在强烈的人民币升值预期下，热钱蠢蠢欲动涌入中国。4月新增外汇占款为人民币2944亿元，贸易顺差181.6亿美元，FDI84.35亿美元，根据“残差法”初步计算，4月热钱约为207.5亿美元。

　　“以往海外热钱进入中国都会采取比较隐蔽的方式，如地下钱庄、货柜车夹带现金等多种办法，但现在已经变得明目张胆，贸易数据的虚假程度已经显而易见。”一位外资投行分析师介绍。

　　深圳晚报讯 据《每日经济新闻》报道， 从最近几个月来看，人民币汇率无论是名义汇率还是实际有效汇率，上升速度都较快，各发达国家采取货币宽松政策使得货币竞相贬值，大量流动性在寻找套利机会，而国内人民币存在的利差和汇差都吸引了短期跨境资金进入，按照历史经验，通过贸易渠道以虚增的方式进入也是惯常做法。

　　记者注意到，短期来看，人民币快速升值引领的热钱流动，已经堆砌出贸易数据的泡沫；长期下去，它却是我们对外贸易的致命伤害。对此，政策层面还需引起足够重视，未雨绸缪。

　　无风险套利空间增大

　　一季度我国新增外汇占款大幅攀升，其一季度月均值超过人民币4000亿元，1月还创下超历史纪录的6837亿元，一季度海外资本流入强度明显增大。

　　通常来讲，热钱流入的套利动机主要包括套取人民币与美元之间的利差、套取人民币升值收益以及获得中国资本市场的价格溢价三种可能。

　　上述投行分析师介绍，一季度热钱流入如此汹涌，无疑在上述三者间都有利可图，人民币升值步伐加快，中国与其他国家利差也有拉大迹象，而资本市场也正处于低位盘整期，有冲高可能。“特别是房地产，中国房地产在去年下半年上涨势头很猛，又引起了热钱的极大兴趣。”

　　对人民币升值速度抱有信心和期待是热钱

　　加速流入中国的最直接原因。5月9日，人民币汇率创下6.1925的历史新高。

　　上海证券首席宏观分析师胡月晓分析，海外货币政策再度宽松是热钱进入中国的推力。发达国家过剩流动性推动了国际热钱到处寻求出路和避风港。

　　“热钱收益不会低于8%”

　　刘横山（化名）是一家中型港资企业深圳子公司的财务，工作近八年的他第三次明显感到公司的操作手法不像是在做生意了，上两次分别是在2007年和2009年。

　　“母公司以购买原材料、订购产品以及与子公司一起投资项目等名义，将设在香港的母公司资金不断汇入公司账户，但母公司并不提取订单所需要的东西，甚至母公司的订单产品连自己公司的工厂都不生产。”刘横山说道。

　　“我刚工作时对此很诧异，现在已经很了解了。人民币肯定有利可图了。”刘笑着告诉《每日经济新闻》记者，收益不会低于8%。上述人士称，一般热钱很少通过贸易形式流入，因为这样手续麻烦，成本较高，但今年一季度如此疯狂依然与热钱的流入冲动直接相关。

　　巨大的套利空间使得热钱明目张胆地通过贸易手段流入，这也迅速引起了媒体和监管层的注意。1~3月广东出口额10231.2亿元人民币，增长34.3%，高出全国增速15.9个百分点，其中深圳1~3月出口额增速达80%。