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每股股价139.87元，却以每股37.14元价格配售，片仔癀（600436）日前启动配股融资，其超高的折价率掀起不小波澜，股价近日也因抢权效应加速上涨。但分析人士称，由于配售价格太低且没有限售期，股东获得配售后抛售意愿较强，股价后市风险较大。 配股融资折价百元医药上市公司片仔癀6月17日晚间在交易所发布配股发行公告，称公司将按每10股配1.5股的比例向全体股东配售股份，共计可配售股份总额为2100万股，配股价格为37.14元/股，本次配股预计募集资金总额不超过人民币8亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额不超过7.8亿元。公告称，股权登记日截止到6月20日，当日下午上交所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的持有片仔癀股份的全体股东将以相应比例获得配售。按片仔癀昨日收盘价139.87元/股计算，二级市场价格比配股价格高出102.73元，也就是说，配股价仅为股票价格的26.55%。一位券商营业部人士介绍称，配股流程一般为：股权登记截止日为T日；T+1至T+5日为停牌缴款日，片仔癀的股东需在此期间缴纳配售款；T+6日继续停牌，进行中登公司网上清算并获得股份；T+7日公布配售结果并复牌。抢权效应推涨股价由于配售有套利空间，二级市场出现股价越涨越多人买的抢筹效应。6月17日，片仔癀收获涨停，而这是片仔癀近两年来收获的首个涨停。昨日片仔癀高开后一度上涨超6%，最后收盘上涨2.63%。事实上，片仔癀于去年6月就宣布配股融资方案，而自方案公布开始，片仔癀股价便一路上涨。资料显示，配股方案公布前一交易日，片仔癀收盘报87.09元，一年以来涨幅为60.6%，同期上证综指表现为-1.6%。中金公司研究报告显示，去年提出配股两周后，控股股东即公告承诺会按比例以现金认购可配股票。公司控股股东合计持有股份占总股本接近60%，留给市场可参与配售的只有约840万股，比较稀缺，抢权效应预计对股价影响较大。公司本次公告也表示，片仔癀控股股东漳州市九龙江建设有限公司、股东漳州市国有资产投资经营有限公司已承诺按持股比例以现金方式认购其可配股票，两家股东共同持有58.38%的股份。后市抛售压力较大对于片仔癀配售项目，多家分析机构均表示看好。中投证券分析师余方升表示，融资中的6.11亿元将用于片仔癀产业园——药品和保健品等生产基地建设项目，预计项目完成后将较好地对生产线进行技术改造和产品质量升级，提升公司的研发实力和建设物流网络。中金公司研报也表示，去年下半年以来公司一改过去多年保守经营风格，推出多项重磅动作，如推出“片仔癀凉茶、护肝茶”等功能饮品，与华润合作在17个省市设立片仔癀专柜销售相关产品，这一系列动作反映出公司正在由一个传统的地方国企转变经营策略，以市场化的方式加速拓展新市场，配股融资将给公司以有力支持。然而，有市场人士也对片仔癀配股实施后的股价并不看好。“此前由于配股抢权效应股价走势较好，但后市可能难以维持。”前述券商营业部人士表示，配股折价幅度巨大，且配售股没有限售期，多数股东会选择在复牌当日抛售套现，这对股价短期压力较大，且抢权效应结束后很多为了获得配售而买入股票的股东也会离场，该笔抛售压力同样不可小觑。北京商报记者 张陵洋
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