[中国证券网编者按]
周四4月经济数据悉数出炉，不过，CPI明显高于预期，此外，PPI数据更是连续创出半年来新低，这些都将对短线大盘带来何种影响呢？
本文导读：
【数据出炉A股缘何见光死 两大幕后真相曝光】
【1、数据暗示一大隐忧：4月PPI创半年新低 经济回暖成疑】
4月PPI同比降2.6%超市场预期 创半年来新低
统计局:4月PPI同比下降2.6% 食品价格上涨4.0
【2：降息或面临两难选择】
桑东亮：CPI与PPI背离很糟糕通胀压力限制降息
专家：中国PPI数据持续下滑显示制造业严重产能过剩
赵锡军：PPI降幅超预期将冲销通胀压力
4月CPI同比上涨2.4% 是否降息面临两难选择
中国4月PPI年率降幅超预期，工业偏弱拖累经济
【A股影响】
4月PPI同比降2.6%利空股市
期指持仓激增 大行情一触即发 多空博弈热情升温
数据将考验反弹成色 震荡中寻求突破
多空持仓差高企 股指易涨难跌
【机构观点】
广发证券：指标进入强势区域 短期关注30日均线得失
国信证券：A股年线形成一重要形态 揭示短期方向
瑞银证券：中国A股第二季将探底回升
【大势研判】
大盘走势仍不乐观 震荡拉锯格局难改
四大利空大盘表现尚可 人气回升短线或大涨
量能逐步温和放大 短期反弹还将延续
短期强势仍可持续 多空反复较量争夺2250点关口
4月PPI同比降2.6%超市场预期 创半年来新低
国家统计局今日公布的数据显示，2013年4月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.6%，低于之前下降2.2%的市场预期，同时，这一数据也创下去年11月以来新低。
国家统计局今天公布了4月份部分宏观经济数据。数据显示，2013年4月份，工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比下降0.6%。1-4月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.1%。
此前数据显示，2013年3月份PPI同比下降1.9%，环比与2月份持平。据《中华工商时报》等媒体报道，从2011年四季度开始，我国PPI同比涨幅已连续六个季度低迷，去年四季度虽趋于平稳，但并未出现像样的反弹。与上一轮PPI下跌(2008年10月-2009年3月)相比，本轮跌幅虽然较小，但持续时间之长为过去十年所未见。
据测算，在4月份-2.6%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为-2.4个百分点，新涨价因素约为-0.2个百分点。(中新网)
统计局:4月PPI同比下降2.6% 食品价格上涨4.0
2013年4月份工业生产者价格变动情况
2013年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.6%，环比下降0.6%。工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比下降0.6%。1-4月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.1%。
桑东亮：CPI与PPI背离很糟糕通胀压力限制降息
统计局今日公布，2013年4月，CPI同比上涨2.4%，创下2个月新高。PPI同比下降2.6%，同比降幅再度扩大，创下6个月新低。另外，4月鲜菜价格同比上涨5.9%，鲜果价格上涨5.3%。环比来看，鲜菜价格环比上涨11.2%。猪肉价格环比下降6.1%。
对此，上海新泰厚投资管理公司总经理桑东亮表示，从发布的数据来看，CPI是好于预期的，但PPI降幅扩大，且创六个月新低，背离的数据，情况很糟糕，至于这次央行是否会降息来环境目前人民币升值的压力，桑东亮表示，CPI回升，而且是同比环比双回升，可能逐渐增加通胀压力，因此，降息可能性不是很大。此外，PPI降幅扩大，说明工业产成品和对原料的需求依然不振。
“这样的数据组合很不好，限制了央行货币政策的作为和选择，只能维持目前的政策。”桑东亮说。
专家：中国PPI数据持续下滑显示制造业严重产能过剩
前德意志银行经济学家、彭博经济学家Michael McDonough点评中国4月CPI、PPI数据：中国PPI数据持续下滑，显示中国制造业部门实质性的产能过剩，这将对中国经济增长产生影响。
赵锡军：PPI降幅超预期将冲销通胀压力
统计局今日发布数据显示，4月CPI同比增长2.4%，PPI同比下降2.6%，其中PPI降幅超预期，创半年来新低，对此，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，这表明实体经济活力不足，未来进一步传导至CPI，会冲销此前由M2过百万亿引发的高通胀预期。
赵锡军认为，从新近发布的PMI、PPI看，微观经济购买原材料积极性在下降，生产资料价格下行，生产经营环节扩张不强，而其他诸如劳动力成本、土地成本等价格则在上升，企业盈利空间会进一步收窄。
实体经济状况的表现并不能令人满意，PPI的超预期下行，未来将传导至物价上，一定程度上，冲销了通胀预期，尤其是前段时间M2快速增加过百万亿引发的物价担忧。
谈及政策的动向，赵锡军表示，尽可能保持目前的政策，虽然进一步放松或刺激经济增长的空间依然存在，但面临两难，目前流动性充分，再增加货币供应量，难以刺激实体经济，从数据上可以看出，无论投资，还是消费，都没有与M2的快速增长同步，相反，增速都有回落。
如果进一步增加流动性刺激经济，很可能仍难进入实体经济，而会影响楼市调控。
“银行不缺钱，缺的是市场，是好项目”，赵锡军认为，不能继续依靠政府大规模投资的老路子，应该由市场主体自己发现寻找项目。
4月CPI同比上涨2.4% 是否降息面临两难选择
统计局今日公布数据，4月份CPI同比上涨2.4%，其中食品价格上涨4.0%。CPI由3月份的环比下降转为4月份的环比上涨，同比涨幅比3月份扩大了0.3个百分点。
此前路透调查中值显示，中国4月居民消费价格指数（CPI)同比涨幅料微升至2.3%，食品价格限制整体升幅，通胀维持在温和可控水平。
交通银行金融研究中心首席经济学家连平认为，目前国内经济增速回升仍显乏力以及公务消费限令、禽流感疫情等非预期因素对食品价格的下拉作用，上半年国内物价可能不会明显上涨，通胀压力并不明显。
通胀压力温和水平为中国央行的货币政策提出了新的选择，特别是近期欧美密集降息加剧了流动性，市场争议中国是否跟进降息。
5月7日，澳大利亚决定降息25个基点至2.75%，创历史最低纪录。这是近一周以来第三家全球主要央行做出降息决定。此前，欧央行和印度央行已经宣布降低利率。而美国日本也仍然持续推出大规模量化宽松政策。
不过对于中国央行来说，货币政策仍然面临两难选择。一方面，国外央行降息，扩大内外利差，容易引致更多的热钱入境套利；另一方面，房地产调控，乃至经济结构调整的需要，都对降息形成掣肘。此外，中国又缺乏资金外流的渠道。结合当下的国内外宏观大背景，货币政策陷入了左右为难的纠结境地。
此外，统计局还公布，4月份PPI同比下降2.6%。路透调查中值显示，4月PPI同比降幅将进一步扩大至2.3%。该指数已连续一年处于负值，显示工业品需求较为疲弱。
招商证券称，从短期水泥价格、挖掘机销量和发电量数据观察，经济较一季度有所改善，但是改善的力度仍然较弱，未来经济走势还需要看政策在稳增长与防风险之间的博弈结果。
而瑞银证券则认为，4月包括重卡、工程机械等与基建相关行业已转为正增长，发电量增速大幅提高，汽车、家电及房地产等部分先导行业的成长超越预期。
瑞银还指出，过去6个月，中国社会融资规模及信贷的增量均创出历史新高。二季度国内社会融资规模环比可能会下降，但同比增速仍会较快，这完全足够支持国内经济增长
一季度中国国内生产总值仅同比增长7.7%，低于预期。而上周刚公布的中国官方4月制造业PMI指数意外回落，新订单、库存等多项指数均下降，出口订单降至荣枯线下方；汇丰中国4月制造业PMI亦回落且略逊于初值，新出口订单、就业等分项指数降至萎缩区域。
今年中国政府设定经济成长目标为7.5%，通胀目标为3.5%，投资和消费增幅目标分别为18%和14.5%。中国2012年经济增速7.8%，略高于去年初定下的目标7.5%；全年通胀水平为2.6%。
中国4月PPI年率降幅超预期，工业偏弱拖累经济
中国国家统计局周四(5月9日)公布4月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.4%，预期上涨2.3%，前值上涨2.1%。4月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.6%，预期下降2.3%，前值下降1.9%。
以下为分析师和市场人士的评论：
中信建投证券研究发展部副总裁胡艳妮：
PPI的跌幅偏大表明二季度经济还是处于去库存的阶段。大家之前都以为今年形势要比去年要好很多，库存储备了不少，现在还得降价去库存。另外国际大宗商品价格疲弱，购进也起不来。PPI环比下降0.6%，应该达到了年内的一个低点，下半年会有一定回升，同比可能会回到零，但全年估计仍为下降。
CPI下半年涨幅过3%还是有可能的。食品价格、尤其是肉禽类价格现在在谷底，下半年有个逐步回升，整体需求方面还是会有反弹。
上海证券宏观分析师胡月晓：
通胀压力还是有的，通常4月环比是持平，这次上涨0.2%是不好的势头，价格上涨主要来自于货币宽裕条件下的关键商品(食品)价格上涨。不过通胀压力虽有但还不用太过担心，接下来预计还是维持目前2.5%的水平。PPI持续往下说明经济形势不好，需求不旺。
如果PPI继续往下走，CPI延续目前水平，短期内(三个月)降息的概率在加大。我认为未来政策组合会是紧数量低利率。一方面数量收紧，发行央票，公开市场操作力度加大，外管局监管加强控制国外资金流入，另一方面，为稳定经济刺激需求，可能还是会有降息。
日信证券宏观分析师陈乐天：
CPI符合我们的预期。食品价格的上涨与回落是近期CPI大幅波动的根源；可以作为核心CPI的非食品价格，今年以来一直保持上涨态势，是真实通胀压力的反应。上半年，由于食品价格的季节性回落，通胀基本稳定3%以下；但下半年当食品价格季节性上涨后，通胀可能会超过3%，但在4%以下。
PPI比我们预期回落得要快。从各分项来看，生产资料尤其是其中采掘、原材料价格的大幅下降，是PPI低于预期的根源；因为生活资料价格仅环比下降0.1%。PPI同比下滑加快，主要反应了目前中上游行业较高的库存压力，以及投资需求的回落。全年来看，PPI同比会保持下降，转正的希望不大，工业生产环节通胀紧缩压力比较大。
货币政策方面，全球主要经济体的降息行为及量化宽松，掣肘了中国央行的货币调控。在下半年通胀压力上升的情况下，央行难以通过价格政策进行应对，更多的会采取公开市场操作回收流动性。
浙商证券宏观分析师郭磊：
CPI并无意外。值得注意的是PPI跌幅超出预期，这一结果一方面是来自上游大宗商品价格的影响，另一方面也意味着国内工业活动景气度偏弱。PPI继续下探让我们不得不重新估计库存周期的进程。尽管目前中游制造业处于库存底部位置，但正如我们所知，在价格稳定的预期形成之前，企业补库存的动力会偏弱。微观层面主动补库存的斜率低，则宏观经济会维持在疲弱状态。我们判断全球主要经济体都受到了这一逻辑的影响，因此4月主要工业国都出现了一轮景气指数的环比走低，多个经济体的降息由此出现。
从中国政策角度，我们倾向于认为中国目前应借机调结构而非跟进降息，但从概率上无法排除这一可能。
交通银行(601328)金融研究中心研究员王宇雯：
食品价格是推动CPI的主要因素，主要是粮食和蔬菜。后期蔬菜价格要看天气因素，二季度供应往往会充足一些，价格料不会有很大涨幅。预计二季度CPI和一季度相比只是缓慢的回升，不会有大幅度上涨。目前更关注下半年物价走势，因为猪肉价格三季度可能见底回升，而且资源价格改革也在进一步推进。对全年CPI涨幅预估维持在2.8%不变。
PPI降幅扩大主要是国内经济复苏力度非常弱，国际大宗商品价格较弱也是影响因素之一。需等待更多宏观数据出炉来对经济前景做进一步判断，估计还是弱复苏格局。
民族证券财富中心总经理徐一钉：
数据比一些机构的预期要差一些，但也在预料之中。从之前公布的官方PMI数据看到，4月制造业也在回落，一些分项数据不是很好。PPI同比下滑超过预期，也反映出终端消费的不足，这和之前公布的一季度GDP数据相匹配，国内经济目前还是处在一个弱复苏阶段。此前大宗商品价格的回落对PPI的数据有一个滞后影响。
预计未来几个月CPI还是会有一个回升，但基本上也就是在目前水准高一些的位置，近期不太可能达到3%以上，PPI继续下探的空间也不是很大。
国家统计局城市司高级统计师余秋梅：
鲜菜价格上涨较多是推动CPI上涨的主要原因。通常情况下，4月份的鲜菜价格比3月份都会有所下降，今年4月份鲜菜价格环比不降反升，情况比较特殊。据气象部门发布的资料显示，今年4月份全国平均气温较常年同期偏低0.4度，平均降水量较常年同期偏少17.9%，鲜菜的正常生产和供应受到影响，导致价格上涨。据测算，如果剔除鲜菜价格上涨的影响，4月份不包括鲜菜的CPI环比下降约0.12%。
新涨价和翘尾因素双双增加，影响CPI同比涨幅扩大。发布的数据显示，在4月份2.4%的CPI同比涨幅中，新涨价因素和翘尾因素分别为1.4和1.0个百分点，分别比3月份增加0.2和0.1个百分点，两者合计增加0.3个百分点，影响4月份CPI同比涨幅扩大。 （汇通网）
4月PPI同比降2.6%利空股市
据国家统计局数据，我国4月 CPI同比增长2.4%，PPI同比下降2.6%。 CPI的市场一致预期值为+2.3%，PPI的市场一致预期值为-2.3%。目前看来，CPI基本在预期之中，而PPI降幅略大，这在一定程度上凸显当前经济下行压力，预计股市会对此将做出偏负面的反应。考虑到最近全球多个经济体先后降息，今天公布的物价数据或许使投资者增强对我国降息的预期。不过，新浪快资讯认为，短期内基准利率保持稳定的可能性较大，公开市场操作仍将是央行调节流动性的工具。
期指持仓激增 大行情一触即发 多空博弈热情升温
周三，期指实现五连阳。主力合约涨27.4点，涨幅1.09%。从持仓排名看，IF1305合约多空主力大幅加仓且幅度相当，表明多空间的博弈已进入了白热化的状态。值得注意的是，期指收盘总持仓量大幅上涨，日增仓量达到了14492手，双方累积的筹码令大行情一触即发，同时，连续5日的增长上行也反映出了市场情绪的回暖。从期现价差看，IF1305合约期现溢价为0，价差水平连续两日收窄，市场信心不断提升。专家表示，周四将有多项经济数据公布，如果数据符合预期，期指走势有望继续保持涨势。
期现价差收窄
昨日，股指期货IF1305合约，最高上攀至2563点，最低下探至2525.6点，最终报收于2542.8点，上涨27.4点，涨幅1.09%。下月合约IF1306最终收报2533.4点，上涨28.4点，涨幅1.13%；季月合约IF1309收报2543.2点，上涨29.2点，涨幅1.16%；隔季合约IF1312收盘报2563.8点，上涨29.8点，涨幅1.18%。
从消息面看，国内方面，4月份国内出口金额同比增长14.7%，较3月份回升4.67个百分点；进口金额同比增长16.8%，较3月份回升2.7个百分点。外围市场方面，美国3月职业空缺环比降至384万个，与去年同期基本持平。
从期现溢价来看，截至收盘，IF1305和现货沪深300指数间溢价为0，除与分红因素有较大相关的1306合约仍呈贴水态势，1309合约也重回升水态势。“期现价差水平连续两日收窄，前期由分红因素导致的贴水幅度较大，导致市场担心这是看空后市的一种表现，但这两日期指走势明显强于现货指数，这也从一定程度上说明市场信心在不断提升”，上海中期分析师陶勤英称。
总持仓激增
中金所盘后持仓排名显示，IF1305合约前20名多头席位增持5466手至4.22万手，前20名空头席位增持6153手至4.65万手。具体席位上，中证期货增持多单124手，空单1325手，国泰君安增持多单1462手，空单97手。多空主力大幅增仓，1306合约上多空主力也均出现大手笔加码，期指四合约总持仓近12.2万手，博弈热情升温。
“值得注意的是，期指收盘总持仓量大幅上涨，日增仓量达到了14492手，大幅增仓一方面说明多空间的博弈已进入了白热化的状态，双方累积的筹码令大行情一触即发，另一方面连续5日的增长上行也反映出了市场情绪的回暖”，陶勤英认为，从盘面看，市场参与热情较高，日内持仓水平位于近期最高水平，同时市场多空双方的争夺异常激烈。周四将有多项经济数据公布，如果数据符合预期，期指走势有望继续保持涨势。
中证期货分析师戴宏浩认为，从市场心态来看，市场还偏向谨慎，这使得大盘无法快速脱离压力区，但短周期的压力2530点顺利过关，对后市继续看好，建议投资者将沪指2230点做为短期强弱的分水岭。
数据将考验反弹成色 震荡中寻求突破
受隔夜美股再创新高刺激，周三沪深两市双双跳空高开，沪指涨幅一度接近1%，在触及2255.21点后逐级回落，临近收盘时主力再次发力，最终以红盘报收，实现四连阳喜人走势。盘面上，中小盘股炒作依然火爆，传媒、电子信息等概念股纷纷涨停，提振市场人气。
接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，尽管走出四连阳，不过成交量始终没有放大，说明资金对后市仍然谨慎。另一方面，4月经济数据将于周四发布，将会考验这波反弹行情的成色。
外围市场助推A股
信达证券分析师梁浩在接受记者采访时表示，最近一周的持续强势，一方面受外围股市连续走强带动；另一方面，在跌至2161点之后，也有技术性反弹的需要。
“道琼斯指数已站上15000点，并且美联储有推迟退出量化宽松的意向，再加上近期欧洲、印度央行接踵降息，使全球货币政策进一步宽松，加大了资本的流动，促使很多资金流入股市，并有效带动A股走强。”梁浩表示，从A股自身来看，国内经济环境和货币政策与外围市场相差甚远。
)“一方面，国内经济数据依然低于预期。4月经济数据周四将发布，机构预计4月份居民消费价格指数或将反弹至2.2%以上，仍在3%范围内，对A股的影响较小。但PPI的走势成为关注的焦点，而业内人士认为，PPI跌幅或继续扩大，这意味着经济复苏的步伐仍然缓慢，因此周四A股走势或较为被动。”
另一方面，从近期引领市场上涨的权重板块来看，其中券商股因券商创新大会的召开而出现“见光死”走势，对此，梁浩认为，“这极大的打击了市场信心，毕竟券商股隶属金融板块，而银行股目前一直处于区间波动范围内，券商股本身估值也较高，因此券商股走低将直接拖累市场。”
震荡中寻求突破
由于沪指已走出四连阳的，技术显示，反弹意犹未尽，但由于成交量没有持续放大，因此，后续进入震荡阶段的可能性较大。“想要持续上涨，除非经济或政策面出现实质利好，但就目前来看，两者皆不具备。”梁浩认为。
华融证券分析师范贵龙表示，市场对宏观背景转变的认可需要一个过程，在“经济不温不火、政策时好时坏、改革长多短空”的局面下，权衡和波动的心态占主导。短期经济存在开工旺季到来的支撑，市场对4月宏观数据改善和二季度GDP增速回升也充满期待，但同时也存在房地产新开工回落、防风险政策对经济的误伤、下半年经济下行压力较大等风险，经济预期难以形成方向性变化。因此，市场难以形成明朗的趋势行情，预计沪指上轨在2300点-2350点之间，下轨在2100-2150点之间。
从盘面表现来看，市场正在消化券商创新大会传递新的监管信息，以及周四公布的4月宏观经济数据。对此，海通证券策略分析师龚怀鹏认为，市场对数据的不佳已有较为充分的预期，再度大幅下跌悲观反映数据的概率不大，短期市场仍将延续结构性反弹行情。
由于资金面总体较为宽裕，随着本周巨量央票到期，周三央行也实行了550亿的正回购对冲部分到期量，而海外主要地区陆陆续续降息，使全球资金又进入相对宽松期，但国内是否近期会跟随降息仍待观察。“昨日沪指站上30日均线，技术上走势向好，短期仍将可能延续小幅反弹的走势。”龚怀鹏判断。(金融投资报)
多空持仓差高企 股指易涨难跌
从过去经验来看，期指主力合约多空持仓差与大盘走势呈现一定的负相关关系。截至5月8日，期指主力合约前20大多空持仓差为15922份，已逼近过去一年的峰值。分析人士指出，未来多空持仓差可能出现两种变化：一是持续减少，二是大致维持不变。如果是第一种情形，那么后市大盘可能出现上涨；而如果出现第二种情形，大盘则有可能出现持续震荡。由此看，后市大盘易涨难跌或是大概率事件。
多空持仓差与股指走势负相关
在过去一年中，期指主力多空持仓差与股指波动高度相关，并大致呈现以下规律：当主力合约20大多空持仓差从低位回升时，往往意味着空头力量增强，这时股指将面临下行压力；当多空持仓差从高位回落时，往往意味着多头力量滋长，这时大盘将面临反弹契机。
就每10日数据来看，自去年4月初以来，上证指数呈现反复震荡，最高向上触及2410点，最低向下触及1980点，上下波动空间为430点。在大盘宽幅震荡中，期指主力合约多空持仓也出现了显著波动。其中，2012年2月20日期指主力合约前20大多头和空头合计持仓分别为91933份108682份，均为过去一年阶段高点，从那时到现在，期指主力多头和空头合计持仓量在震荡中有所减少，并于2013年5月8日分别小幅降至87788份和103710份。
从大盘走势与期指主力合约持仓量来看，期指多头持仓或空头持仓与股指走势的关联度并不高。但是，期指主力合约前20大多空持仓差（空头持仓减多头，下同）变化，却与股指走势高度相关。从这个角度来看，期指主力合约多空持仓差或可作为预判股指走势的参照指标之一。
从过去经验来看，在期指运行中，往往多头取得绝对胜利之时，就意味着多头行情接近尾声；而空头取得完全主动权之际，则昭示着空头行情将告一段落。
进一步观察发现，多空持仓差与股指走势之间具有一定的规律性。当主力合约20大多空持仓差从低位回升时，往往意味着空头力量增强，这时股指将面临下行压力；当多空持仓差从高位回落时，往往意味着多头力量滋长，这时股指将面临反弹契机。除以上两种情况之外，还可能出现第三种情况，即当多空持仓差在10000份-14000份的中间位置反复波动时，这时大盘倾向于作无方向运动，也即投资者通常所说的“股市垃圾时间”。
现指短期下跌概率较小
例如，主力合约前20大多空持仓差从去年6月11日的7143份快速增长至去年7月31日14102份，同期大盘则从2305点下行至2103点，呈现与多空持仓差反向运行特征。
同时，从去年8月20日至去年11月12日，主力合约前20大多空持仓差没有出现显著变化，基本在12000份上下运行，而同期大盘则在2106点-2079点之间窄幅波动，显示两者方向性都不是特别明显。
但是，从去年11月12日起一直到今年1月31日，主力合约前20大多空持仓差出现持续震荡回落，从12348份减少到6272份，而这一期间大盘出现一波大幅上扬行情，大致从2079点上升至2385点，再度与多空持仓差呈现反向运动，所不同的是，这次大盘向上而多空持仓差向下。
结合以上分析来看，股指期货主力合约前20大多空持仓差对于股指走势具有一定指向意义。就最新情况来看，主力合约前20大多空持仓差为15922份，已逼近过去一年的峰值。有分析人士指出，未来多空持仓差可能出现两种变化，其一为持续减少，这可能带动后市大盘上涨；其二为多空持仓差大致不变，这或许意味着大盘将出现持续震荡。
广发证券：指标进入强势区域 短期关注30日均线得失
从大盘来看，沪市也冲过30日均线，大盘重心有所上移。但似乎还不能得出结论已经站稳30日均线。当然可喜的是大盘同时也冲破了2444点下跌以来的下行通道上轨处，但能否有效站稳，还需要多头周四再接再厉，也只有2240点站稳，大盘拓展新的上升空间才有技术基础。否则，大盘指数被再度打回，则难免陷入整理。
不过目前多方稍占优势，即使回调若能完成一个“头肩底”构造也不错。即目前位置夯得越实越有利于后市发展。
分时指标已经开始回调，按照其下跌速率，将在周五再度触底，届时随同日线技术指标进入强势区，大盘选择上行也是有可能的。大前提是大盘仍能保持目前的平台不被下穿。
国信证券：A股年线形成一重要形态 揭示短期方向
就大盘而言，上证临近通道上轨反压、前期反弹小高点等压力的制约，而下方则有双底、年线等支撑，整体处于狭小的区间内震荡。在更大的形态中，如年线，上证近四年一直在2009年阳线的实体区域中震荡，调整速度并不快，跌了四年没有跌破09年的涨幅，因此调整是震荡下行的模式、属于温和性质的调整。预示其后股指即使还有下跌，其整体节奏有望继续维持，非单边熊市。种反复震荡过程中，每一次下跌，均是新一轮热点的洗牌与酝酿。更重要是，往往缓跌过后将迎来新的上涨！
抛开近三个月调整过程中爆发的超级牛股如冠豪高新，博盈投资，光线传媒等不说，单就近几天的反弹而言，也诞生了诸如恒信移动、北信源、江苏国泰、三五互联等一批转型的高新技术代表类个股，其在短短几天中涨幅达到了30%、40%左右，那些在调整中提前逢低布局的投资者，无疑获利颇丰。我们认为，整体上市场在等待经济的转型期结束，或者说改革的方向和前途更加明朗，但那些先知先觉的主力资金，是不会等到大盘最后见底才做出行动的，而是每次都抢在了普通投资者之前！当前创业板屡创新高、转型新兴产业股持续走强，便是主力活动的足迹。
结合政治改革、经济转型的大势，以及盘面结构性分化的表现，我们坚持认为，随着传统产业的低迷与淘汰，以及新兴产业的政策引导与扶持，个股与大盘齐涨齐跌的日子将不复存在，结构性分化将是未来的主基调。同时，由于倒逼改革的压力依旧存在，增量的改革红利正先试先行逐步释放，那些有产业资本运作、与转型方向相一致的主线个股，将先于大盘而迎来独立上涨的机会，值得投资者大胆把握！
总的来说，大盘的大级别形态制约了其大幅杀跌的空间，为主线热点机会的展开提供了条件，周三创业板再度大涨2.36%创两年新高便是铁的事实。投资者不妨跟随主线，精选个股布局下一阶段的领涨龙头！
瑞银证券：中国A股第二季将探底回升
5月8日，瑞银证券首席证券策略分析师陈李预计，二季度A股市场将二次探底回升。
一方面，宏观经济二季度将探底回升。特别是地产、汽车、家电等先导性行业超出预期的强劲增长，对经济增长会发挥拉动作用。
第二，从社会融资总量水平和流动性来看，二季度环比今年第一季度肯定是下降的，但同比去年第二季度将有强劲增长。
“尽管货币政策已经从宽松回到中性，银监会出台了一些约束表外融资的政策，但社会融资总量水平仍是增长的。”陈李指出，社会融资总量余额增速今年第一季度是23%，预计第二季度将在19%-20%左右，这一余额增速水平完全能够支持经济的上升和资本市场的表现。
值得注意的是，海外资金依然保持了对国内A股市场的浓厚兴趣。“从我近期接触的国际上的中长期投资者来看，他们依然对中国市场和A股抱有很高兴趣。短期的A股指数低迷，经济表现不确定，根本不会制约中长期资金进入A股的信心。”
对于着眼于投资十年二十年甚至更长期的全球资金而言，他们考虑的是更长远的因素，最关心的是有无制度性的正常通道可以进入A股市场，包括资本市场逐渐开放，QFII额度不断扩大，人民币资本项目下的兑换，人民币国际化进程的推进等等，这些才是他们考虑进入中国市场最重要的因素，而不是短期中国经济的表现，或者A股指数表现。
另外，第二季度来讲，因为沪深300现在的动态市盈率已经降到了9倍，即便扣除银行，大盘蓝筹股的动态市盈率也只有11倍。这样的一个估值水平放到全球来看，也是极具吸引力的。
“从这个意义上来说，我对A股市很有信心的，全球的资本一定会逐渐进入A股市场。”
从A股的各个行业来看，陈李预计，前期景气的多个行业的股票走势在5、6月将会出现分化，他认为医药股将持续保持活跃，而具有强周期性的消费电子行业，在年中达到顶峰后或将面临剧烈波动。
大盘走势仍不乐观 震荡拉锯格局难改
从上证指数的角度观察，目前尚不能盲目乐观，目前60日均线在2286点，3月28日留下2273-2288点的缺口，也就是2250至2288点区域每上升一些都有一定的阻力。深成指盘中试图收复年线，然收盘时却在年线之下，目前深成指年线大致在9101点，下一交易日可能自动下移至9100点之下，此线曾于2月26日失守，两个多月以来有得有失，无论得失，并没有引起轩然大波，估计震荡拉锯的格局目前尚未转变。 （今日投资）
四大利空大盘表现尚可 人气回升短线或大涨
周四沪深两市小幅调整，小时图线级别的调整再度出现。盘面上，电子信息、酿酒和环保板块保持强势，金融股大面积回落拖累大盘，从盘面的表现来看，改变方向的大阳线极有可能下周产生。
今天的市场实际面临着几个大利空：
1.随着国际油价反弹，国内成品油价本周有望小幅上调；
2. 央行宣布今日发行3个月期央票,发行量100亿元。这是时隔17个月后,中国央行重启央票发行。这基本上断绝了近期降息的可能；
3.国家统计局公布经济数据，4月份PPI同比下降2.6%，这是半年以来的新低；
4.人民币兑美元汇率继续创新高，升值压力增大。这四大利空可以说都能对市场走势产生极大的影响，但是大盘在几大因素的联合影响下，仅仅是小幅下跌，算是一个不错的结局。
在大利空作用之下市场跌幅有限，这说明大盘的做多人气在逐渐恢复。国内市场的走势实际上并不完全反应经济情况，在政策市的大环境之下，对政策的预期是支撑市场的一大力量。现在出现的情况就是PPI越差，市场就预期国家放松货币或者出台扶持措施。尽管没有落实，但是市场就是靠预期支撑。这个是我国股市的一大特有现象，因此目前反倒不必过度担心大盘走势，反而是要小心当跌不跌之后多头会在下周做出有力度的反击。新华网发文章指出国务院会议资本市场改革新举措释放积极信号，这恐怕也是重要的政策风向标。（科德投资）
量能逐步温和放大 短期反弹还将延续
自大盘4月16日以来的震荡过程中，从指标MACD可已明显地看到股指已经出现初步的底背离现象，而背离不久，股指随机出现小幅的反弹，虽然这个反弹的力度还不能确定，但已经出现阶段的底部特征。此外，近期市场热点持续，个股活跃，量能也是逐步释放，显示出市场做多的热情和信心逐步提升，这也为市场的反弹打下良好的基础。
目前来看，市场在逐步向我们前期所说的股指反弹的条件靠拢，虽然量能还没有完全释放，但从近期持续性的热点、不断活跃的个股来看，相信做多动能会随时增强，市场反弹脚步将继续。
连续反弹了几天，回调就是好的介入和加仓良机。操作上，建议投资者逢低积极参与，不要等着大涨了去追进。对于近期底部启动的个股可紧密跟踪，而对于前期涨幅较高的个股则尽量予以回避。（巨丰投顾）
短期强势仍可持续 多空反复较量争夺2250点关口
周四两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股涨跌互现，其中互联网、环境保护、供热供气、酿酒、船舶等板块涨幅居前，而证券、煤炭、保险、房地产、酒店餐饮等板块有所下挫。消息面上今日国家统计局公布了4月份的经济数据，总体来看并没有超出市场的预期。技术上，今日早盘股指走势步履蹒跚，沪指连续多日的反弹后如期面临2250点上方的抛压。操作上，我们认为短线强势仍可延续，沪指可关注2250点上方成交密集区的压力。 （北京首证）