早盘A股市场再度持续了跳水杀跌的走势，不仅创了新低，连2100点整数关口也岌岌可危，空头气势所谓咄咄逼人。缘何大盘经过大幅惨跌后，空头在今日仍这么嚣张呢？我们认为，主要有五大利空所致。

　　第一，作为国家队的社保基金在今日罕见表态：对A股后市谨慎，无绝对性看多理由。一向有神来之笔的社保基金在当前对后市出现了谨慎的心理，说明大盘后市走势将难于乐观。受此影响下，早盘权重股普遍低迷，其中四大行与两桶油更是受到主力资金大抛售，纷纷下跌超过1%，直接造成股指新低出现。因此，机构对后市谨慎，投资者对于有机构主动抛盘的个股必然多加小心，这类个股随时都有可能出现跳水杀跌。

　　第二，数据显示，中国6月汇丰制造业PMI预览值降至48.3，创九个月低位，且为连续两个月陷入萎缩(在荣枯线50下方)，上个月该终值为49.2。汇丰PMI代表着中小企业，而下降，则在一定程度上反映了中小企业不容乐观，对于中小市值个股有直接打击。

　　第三，从全球经济政策上看，目前美国退出QE仍是大概率事件。而在日本方面，“安倍经济学”也是面临一定风险。外围市场不稳定的因素，延续了A股跟跌不跟涨的劣习。

　　第四，在宏观经济持续下行、汇丰PMI再创新低之际，迟迟未见经济刺激政策出台，市场期待的城镇化会议也没有召开。也就是说，基本面、政策面也支持市场发生大幅止跌反弹。

　　第五，从纯技术分析：主板在5日均线压制下缩量下行，5、10、20、30日均线都各下死叉120日线，新的空头发散正在形成，在没有实质性利好条件下，做空气氛形成难以逆转。

　　经济增速放缓明显、流动性偏紧仍、市场空头优势明显。在如此多利空下，大盘连见新低也就不足为其了。不过从早盘来看，大盘虽然出现了大跌，但是跌幅较深的股票并不多，这是否意味着主力在暗中洗盘呢？我们广州万隆认为，若2090-2100点这一关键点位不破的话，主力暗中洗盘的可能性就较强。

　　从技术来看，2090-2100点是大盘1949点大涨以来的第二根标志性阳线的中枢位置，而此位置位置又是前期的密集成交区，大盘在当时突破是放出巨量的。压力突破将变支撑，因此此点位存在强有力的支撑；另60季线附近也在2090-2100点附近。所以此点位是多方最后一道防线，若失守的话，那长线卖盘也会蜂拥而至，届时对多方就是最为不利了。

　　当前虽然多空仍有争夺，但空头占据明显优势，多方已经处于非常被动状态。昨天多方试着回击，且没有得多响应，成交量都没有放大。因此今天大盘继续受阻回落，继续寻求2090-2100点一带的强支撑。投资者在当前一定要谨慎，对于没有中报业绩支撑、内部形势已经走坏、形态已经严重破位的，必须抛弃。

　　利空“风暴”接连来袭 变盘需2信号

　　周四沪指在外围市场风险影响下再度跌出新低，正所谓内忧未除、又添外患，利空接连来袭大盘高度承压。我们认为，扭转弱势尚需监管层确定IPO重启时间表、或中央改革升级信号发出；否则，即使反抽也是技术反弹，操作宜保持低仓位低频率！

　　从外围市场看，美联储周三结束了新的货币决策例会，随后伯南克表示可能在今年晚些时候缩减QE规模，明年年中前将结束购买资产，美股随之大跌。此时，A股跟跌不跟涨的个性再次发挥效力，跌出了年内新低。除外围市场的利空外，国内看，资金面也异常紧张，更有消息称四大行向央行施压，企图动用降准工具。此外，IPO重启时间表也拖沓不明，投资者在巨大的不确定性中也难以提振信心，进而采取明确的策略。

　　我们认为，A股积弱是长期的事实，正所谓冰冻三尺非一日之寒，长期下跌趋势的扭转也绝非一日之功。但是，自去年年底以来市场在艰难困境中顽强燃起了改革的希望，进而推动股指走出了转势的势头。但这种新生的趋势也异常脆弱，不宜轻易被浪费掉。我们认为，在当前弱势的迷惘期中，投资者的焦点主要集中在两方面：一是中央改革的推进，二是IPO重启时间的确定以及新股发行改革。

　　这也是影响盘面的根本因素。

　　值得注意的是，当前两者均处于平静期，而日前IPO改革的意见稿也明显不符合市场预期，新股发行时间也迟迟不能确定。而内外利空频繁交织，股指也新低不断，以至于汇金入市也被解读为利空.不过，我们广州万隆认为，仍值得乐观的是，近期中央持续推进整风运动、国务院会议再次强化改革预期，或继续为转型改革的顶层设计铺路，改革红利的酝酿与累积仍有爆发的可能！

　　因此策略与操作应对方面，投资者不宜过度悲观绝望，宜对中长线保持乐观同时短线谨慎应对。即使短期大盘仍受利空压制，基本面并未出现大转机，但随着连续的杀跌，技术上的超跌反弹也将来临。此外，时间即将进入7月，中报炒作、以及产业资本及主力自救运作股也将迎来上涨机会。因此，激进型的投资者，可维持中低仓位水平，适当把握市场轮动节奏，布局超跌反弹及中报超预期股的上涨机会。而稳健型的中线投资者，则可继续持有产业资本控盘的，受益于经济转型、增量改革红利的主线板块股，持股待涨。

　　综上说，当前利空再度来袭，股指维持弱势，但超跌反弹已经一触即发。同时投资者宜密切留意高层信号，寻求更大的布局时机！