下半年投资黄金要先空后多

　　黄金下半年是该做多还是做空？王成认为要持着先空后多的交易思路，首先，就目前而言下跌格局并未改变，还没有见底的信号。其次，中期下跌目标还较远，笔者认为国际金价中期下跌的目标位置在1154/1146美元一线，也就是说到了1200美元附近我才会去考虑能不能中长线做多；最后，黄金一般每年的3-6月是金价比较低迷的时期，在7月至9月则会迎来一波主升浪，9月至10月则再次调整，而11月至次年1月则为最后一波上涨。

　　更多精彩请点击访谈链接http://cy.stcn.com/talk/view/id-306参与互动分享！

　　后市黄金依旧弱势

　　后期黄金依旧呈现震荡偏弱下跌的格局，但下跌的力度可能不再想4月份那么厉害，但中期下跌的格局未变，王成认为国际金价中期下跌目标在1159美元/1154美元/1146美元附近，折换成国内的应该是在200元下方；最主要的也是最首要的因素就是美国是否退出QE和什么时候退出的问题，笔者预计美国有望在今年9月放弃QE，那么对黄金会构成一定的压力，反之利好美元；

　　对于黄金的反弹，如果没有较大基本面的支撑，黄金很难立马反转上升，市场中要求美联储应该适时退出的呼声也愈喊愈烈等都对黄金构成比较大的威胁；3个月后，美国的利息决议到了，意味着美国退出QE的最迟拐点也快到了，若退出，也是对贵金属利空的。后期国际金价只有反弹如果突破0.618=1509美元才会改变目前这种颓势，目前来看希望比较渺茫。抄底任然是个传说；如果你也同我一样，是个交易者，笔者建议参照国际金价1430-1431美元附近建立中线空单，做了后如果日线站上这个位置止损出掉即可，反之持有；然后下方关注1154/1146美元一线。也就是说不到1200，甚至1200下方，就不会刻意的去看涨。

　　对于大家所关心的黄金避险功能，王成指出，当前背景下黄金避险功能逐步弱化，但是从长期来看，信用货币的“伤痕累累”、全球经济受的不确定因素等依然能促使黄金在未来有较好的表现。回顾黄金自上世纪七十年代以来的表现，货币政策或实际利率是与金价更直接博弈的对手，未来利率和风险的变化可能成为决定金价表现的关键因素。过去的10年里黄金与美国通胀保值国债基本是同涨同跌，所以如果把黄金称为“通胀保值货币”也不为过；但是记住：购买黄金增值是伪命题，你感觉黄金增值的原因，其实是货币的购买力在贬值。

　　更多精彩请点击访谈链接http://cy.stcn.com/talk/view/id-306参与互动分享！

　　关注美元与黄金的反向关系

　　对于投资者们询问的美元与黄金是否存在着反射关系，王成指出，从美元和黄金的历史走势上看，两者之间确实存在一定的反向关系，但相关到何种程度我们很难直接看出，1995年之前主要原因是美元指数面世不久，市场影响力非常有限，黄金和美元指数在节奏上的联动性没有充分体现。1990年至1995年间，相关性仅有-0.0706，1995年以后，两者之间的相关系数达到-0.9附近，美元和黄金作用的历史行情中，相关性呈现增大态势，美元和黄金之间确实存在非常紧密的负相关关系。在数量关系上，美元波动1%，黄金的波动幅度大约在2.14%。除此之外，突发事件的发生，会降低美元对黄金的解释力。全球黄金现货及期货价格都是用美元来标价的。因此，美元走软会让黄金在非美国投资者面前变得更加便宜。简而言之，美元的不利消息以投资者不愿冒险投资美国的心理──都是黄金的大好消息。

　　更多精彩请点击访谈链接http://cy.stcn.com/talk/view/id-306参与互动分享！

　　（证券时报网快讯中心）