2012年环保保持高增长态势，燃气水务盈利基本稳定。2012年，环保行业实现营业收入261.04亿元，同比增长26.69%；净利润33.08亿元，同比增长32.42%。燃气行业实现营业收入147.36亿元，同比增长9.82%；净利润9.39亿元，同比增长0.52%。水务行业实现营业收入161.19亿元，同比增长4.67%；净利润45.06亿元，同比下降4.96%。(点击查看>>>公用事业行业个股一览 研报大全 资金流明细)

　　2013年一季度环保保持增长但增速放缓，燃气增长较快。2013年一季度，环保行业实现营业收入48.6亿元，同比增长11.58%；净利润4.57亿元，同比增长12.08%。燃气行业实现营业收入37.43亿元，同比下降2.79%；净利润4.43亿元，同比增长38.16%。水务行业实现营业收入37.21亿元，同比增长5.93%；实现净利润9.3亿元，同比增长5.45%。

　　环保公司：污水和大气治理公司普遍维持高增长。污水处理领域的5家公司的业绩表现靓丽。固废领域的4家公司，仅作为固废处理龙头的桑德环境保持高增长的良好态势，维尔利、东江环保和格林美在今年一季度的业绩并不理想。大气治理领域的公司业绩出现一定的分化。主营脱硫脱硝业务的公司均呈现较快的业绩增长态势，相对而言，主营除尘业务的公司业绩增长较缓慢。环境监测领域的公司业绩表现逊色许多。

　　燃气公司：燃气业务发展态势仍向好。各家公司的燃气业务发展态势仍向好，部分公司的业绩下降原因在于非燃气业务的不利影响。

　　水务公司：涉足环保业务的水务公司业绩较好。扣除非经常性损益的影响，水务公司的整体业绩比较平淡。供水业务基本保持稳定，而涉足污水处理或固废处理等环保业务的公司其业绩表现较好。

　　投资建议。环保：国家对环境治理的财政投入将是持续性增长的，从中长期来说，对环保行业的业绩维持高增长趋势形成有力支撑。建议投资者从高景气度的污水治理、大气脱硝及垃圾焚烧发电领域中选择业绩增长确定性高的标的。建议重点关注碧水源、桑德环境、国电清新、九龙电力。天然气：受益于供气量增长空间打开，能源结构优化催生天然气市场前景广阔，长期看天然气产业的成长性可观。建议重点关注深圳燃气、广州发展、金鸿能源。水务：水务板块的催化因素主要在于污水处理热点升级和水价提升。建议关注兴蓉投资、南海发展。