国办27个调研组摸底基层经济 或酿新政
　　一场深入基层的经济调研，本月在全国诸多省市区展开。
　　6月上旬，国务院办公厅秘书二局派员在浙江义乌、温州等地进行经济运行情况调研。参会人士高庆元(化名)获知，此次该局向各省市区派出27个调研组，温州只是其中一组。
　　高庆元说，这是新一届政府组建以来自己第一次参加国务院办公厅秘书二局的座谈会。
　　之前，高庆元两次参加该局调研座谈会，一两个月之后国务院均有政策出台。今年1月上旬，该局派员在浙江进行房地产市场调研，随后的2月20日国务院常务会议出台了“新国五条”。
　　27个调研组
　　高庆元说，对这次经济调研，地方政府尤为重视，外界知之者甚少。
　　6月4日，温州市政府办公室发出《关于组织参加经济运行情况调研座谈会的通知》(下称《通知》)，对会议时间、地点、参加人员及其他做了说明，明确提到“根据浙江省政府办公厅通知要求”。
　　参加温州调研的由国务院办公厅秘书二局处长、副处长、副调研员三人组成。资料显示，秘书二局为国务院办公厅九大内设机构之一，办理发展改革、工业和信息化、财政等方面的文电、会务和督查调研工作。
　　按照会议安排，7日下午2：30~4:00召开企业座谈会，4：00~5：30召开有关部门和县(市、区)座谈会。在高庆元看来，围绕经济运行同一主题，却分两组会议进行座谈，主要有利企业畅所欲言，也让调研组真实掌握地方声音。
　　《通知》要求，参加座谈会的有关单位和企业代表，在6日14时前提交1~5月份经济运行基本情况、当前存在的问题和困难、下一步走势分析以及有关建议等内容的汇报材料。
　　其中，对企业汇报材料有明确提示，要求提供本企业生产经营情况，应包括企业基本信息以及市场信息(订单数)、生产(开工率)、销售、利润、企业库存、综合成本、税费负担、信贷和债务等内容(包括当前数据、同比和环比数据)。
　　参会名单显示，此次温州企业座谈会由10名代表组成，他们分别为房地产类企业2家，从事阀门、服装、造船、汽配、轴承生产和超市经营的实体企业4家，以及民间借贷登记服务中心、小贷公司、担保公司、某国有银行温州分行4家，其中一家大型企业因造船陷入债务困境。
　　高庆元说，他与调研组人员交流获知，这次国务院办公厅秘书二局向各省市区派出27个调研组，温州只是其中一组。继义乌、温州调研后，他们将赶赴浙江其他城市。
　　另据河南省政府消息，6月9日，国务院办公厅秘书二局调研组与许昌市直有关部门、部分县(市、区)负责人、粮食种植大户和散户、生猪饲养大户和散户代表进行座谈，就经济运行和农业生产情况进行调研。
　　该赴许昌的调研组表示，他们将认真梳理此次调研中好的建议，形成调研报告，为中央制定政策提供建设性的建议和意见。
　　聚焦实业房产
　　一位参会企业高管说，早上调研组马不停蹄从义乌赶赴温州，原定于下午2：30开始的企业座谈会延迟了时间。上述企业高管说，由于房地产、实体企业代表发言时间较长，轮到首个金融类企业代表发言时已在下午4：00左右。
　　在一位金融企业代表看来，温州房地产、实体企业是此次国务院办公厅秘书二局调研组关注的重点。
　　一位参会企业负责人18日接受记者采访说，他当时主要汇报当前温州房地产市场格局及未来竞争压力，以及温州房价领跌全国的原因。
　　该负责人说，目前温州有3.6万套存量房，预计360万平方米，其中30万平方米豪宅困售，再加上土地放量多而快，且多家上市公司进驻温州，这些因素都促使温州未来的房价还将下行。
　　国家统计局统计数据显示，5月份全国70个大中城市中，仅温州新建商品住宅价格同比继续下跌。
　　也有参会代表提出，温州绝大部分房企在2010~2012年高价拿地，由于调控延续和市场疲软，至今绝大部分房企还在苦苦挣扎。综合体、酒店、城中村改造以及BT项目运行局面尴尬。该代表认为，温州经济基本面没有得到有效改善，房产调控执行较严，房企生存空间大大压缩。
　　而在高庆元看来，调研组更关注经济运行中温州实体企业的运行状况。
　　一位企业代表说，国有造船企业亏损可由政府埋单，而民企亏损只能自己背负，他呼吁国务院要管理好国有船企合理参与市场竞争。同时，他认为企业融资成本居高不下，建议国家采取低利率刺激政策，鼓励民间资本参与市场投资。
　　高庆元说，在会上有实体和金融企业代表，提到当前温州比较严重的企业互保问题。另外，实体企业代表还反映当前劳动力、融资成本大幅上升等普遍情况，企业生存压力大。
　　加大科技创新，化危机为动力，也成为实体企业的切身感受。上述一家企业高管代表说，除商业之外他们集团还从事轴承制造，近几年该集团技改投入大且得到回报，去年1000个新产品市场需求量大，带动集团销售增长12%以上。
　　一位企业代表说，温州借贷危机的不良反响，加大了各层级企业的挑战，金融机构谈“温州”变色，这加大了企业融资难度和提高了门槛，滞后企业运营效率。另外，多年提倡的企业结构转型未得到很好落实等因素，使温州整个经济、消费结构和第三产业拉动还没有明显得到改善。(.第.一.财.经.日.报 .陈.周.锡)

　　银监会专文防范外部风险传染 李克强货币政策新思路
　　6月19日国务院常务会议释放出的微妙信号值得关注，李克强总理继十天前在环渤海省份经济工作座谈会上提出“要通过激活货币信贷存量支持实体经济发展”后，再次提出要“优化金融资源配置，用好增量、盘活存量”，更有力地支持经济转型升级，更好地服务实体经济发展。
　　中国庞大的金融体系正在与第二大经济体的增长产生某种背离。一边是货币信用总量扩张势头不减，货币维持着相对宽松的态势；另一边则是固定资产投资和GDP增速的连续放缓。
　　宏观经济怎么了？一边是社会融资规模不断创新高，非信贷融资高速膨胀；另一边则是资金市场利率高居不下，银行间市场shibor利率全线飙升，降准呼声一浪高过一浪。2013年6月份以来，资金市场的流动性危机折射出中国货币政策的某种困境，这种“货币空转”现象部分又归因于让人捉摸不透的宏观经济走势。
　　“今天的国务院常务会议显示，李克强经济学的货币政策思路已然明确，与供给学派异曲同工。”6月19日，民生证券研究院副院长管清友如是点评道。
　　在管清友看来，货币政策的基调是紧的，坚持稳健，“盘活存量，用好增量”则意味着顶住压力继续调结构，“货币不会放水，股、债承压。倒逼金融机构去杠杆，挤压融资平台，在紧环境下淘汰落后产能。央行近期行为找到了高层依据。”
　　如此背景下，正如当日某国有大行地方分行行长所言，“流动性风险正在成为中国银行(601988)体系的主要风险。”
　　监管机构不敢怠慢。19日，多位监管人士告诉本报记者，银监会有关部门已于近期下发《关于防范外部风险传染》（【2013】131号文）的通知，监管机构认为，中国银行业外部风险主要来源于小贷公司、典当行、民间融资、非法集资等“影子银行”体系，银监会要求用建立名单制、开展资质信用评级、分级管理与授信等方式防范民间融资和非法集资风险向银行体系传染。
　　此举被视为监管机构力图守住不发生系统性区域性风险底线的重要举措。6月19日的国务院常务会议也重申，加强信用体系建设，排查和化解各类风险隐患，提高监管有效性，严守不发生系统性区域性金融风险的底线。
　　“货币空转”解决方案
　　中金公司首席经济学家彭文生最新研报将今年以来中国宏观经济一个备受瞩目的谜团概括为“货币囧途”，即货币政策的量价矛盾，货币信用总量扩张快，但实际利率和汇率高，钱太贵。
　　更多的市场人士则更愿使用“货币空转”一词，即“融资热、实体冷”现象：一边是社会融资总量的持续天量，但另外一面则是GDP增速和固定资产投资的放缓。
　　据兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委统计分析，从社会融资方面，自去年四季度以来各月的社会融资总量，已超过刺激力度极为强劲的2009年上半年，尤其是今年1月和3月甚至创出了2.5万亿的惊人纪录。然而，在社会融资总量惊人增长的同时，资金对经济增长的推动作用却迟迟没有显现。此前市场曾一度发现较为有效的社会融资总量同比增速领先GDP一个季度的规律，到今年却完全失效了。
　　彭文生认为，货币政策价格和数量指标的脱节反映了经济结构的矛盾，源于房地产泡沫和地方政府对经济的干预，房地产和地方融资平台对资金的需求旺盛，而对这两个部门而言，当前的实际利率并不高。这一结构性矛盾可能被汇率升值带来的影响放大了。
　　新总理给出的解决方案，除了重申要引导信贷资金支持实体经济，金融和实体经济密不可分外，更将希望寄托在改革上面在保持宏观经济政策稳定性、连续性的同时，逐步有序不停顿地推进改革，优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级，更好地服务实体经济发展，更有针对性地促进扩大内需，更扎实地做好金融风险防范。这“四个更”的前提是用好货币增量，盘活其存量，这便是用结构性手术解决结构性矛盾之道，至于如何激活货币信贷存量资源，还有待进一步观察。
　　上述国务院常务会议上，延续了此前信贷差别化引导的政策叙述，即“把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货币总量，按照有保有压、有扶有控的原则”加大对先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业和服务业、传统产业改造升级等的信贷支持。
　　同时，国务院重申，推进利率市场化改革，并对产能过剩这一中国经济大难题提出解决思路“支持调整过剩产能，对整合过剩产能的企业定向开展并购贷款，严禁对产能严重过剩行业违规建设项目提供新增授信。”
　　在彭文生看来，当前的信贷和社会融资总量扩张更多带来中长期的金融风险的累积，而不是对实体经济的拉动。这种经济的需求端面临的结构性矛盾背后有深层次的原因，和财政体制、土地制度等有关。“只有结构改革才是治本之道，总量刺激短期对总需求有一定帮助，但可能加大经济中长期面临的风险。”彭文生说。
　　华泰证券(601688)首席经济学家刘煜辉则在微博上放言，中国要真想切实降低融资成本，其实只有一策，将1万家平台彻底关掉！
　　“在稳增长的政策选择上，政策层面更侧重通过加快改革促平衡，而不是简单加大刺激力度，改革加速推进无疑利好长期增长前景，但对经济的短期提振效果有限。”汇丰中国首席经济学家屈宏斌如是说。
　　影子银行风险监管加码
　　上述国务院常务会议上重申要提高监管有效性，严守不发生系统性区域性金融风险的底线。
　　银监会最新131号文，专文强调银行要防范外部传染风险，实际上对准的就是中国的影子银行风险，尤其是小额贷款公司、融资性担保机构、民间借贷等风险。建立名单制，是监管机构常用的一种监管策略。131号文要求银行业金融机构对小贷公司和融资性担保机构实行名单制管理，总行统一确定准入标准，分支机构根据总行确定的标准提出合作名单，并报总行批准向总行报备。
　　“银行业金融机构应对名单实行动态管理，每年至少评估一次，对存在违规行为和重大风险的合作机构建立及时的退出机制。”上述文件强调。
　　同时，银监会要求，银行业金融机构应对有业务合作关系的小贷公司、融资性担保机构进行评级，评级应考虑但不限于注册资本、股权结构、公司治理、合规经营、财务状况、信用记录等。监管机构还强调要实行分级管理与授信。
　　至于防范民间融资和非法集资风险，监管机构再度强调，要加强银行信贷资金流向监测，严防信贷资金流向民间融资和非法集资。密切关注客户动态信息，对于存在明显迹象或以查实参与民间融资的信贷客户不得新增授信，开展分支机构和员工行为排查。
　　值得关注的是，银监会要求将外部风险防范纳入全面的风险管理，各级机构要确立专门部门牵头外部风险信息的收集、分析、汇总和报告。(.2.1.世.纪.经.济.报.道)