手，空头前20名持仓总量65060手，增加15299手；两份合约加总后的净空持仓减少1470手至15419手，前20净增仓由前一交易日的1738手减少至-1995手。一方面，净空持仓有所下滑，但净增仓指标趋势转负，且空单增仓力度较多单略胜一筹，综合作用下，股指大幅下跌的可能性很小。

　　IF1306合约将于周五迎来交割，昨日主力席位的移仓操作已经基本完成。加总三份合约来看，周四仅4家会员席位减少多头持仓，减持量总计1743手，另外16家会员席位表现为多头净回补，总回补量6583手。具体来看，减仓最多的是广发期货席位，在三份合约上共减持多单800手。国泰君安期货席位周四增持多单1182手，通过隔夜移仓操作获得了不少的利润。另外，光大期货席位和招商期货席位分别进行和增多减空操作，对后市表现出一定的乐观情绪。

　　尽管空方增仓水平高于多方，但空方内部存在明显分歧。加总三份合约后发现，13家会员席位表现为增仓操作，共计增持9532手，7家会员累计减持2697手。个别会员来看，永安期货、国元海勒和新湖期货席位三个“章鱼席位”增仓幅度均在1100手以上，看空意愿强烈，而传统券商席位广发期货席位等则以双边减仓为主，态度略显消极。

　　综合表现来看，除了广发期货席位，多数会员表现为单边或双边增仓操作，市场投资热情已经明显升温，同时总持仓水平温和回升，多空双方似乎准备开始酝酿新一轮的争夺。从周四表现来看，空方主导了行情的发展，加上国内外经济环境及流动性表现均不足以对大盘形成支撑，股指仍将面临多重考验，但在连续下修之后，短期内存在振荡巩固的需要，中线空单可继续持有，短线以偏弱振荡思路对待。