遭遇金价下跌突袭

近日接连几个利空消息的打压，让黄金多头再无还手之力。

4月12日，可谓是一个黑色星期五。美国政府提示，黄金的批发价格在3月份触及10个月以来的最低点。同日，欧洲主权国家塞浦路斯声明，将出售部分黄金以缓解资金压力。交易员们担心，西班牙、意大利，以及其他一些主权国家可能效仿塞浦路斯的路径抛售黄金。恐慌之中，黄金价格跌破1500美元/盎司。有消息称，当晚即有机构投资者匆匆从伦敦赶往亚洲，备战针对黄金的投资策略。

到了周一(4月15日)，交易员对黄金留存的最后幻想被浇灭。黄金价格跌破1400美元/盎司，当日跌幅达到9.11%。截至5月1日，国际现货金价收盘价为1457.58美元/盎司，尽管有所反弹，但仍较4月12日的开盘价1561.37美元/盎司跌去6.6%。

“国际金价的走势对黄金QDII的业绩有着最直接的影响。”海通证券(600837)一位基金分析师表示，黄金QDII产品短期内会损失不小。

据了解，目前国内市场上共有4只明确将黄金投资主题纳入基金名称的QDII基金，均成立于2011年，分别为诺安全球黄金、易方达黄金、嘉实黄金和汇添富黄金及贵金属。它们以FOF(投资于其他证券基金的基金)形式运作，以国际市场上实物黄金及相关产品为投资标的。

具体而言，4只黄金基金在“成色”上略有不同，跟踪金价的紧密度上有差异。诺安全球黄金、嘉实黄金跟踪金价更紧密，在金价持续走高的市况下具备优势；易方达黄金除投资黄金ETF外，还主动配置黄金股票基金等，灵活性更强；而汇添富黄金及贵金属基金除了投资有实物金支持的黄金ETF外，还投资有实物支持的白银、铂金和钯金ETF，投资范围更广泛。

诺安黄金风光不再

成立于2011年1月13日的诺安全球黄金是国内最早的黄金基金，有着风光的过去。历史数据显示，当时该基金首次募集金额超过32亿元，用满了诺安基金5亿美元的外汇额度，一举成为3年内首发规模最大的QDII基金。

据了解，诺安全球黄金投资于有实物黄金支持的黄金ETF，投资比例不低于基金资产的80%，因此基金净值受黄金价格波动影响很大。

得益于2011年七八月份黄金价格的急速冲顶，该基金一度取得了非常高的回报，累计净值最高涨至1.31元，并给投资者带来了半年收益12%的骄人业绩，在股债双杀的2011年显得格外耀眼，赚足了市场的眼球。

但随着2011年下半年黄金价格走弱，其净值逐步缩水。今年以来，诺安全球黄金、嘉实黄金、易方达黄金主题、汇添富黄金及贵金属的复权单位净值增长率分别是-10.72%、-13.14%、-14.13%、-15.24%。

“和其他几只黄金QDII比起来，我们的亏损相对来说较小。因为我们在最初设计的时候就是作为被动型的产品设计的，盯金价比较紧，基金经理只能在有限范围内进行投资标的选择。”诺安基金相关人士表示。

此轮金价断崖式下跌正是造成今年以来黄金QDII亏损的直接原因。Wind数据显示，4月11日~4月15日仅3个交易日，汇添富黄金及贵金属跌去12.38%；易方达黄金跌去12.86%；诺安全球黄金跌去12.15%；嘉实黄金跌去12.5%。

值得一提的是，白银是拖累黄金QDII业绩的另一因素。“基金本季度降低了主动投资的力度，组合仓位维持在95%左右，基本上以持有黄金 ETF 为主，外加少量的白银ETF。一季度白银调整幅度大于黄金，是基金净值回报落后于业绩比较基准的主要原因。”在一季度报中，易方达黄金主题基金经理对此坦言。

数据显示，虽然白银在经济复苏背景下工业需求均有所上升，但由于库存量较大，整个一季度，美元计价的黄金涨幅为-3.57%，白银为-6.21%。

尽管金价今年以来出现了大幅下跌，但在经历了去年四季度的离场后，相关QDII基金申赎情况目前仍算平稳。

据天相投顾统计，一季度所有QDII基金期间遭遇4.38%的净赎回。相比部分赎回近半的产品，上述基金的投资热情并未出现大幅度减退。

“在2011年、2012年金价涨势较好，基金净值盈利的情况下，投资者赎回的较多。但一季度出现的是净申购，4月黄金暴跌后，净赎回的规模也不大，可能是因为投资者套住后也就不甘心立马割肉了。”上述北京基金公司人士认为，此前金价跳水有超跌成分，如在当前赎回损失较大。