受6月份以来A股市场持续调整的影响，沪深两市交易活跃度有所回落，但在此期间仍有部分高换手率个股逆势走强，业内人士指出，个股换手率越高通常表明资金参与交易的程度越深，其后市走好的几率也相对较大，这在当前大盘震荡加剧的背景下对投资者的操作具备较强的借鉴意义。

604股换手率逆势上升

A股市场进入6月份之后陷入持续调整，5个交易日之内沪指累计下跌3.9%，受此影响，A股市场的交投热情也有所降温，其具体表现之一便是个股换手率较5月出现明显滑落，据本报数据中心统计，5月份沪深两市的个股日均换手率约为2.69%，但6月份以来，这一数据已降至2.26%，在两市处于交易状态的2434只个股中，有多达1830只个股6月份的日均换手率较5月份有不同程度的下滑。

虽然6月份多数个股的交投活跃度不及5月份，但仍有包括工商银行、西南证券等604只个股的日均换手率在此期间逆势走高，其中荣之联、天津海运等30只个股本月的日均换手率较5月份出现了5个百分点以上的增长。就行业属性而言，化工、餐饮旅游、交通运输板块的交投活跃度较高，三大板块的日均换手率分别较4月份增长0.01、0.33、0.34个百分点。

“换手率增大，这是个股走强的迹象之一。”浙商证券投资顾问赖艺蕾指出，换手率代表着资金参与个股交易的活跃度，通常情况下，换手率越高意味着个股越受市场资金看好，其后市走好的潜力也越大。特别是在大盘遭遇震荡回调时，换手率较高的个股在一定程度上已经获得了多方资金的保证。

业内人士的分析也得到了二级市场的印证，本报数据中心的统计显示，604只日均换手率逆势走高的个股股价在6月份仅整体下跌0.31%，表现远好于同期跌幅达3.9%的大盘指数，而日均换手率高达24.63%的天津海运更是在此期间录得股价暴涨47.85%的佳绩。

三原因促使换手率走高

据业内人士分析，工商银行等604只个股之所以能在本月获得投资者的持续关注从而实现交投活跃度的逆势走高，原因主要有三点，即相关个股具备股价偏低、业绩稳定、炒作题材较多的特点。

浙商证券投资顾问赖艺蕾表示，随着大盘陷入调整，获利资金逐渐从前期涨幅较大的强势股中撤离，在市场存量资金有限的背景下，前期滞涨、股价偏低的个股对资金杠杆更为敏感，多方力量只需相对较少的资金即可撬动相关个股股价上行，因此诸如工商银行、大东南这样股价在10元以下的低价股获得投资者关注也就不足为奇。

广发证券投资顾问郑有利则认为，随着中报披露期的临近，市场对上市公司业绩的关注再度升温，考虑到国内宏观经济复苏的前景尚存在一定变数，上市公司能否保持业绩的稳定增长已成为当下投资者择股的关键指标。在此背景下，低风险喜好的资金开始加速布局中报业绩预喜股，从而使得诸如荣之联、北纬通信等中报业绩预增幅在30%以上的个股日均换手率迅速放大。

此外，两位投资顾问同时指出，在大盘回调的背景下，市场热点较为散乱，相对而言，具备事件性利好驱动的个股成为短线资金博弈目标的可能性较大，这会导致相关个股的成交活跃度在短期内迅速上升，比如具备“摘帽”题材的*ST祥龙、拥有重组预期的西南药业以及实施股改的天津海运。

两类高换手率股可关注

尽管高换手率个股近期的表现较为抢眼，但业内人士也提醒投资者，并非所有的高换手率个股都具备关注价值。

广发证券投资顾问郑有利表示，投资者在介入高换手率个股之前，首先要观察引发其高换手率资金的性质，部分高换手率个股属于场内游资的“自娱自乐”，这类个股在经过快速拉升后很容易因为游资套现而回落，所以建议投资者最好选择有机构资金持续买入的高换手率个股，比如社保基金一季度新建仓的个股，因为社保基金的持股周期一般不低于半年，如果这类个股的换手率和成交量在近期出现快速放大，有可能是社保基金加仓。另外，最近两个季度持续获得基金增持的个股也有可能在年初继续得到基金青睐，投资者也可在高换手率个股中寻找符合这些条件的品种。

浙商证券投资顾问赖艺蕾则指出，在当前的市场环境下，有两类高换手率个股值得投资者关注，一是前期交投相对清淡但突然间在低位频频放量、连拉小阳、换手率逐步走高的个股，这类个股处于股价启动前夕，一旦增量资金介入，很容易走强。二是换手一直保持充沛、价涨量增的个股，这表明主力资金已深度介入该股，其持股成本不断上移，沽压盘不断遭到清洗。在具体操作时，投资者可将最近10个交易日单日换手率始终保持在3%以上、估值仍处于历史相对低位、流通盘在3亿股以内的中小市值个股作为近期的关注重点。