中证网讯 5月31日，中国证券报记者专访了私募机构上海鸣玺投资管理有限公司总经理赵袭，他近期对于市场走势及投资机会的看法，“当前时点上证综指向下的风险看不到。创业板估值有51倍，市场的泡沫肯定是有了，但是击鼓传花还在进行中。对周期类的股票，多研究，少动手。但现在应当开始做功课，准备在传统行业中掘金，从中小热点股票中之外，走出一条蹊径。”

　　中国证券报：对于上证综指、创业板的走势判断是怎样，有怎样的约束和推动因素？

　　赵袭：当前时点上证综指向下的风险看不到。理解当前市场走势要看三个方面：第一，当前宏观经济面氛围是最适合股票表现的。股市是讲预期的，很多股票的上涨是由预期决定的，预期不断向好，股市就会走好。中国经济复苏的不是很景气，但是有复苏的预期。第二，当前原材料下跌是明显的，通胀问题在半年内甚至1年内，都不是主要的问题，在这种情况下，货币还是宽松的，流动性还是充沛的，这对股市是好的。第三，市场尽管有很强烈的套现行为，但是中小板、创业板的持续上涨带动了人气，有赚钱效应，这会带动市场走强，也会吸引资金入场。

　　中国证券报：既然说股市没有向下的理由，那么有什么办法来判断到了顶部区域？

　　赵袭：创业板现在估值有51倍，市场的泡沫肯定是有了，但是击鼓传花还在进行中。创业板什么时间见顶，我们无法预测，但是有三个因素可以参考，第一，比如创业板有20-30只股票跌停，行情宣布结束；第二，IPO开闸，批量上市出来，会有冲击；第三，7月份的解禁潮压力非常大，影响不容忽视。

　　中国证券报：目前市场都在讨论大小切换的问题，你认为是否能够实现切换？

　　赵袭：关于大小二八切换，最近2、3年都在谈论，但一直未切换成，我们一直都在关注用电量，BDI指数等经济大周期复苏的指标，同时，化工、钢铁都行业仍然在继续艰难的去产能、去库存，我们仍然没有看到转向周期性股票的指标变好。总体上，经济没有明显信号走好之前，谈大小切换的问题还为时过早。

　　中国证券报：在这种大背景下，选股的逻辑是怎样？

　　赵袭：我们认为选择板块上，要选择成长空间大、景气度高、穿越周期的行业。 这些板块确实已经涨的很多了，但应该看的远一些，不要过度的看的太短，比如环保、数字城市化等，总体上我们会坚定持有。不过，需要指出的是，如果这些涨的太多的股票，需要投资者更多的判断其成长的价值，并结合自身的理念和风格，切勿盲目跟风。

　　对周期类的股票，多研究，少动手。在全球贸易保护主义，需求整体低迷的背景下，周期股明显复苏还是不确定的。但我们坚持认为，未来1-3年，周期类的表现会非常好，现在应当开始做功课，准备在传统行业中掘金，从中小股票热点之外，走出一条蹊径。

　　中国证券报：在当前市场环境下，有什么看好？

　　赵袭：现在的经济形势和市场情绪，出现结构性行情还是主旋律，代表新经济的股票持续上涨，传统周期股票不动，到7月份再下结论。

　　现在我们对于创业板股票的走势维持谨慎态度，留一半清醒，等待“右侧”作出对创业板获利了结的时机。传统行业比较踏实的还是银行，尽管没有过去那么高速成长，但如果有15%的增长，还是很不错。经济的转型，仍然需要银行的助力。

　　作者：李晓辉来源中国证券报·中证网)