今年初，上交所发文鼓励股价持续低于净资产等七类公司，在不影响持续经营能力的情况下回购股份，破净公司顿时成为了回购期待值最高的群体。截至本周五收盘，共有83家A股公司股价低于净资产，一季末累计现金及等价物余额近2.3万亿元，平均每家公司超过270亿元；在剔除5家上市银行后，78家公司现金及等价物平均余额依然近60亿元。看起来似乎手头宽裕，根本“不差钱”。

　　从已经“行动”的14家公司来看，宝钢股份（600019）去年8月28日首日公告回购股份，此前股价在4元左右，每股净资产却超过6元；申能股份在去年10月末发布回购公告，当时股价最低达到3.83元，而每股净资产超过4元；孚日股份、大东南（002263）等多只个股在发布回购公告前，股价均在破净边缘徘徊。尽管洋河股份（002304）、诺普信（002215）等个股距离破净尚有距离，但洋河股份在此前的9个月中跌了近60%，诺普信在此前一年也跌去了50%，而其年报、季报却双双增长。

　　然而，在已实施回购公司的公告中（含去年），“维护股价、提振信心”几乎成为了对回购目的的统一解释。以公司首次发布回购预案的时间计算，至今股价上涨的明显占据多数。如宝钢股份、江淮汽车（600418）这样的“典型”，回购至今股价分别上涨了19.90%和58.51%；诺普信上涨了近50%，孚日股份、申能股份等个股的涨幅也在10%以上。

　　国联证券策略分析师王杰对《大众证券报》表示，由于股价被低估、提升控股权等因素，上市公司会向社会公众回购股份，但对一些大型蓝筹公司来说，控股权不会有问题，多数情况下是为了提振股价。在考虑回购意愿时，净资产对蓝筹公司的参考意义非常重要，股价持续低于净资产，则可能表明它们的股价被严重低估，长期被低估更会有损企业形象。

　　“在排除控股权、私有化目的等因素外，业绩稳定增长，行业前景看好，自有资金充裕的破净公司，尤其是蓝筹公司，理论上具备了相当的回购潜力。”王杰表示。

　　《大众证券报》数据中心统计显示，在上述83家破净公司中，除了景兴纸业（002067）、三钢闽光（002110）、天原集团（002386）外，其余80家公司均来自沪深主板。其中世茂股份（600823）、北京城乡（600861）等24家公司今年一季度净利润同比增长，且在过去三年的年均净利润增长率都相对不错（详见数据版）。在“不差钱”的情况下，能否行动起来，值得关注。