英国 《金融时报》与中国香港《南华早报》等媒体报道,中投公司正在物色新董事长,但屠光绍与易纲均不愿接手,楼继伟上任财政部长后,中投公司董事长一职空缺至今,物色工作还将继续。
不管什么原因,现实就是,中投董事长人选尚未形成。
极具权势与市场影响力的金融机构成为烫手山芋,原因一定在于业绩,以前的业绩理不清,以后的业绩方向不明。强大的行政力量是否会影响中投的市场决策,也在未定之天。
中投的账面业绩还不错。根据中投公司的年报,2009年其总资产为3323.94亿美元,注册资本金为2000亿美元,用于境外投资的部分略高于50%。中投公司境外全球投资组合2008年度投资回报率为-2.1%,2009年全球投资组合回报率达到11.7%,2010年收益率达到11.7%,自公司成立以来的累计年化收益率为6.4%;2011年第四份年报显示,中投公司境外投资组合全年收益率为-4.3%,自公司成立以来的累积年化收益率为3.8%。
投资收益起伏不定,但并非最终定论。按照该公司2011年1月召开的董事会,将投资考核周期由原来的5年延长至10年,以10年滚动收益率作为衡量业绩的重要指标,考核周期如此之长、投资的国家与项目如此之多--今年博鳌论坛上,中投公司副董事长高西庆表示,中投公司在世界上100多个国家进行投资--市场波动如此剧烈,去年的大宗商品与新兴市场债券,价格已经不堪入目,按照账面价格估算的回报,只能姑且一看。中投投资的很多项目是长期回报,风险敞口较大,如中投目前关注的基础设施大宗交易,投资非洲的重大铁路、港口或者公路项目,特别是跨境公路项目,就是回报周期长且风险较高的项目。
以2011年投资回报为例,中投公司公开市场股票组合出现一定亏损,但债券、信用产品等投资取得较好回报。此外,由于私募股权投资基金和投资项目大多尚处于投资期,加上受整体市场下跌影响,一些对能源资源等领域上市公司的直投项目市值出现波动,公司投资组合业绩受到一定拖累。考虑到最近我国QDII产品亏损面增加,黄金大跌、人民币大涨,对于任何投资境外的基金都是挑战,遑论中投如此大的资金量。
有两件事让人对中投的回报率心生疑虑。
2010年与2009年两年,中投全球投资组合收益率居然一模一样,连小数点后面都相同,这个匪夷所思的数据让人产生无穷联想。
中投的子公司、孙公司触角伸向国内,中央汇金本就是国内重要银行的大股东,这是历史遗留问题。2011年6月13日,中投发展有限责任公司成立,注册资金20亿元,其中中国建银投资有限责任公司出资12亿元占60%股份,绿城房地产集团有限公司出资4.8亿元占比24%,上海黑石股权投资合伙企业和绿城阳光投资有限公司分别出资2亿元和1.2亿元,占10%和6%。建银投资为中央汇金公司的全资子公司,后者隶属于中投公司。
中投是主权投资基金,按理投资重点应该在境外,目前触角深入国内,一半不到的投资比例在境内,不仅投资到绿城,还在土地市场砸上重金。去年11月,中投发展(天津)滨海有限责任公司更是一口气拿下8宗地块,总面积达36.3万平方米,成交总额达46.771亿元,随后又以3.1亿元底价摘得津滨中(挂)2012-10号地块。今年2月,又摘得北京密云县溪翁庄镇京密引水渠调节池东侧A-02、B-02、B-03、B-04地块,以及京密引水渠调节池东侧A-01、B-01地块。两块地合计建筑体量约38.5万平方米,总价13.87亿元。总共64亿元的投资,是其注册资金的3倍。
难道中投想与多如牛毛的政府投资基金一较高下?难道中投想成为第二个国开行?或者中投想部分转型成为国内开发商?无论哪种变身,都说明中投失去准心的撒胡椒面的投资方式已经开闸,逐渐背离当初主权基金的目标。如果这是市场回报压力下的产物,说明此前盈利不佳,如果是行政压力下的产物,更是前景堪忧。
中投与外管局一样,担负着人民币国际化过程中外汇资产保值增值的任务,任务繁重,质地却让人雾里看花。(每日经济新闻)
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