关了接近3年时间的“禁闭”之后，ST宏盛(600817.SH)于2013年2月8日终于重返A股二级交易市场。此后，从最低的8.58元/股开始爬坡，ST宏盛最高涨至17.35元/股，涨幅翻番，快速成为A股市场明星个股。

然而，就在此时，一个神秘的年轻人张金成却在暗中减持了ST宏盛的股票。作为ST宏盛的二股东，此前张金成在作为战略投资者投资ST宏盛之时，曾经表示在未来公司重组之时放弃投票权。如今股权易手的易手，质押的质押，张金成放弃投票权的承诺也全部落空。

这使得ST宏盛的重组重添变数。张金成是谁，为何一个战略投资者能在暗中“涮”了上市公司？或许一切并不简单。

ST宏盛“被涮”

一切要从ST宏盛引入战略投资者进行重组说起。

2012年3月，ST宏盛重组迈出重要一步。当时，莱茵达控股集团有限公司(下称“莱茵达控股”)、个人投资者张金成分别向ST宏盛注入莱茵达国际融资租赁有限公司(下称“莱茵达租赁”)45%股权，为此张金成获赠ST宏盛由资本公积金转增的2574.56万股，即ST宏盛16%的股权，从而成为公司的二股东。

“莱茵达租赁是让ST宏盛一夜之间‘乌鸡变凤凰’的一个核心动力，但也正是这家2010年11月8日才成立的新公司，或许让ST宏盛的命运再次逆转。”陕西本地一家私募机构人士向《中国经营报》记者指出，ST宏盛恢复上市以来，受国内天然气涨价预期不断推动，已经实现了超过一倍的涨幅。

但也正是这一时间段，拿到16%置换股权的张金成，一方面通过上海证券交易所集中交易系统累计减持该公司股份804万股，占公司总股本的5%，同时，其还将剩余的1770万股中的89.06%即1576万股质押给了张纪益。至此，张金成手中余股仅剩193万股流通股。

上述事实，ST宏盛通过公告形式，于4月24日晚间公开发布。该公司言辞激烈的谴责称，战略投资者张金成不负责任的减持行为，可能会影响后续重组参与表决的有效票数，并对本次重大资产重组产生影响。“对此行为，我公司表示强烈的谴责。”ST宏盛表示。

ST宏盛表述，公司最初获悉张金成减持并非出于张金成的主动披露，而是由于公司对比股东名册持股变化，发现了张金成的减持行为。

仔细研读ST宏盛于4月24日晚间发布的多份公告，其对张金成的谴责，主要纠结于投票权方面。如公告所称，张金成曾公开承诺：“作为公司的战略投资者，为了支持公司的后续工作，同时表示其对公司将来重大资产重组工作的充分肯定，承诺在将来(公司)进行重大资产重组投票时放弃投票权。”显然，无论对于已经减持的5%股权，还是被质押出去的多达1576万股股份，其投票权ST宏盛未来都将无从控制。

“张金成为何突然减持？张金成的真实身份，你们掌握吗？”面对记者质询，ST宏盛董事会办公室一位工作人员告诉记者，张金成减持公司股票的主要原因是个人资金紧张，但是其对于张金成的身份问题并不愿置评。

但亦有该公司不愿具名人士含糊指出，张金成的背后，就是莱茵系资本。换言之，张金成的减持或质押行为，并非个人行为。

该人士称，“我们现在还不能公开说张金成是谁，但作为媒体，你们可以查证，也可以猜测。”他表示，ST宏盛上下，普通有一种被欺骗的感觉。

幕后推手：莱茵系？

事实上，对于张金成究竟是谁的疑问，在2012年下半年就曾一度引起质疑。其时，ST宏盛曾专门发布澄清公告，称张金成持有ST宏盛的目的纯属财务投资，也完全是个人投资，不存在替他人代持的行为。

可是，“一个才33岁，从某中学离职后就在中茵股份(600745.SH)工作的年轻人，哪里能够拿得出1.44亿元来进行个人财务投资？”某基金经理质疑称，更何况，他又有什么急事，一下子需要上亿元来化解风险？

张金成部分履历显示，其曾任职于连云港市西苑中学，之后从2007年开始便在中茵股份工作，历任中茵股份监事、监事长职务。2012年10月16日，中茵股份一纸公告称，张金成辞去公司监事、监事长职务，但仍然担任中茵股份控股股东——苏州中茵集团的总裁助理。

这便不难解释，一个33岁的年轻人，何以能出手上亿元，且以莱茵系旗下的莱茵达租赁为要素，从ST宏盛手中录得16%的股权。

显然，即便知晓真实情况，抑或就是参与者之一，ST宏盛管理层如今也只能“打掉牙齿往肚里咽”，无法公开指责张金成背后的真实财团。

“很可能的情况是这样，ST宏盛实际控制人郭永明一开始可能就打错了算盘，不排除他主动招募莱茵系资本仓促入局，且达成了由张金成代持的协议，但事实上，莱茵系更看重于现金流和获利程度，尤其是借力天然气价格涨价预期，当股价快速达到高位时，后者已经具备了快速减持加速获利的动力。”前述陕西本地私募人士称，另外一种可能是，已经持有两家上市公司的莱茵系资本，最初或计划将莱茵达租赁演变成为ST宏盛新的业务主体，即让后者变成壳资源，进而谋求新动作。

“但无论如何，ST宏盛如今都已经被拖‘入瓮’。”据该私募人士预计到，ST宏盛此前预告的复牌时间到期之后，还很可能再次申请停牌，或连续一字跌停。

财技“暗战”

虽然ST宏盛百口莫辩，也根本无法向公众公开还原张金成到底是谁。但种种迹象显示，站在张金成身后的莱茵系资本，如今或已完身而退。

公开资料显示，张金成减持目的为处置资产需要，并且在未来12月内不排除继续处置其已拥有权益的股份。

在陕西本地，无论是ST宏盛实际控制人郭永明，还是其兄郭根明控股的西安润基投资有限公司，在资本市场都数得上号。知情人士称，尤其是郭根明，旗下资产涉及房地产开发、能源开发、金融投资等多个业务单元，早先也曾萌生过借壳ST宏盛的想法。

“张金成能以战略投资者身份入驻公司，的确与莱茵系有着千丝万缕的联系。”在“五一”小长假之前，前述ST宏盛内部不愿具名人士约见记者称，实际控制人郭永明掌控的普明物流实际上也是一个空壳，其业务量和现金流都不大，因此，当初与莱茵系合作，也是郭永明冀望通过引入在资本市场更加有名的后者，加速ST宏盛复牌步伐。

资料显示，通过引入山西天然气100%股权，普明物流的持股市值已达到5.5亿元，即3年时间实现了近两倍的增值。

现在看来，郭永明的这一诉求已经得以实现。但不同的是，郭永明力保ST宏盛复牌的另一个出发点，也在于希望他日能够高位套现。无奈的是，莱茵系却已先下手为强。

事实上，媒体猜测张金成背后金主为莱茵系资本，也颇有依据。如在此前多轮公告中，ST宏盛都坦陈，莱茵达控股、张金成分别向公司注入莱茵达租赁45%股权，张金成获赠ST宏盛由资本公积金转增的2574.56万股。

注册资本3000万美元的莱茵达租赁法定代表人为高继胜，经营范围包括融资租赁业务、租赁业务以及向国内外购买租赁资产等。

截至2011年12月31日，该公司总资产4.98亿元，账面净资产2.23亿元。莱茵达租赁2011年度实现营业收入4445.5万元，实现净利润2242.71万元。莱茵达控股、张金成承诺，莱茵达租赁2012年、2013年实现净利润均不低于2500万元。

显然，这一腾挪背后，就是莱茵达控股与张金成之间达成协议，也正是因为这一协议的背书，莱茵达控股才可能将自己参与并主要控制的莱茵达租赁的45%股权注入ST宏盛，进而由张金成获得ST宏盛赠予的16%股权。

“说白了，大家都是在左右腾挪，就看谁的财务管理水平更高。”前述陕西本地私募人士称，借壳抑或重组，无非都是大股东之间的要价还价，甚至会以小股东利益为牺牲。他认为，莱茵系已经接近于完全退出ST宏盛，ST宏盛能否最终注入山西天然气资产，却依旧充满变数。