做空对于A股来说已经不陌生。对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科称，其实中国股市做空机制严重不足，市场非理性因素难以平抑，一个成熟的市场做空机制往往充当着股市“清道夫”，会让一些垃圾股和问题股价值合理回归，而让好股票脱颖而出，股市才不至于齐涨齐跌、大起大落。

　　中能兴业再度成为焦点

　　一直致力于成为中国的浑水公司的中能兴业再度成为焦点。日前，其就“‘分析与调查、融券卖出、再发布报告’这种做空操作是否符合证券交易相关的法律法规”发函证监会。证监会回函称，从事证券投资咨询业务应经中国证监会核准取得相关业务资格。其次，禁止任何单位和个人编造、传播虚假不实信息，以传播虚假不实信息等不正当手段影响证券价格波动并获取经济利益，涉嫌构成操纵证券市场的，将依法予以查处。相关分析说，这种回复言外之意只要不违规，这种做空是合法的。

　　从去年，中能兴业就开始进入投资者的视线。2012年4月中能兴业发表《乐视网（300104）幻象》一文，对乐视网包月用户数和财务状况提出质疑，随后乐视网股价两日连跌近15%；12月13日，中能兴业在雪球网上发布了11份塑化剂检测报告，让五粮液（000858）、洋河和习酒几大白酒企业陷入塑化剂危机；12月15日又发表《康美谎言》，质疑康美药业（600518）的财务数据，康美药业随后跌停。当时，不少市场人士质疑中能兴业在康美事件中做空获利，但中能兴业否认曾做空康美药业。

　　保持神秘回避采访

　　进入投资者视线的中能兴业一直保持着神秘的色彩。从去年其和康美药业的“纠缠”之始，记者就开始联系该公司，但是该公司一律拒绝接受采访，其在网站上留下的电话当时也一直没人接听。

　　东城区安定门外东后巷28号2122室，这是中能兴业注册地址。去年康美药业一事后，媒体记者多次前往该地址，但是该地址一直是关门状态。从中能兴业公司网站信息来看，中能兴业成立于2003年，是一家“专注于中国企业价值创造”的咨询公司。公司的业务范围比较广泛，包括基本面研究、财务培训业务、EVA咨询和软件数据业务。公司的核心产品是一款名为Value Tool的财务估值模型软件。

　　在康美药业一事之后，中能兴业也只在自己的官方微博上给出回应，并称不接受访问。今天上午，记者再次致电中能兴业公司。接线人员一听是记者来电，便应了一句“对不起，公司不接受采访”，随后挂掉电话。

　　要谨防恶意做空

　　上午，长期关注股市的对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科告诉记者，一旦A股市场做空机制齐备，就一定会有“浑水公司”这样的机构来做空垃圾股和问题股，直到股价回归到合理水平，有时可能会有错杀，但问题公司一定逃不过做空者的视线，因此做空机制在股市中往往起着“清道夫”的作用，会避免让很多人误踩地雷。另外，一旦股票现货市场具备了做空机制，就可以改变单边做多的畸形格局，会平抑市场非理性的大起大落。但是要警惕的是A股市场上出现的“山寨浑水模式”，其则是通过造谣或者发布虚假消息，造成上市公司断崖式下跌，并在这个过程中通过融券获利。对于恶意做空，投资者可以进行起诉，上市公司也要快速做出反应，以保护投资者。

　　融资融券业务展开之后，投资者也可以参与做空。一般来说，只要开户6个月以上，资产达到50万元以上，就可以申请办理融资融券业务。有媒体称，甚至有券商已经将门槛降到10万元。不过对于融资融券业务，英大证券研究所所长李大霄保持谨慎，他提醒说：“高手做股票，特别高的高手融资，超级高的高手才做融券，有多少高手大浪淘沙最后跌倒在融资融券上，这不是闹着玩的，普通投资者还是要谨慎。”苏培科则称，其实股市行情不好的时候更容易做空，只是现在的投资者还不太习惯做空，“做多和做空明显战略战术不同。”

　　在国外，以“浑水公司”为代表的做空操作套路，主要是伺机对或存在财务瑕疵的中国公司进行尽职调查，并联合一些机构和个人进行卖空，之后通过曝光负面题材，操作获利。从2009年开始，浑水研究公司先后发出真实的研究报告揭露了四家在北美上市的中国公司──东方纸业、绿诺科技、多元环球水务和中国高速传媒，这四家在中国经营的民企因这浑水公司的揭露导致股价大跌，分别被交易所停牌或摘牌。