当秒针划过2013年5月31日21点，IPO财务核查又一个关键阶段宣告结束。

　　此刻，是自3月31日仍未提交自查报告申请终止审查企业提交自查报告的最后大限。过后，这些企业的命运将分为三个档次：已提交自查报告的企业，有很大程度全部进入现场检查名单；未提交的企业中，要么申请终止审查，从此暂别IPO；要么选择不作为，等待证监会启动专项复核程序，另聘一家会计师事务所对发行人财务资料进行复核，此后证监会将视复核情况，决定是否进行现场检查或提请稽查提前介入。

　　对第一种命运者而言，据证监会新闻发言人5月31日下午披露，截至5月30日，4月份以来仅9家企业提交自查报告。

　　据本报记者统计，截至5月23日，证监会公布的排队企业情况显示，3月31日未提交自查报告的企业中，仅有深市5家企业、沪市1家企业提交自查报告，创业板企业无一提交。

　　5月31日证监会新闻发布会结束后，本报记者在金融街证监会所在地富凯大厦观察到的情况显示，距离大限前的最后3个小时内，鲜有IPO申报材料人士出现。这意味着，9家企业将很可能成为最终的数字。没有意外的话，他们将全部迎接现场检查。

　　荣大快印、富凯盛况不再

　　5月31日18点开始，IPO财务核查第二阶段自查报告上交进入最后三小时倒计时，然而，无论是“券商之家”荣大快印，还是富凯大厦，都没有再现3月31日时的盛况。

　　记者看到，荣大快印一席难求的情景已不再，此前被改造为会议室、工作室的宾馆房间，也已恢复常态，出入的大多是与IPO财务核查业务无关的人士。

　　富凯大厦为这次大限等到了21点，“为便于企业提交自查报告，我会相关审核部门，接收自查报告或终止审查申请的时间，延长到5月31日晚上9点。”证监会新闻发言人表示。但昔日门庭若市的情况难现，仅寥寥数层灯光等到21点。

　　这是第二次自查报告上交的缩影。据证监会公布的最新数据，截至3月31日未完成自查工作而提交中止审查申请的107家企业中，截至5月30日仅9家上报自查报告。其中据记者统计证监会截至5月23日的数据，已被公布提交报告的企业皆为发行部审核企业，分别为拟在深交所上市的重庆再升科技、上海全筑建筑装饰集团、海宁联丰磁业、新疆利华棉业和广东超讯通信技术，及拟在上交所上市的重庆银行，创业板30家企业则无一上交。

　　如果5月31日再无企业提交自查报告，上述9家企业均将被纳入现场检查范围。“哪怕撤到最后只剩10家，我们也会抽查10家。”此前，证监会发行部负责人如此表态。

　　“相当于100%中签率。”有投行人士指出。

　　创业板批量撤单

　　9家之外的企业，日子并不会更好过。他们只剩两种选择，一是主动提交终止审查，暂别IPO之旅；二是选择不作为，但等待他们的则是新一轮更严格的审核，情况严重时稽查随时介入。证监会连续多周公布的上市企业财务造假稽查情况，已显示足够威力。

　　据本报记者采访所得，多数企业将选择撤回IPO申请，已有89家3月31日前未提交自查报告的企业撤回申请。余者更多在踌躇中等待大限来临，尤其是创业板企业，他们面临的不仅是财报再厘清的难题，还有业绩下滑带来不再满足上市条件的问题。

　　今年初IPO财务核查动员大会上，监管层明确指出，根据首发条件，创业板企业如2012年业绩下滑，已不满足发行条件，要及时撤回申请，保荐机构不允许以中止方式排队等待。

　　一家在此列的创业板公司中介服务机构人士，5月31日下午仍在打听财务核查的进展，他所服务的企业基本确定放弃。

　　“昨天(30日)跟企业接触时，他们挺犹豫是否撤材料，但今天基本确定。其实要能上交自查报告的话早就交了，不用等到现在。”上述人士说。

　　创业板企业面临的大多数是业绩下滑带来的无情终止符，而主板和中小板企业问题复杂得多。对于延期原因，有投行人士分析，“或是企业情况复杂，尽职调查难度很大，或是申报材料有问题，中介机构和企业商量后劝退。”

　　被延期的情况或与掀起的上市财务造假、虚假陈述稽查转型有关。

　　最新公布的案例显示，即使是申报阶段撤材料的企业，一旦有财务造假也会被加以处罚。此前撤销保代资格已属鲜见，眼下终身市场禁入也不罕见。IPO现场抽查中，天丰节能已成为首个被立案调查的案例。

　　“这次自查并非简单走过场。”当晚，上海地区投行人士告诉本报记者，“但要是造假被查出来，责任就很大。”

　　这一定程度上加大了中介机构和上市企业的博弈，最终带来不断扩大的撤单数量。

　　IPO双重难题

　　IPO财务核查仅是开始，按证监会的想法，这将引申为发挥长效机制，即将此次经验，纳入未来监管体系，不断提高发行信息披露质量。

　　最新消息显示，日前已有券商陆续收到苏、浙等证监会地方派出机构的通知，要求中介机构在向地方证监局备案辅导企业各项材料的同时，增加对辅导企业财务自查的报告。

　　“证监局表示，这是IPO财务审查常态化的要求，为提高申报企业的财务信息质量。”有投行人士指出。

　　一旦与目前申报即留底核查、追究责任的威慑机制相结合，将会产生更大的震慑力。

　　5月31日，证监会公布的两个IPO财务造假案天能科技与新大地处罚显示，无论申报阶段撤回材料，还是已过会未发行的拟上市企业，都已落实申报即纳入监管的承诺。

　　如将视线放得更远些，这种监管经验不仅在证监会发行审核范围内实施，发改委也下文宣布将对企业债券发行申请的部分企业进行类似于IPO财务核查的专项核查，并将常态化。

　　5月31日大限已过，但IPO的难题不仅是财务核查，还在于何时重启发行大门。31日下午，证监会宣布第十四届主板发审委委员于5月25日任期届满，按规定程序，经主席办公会讨论通过，证监会聘任第十五届主板发审委委员。第十五届主板发审委委员从5月28日起履行委员职责从事审核工作。

　　其中，除一名委员因已连任三届予以更换外，其余第十四届主板发审委委员全部续聘。

　　按惯例，发审会轮换时，由于重新培训、熟悉情况等原因，往往会对发审会进程产生影响。这或对眼下热议的IPO重启增加一丝新的影响因素。 (来源：21世纪经济报道)