财报显示，公司2013年1季度收入5.53亿元，同比仅增长0.06%，主要是目前服装市场销售持续不景气，报告期内公司旗下各品牌表现较为平淡，其中主品牌报喜鸟发货呈现下滑。

　　从2013年1季度的实际销售看，明显低于春夏订货会同比15%的增幅。群益证券认为，在终端销售不旺的背景下，加盟商拿货日趋谨慎，甚至会有部分甩单的情况出现。

　　中银国际认为，公司2013年春夏订单执行率可能将承受一定下滑，导致上半年录得低于订货会增速的增长。

　　同时，公司1季度存货高达8.15亿元，同比增长55.11%，环比增长3.96%；存货周转天数下降至305.43天，较2012年底增加32天，较2012年1季度增加107天。

　　群益证券认为，终端需求疲弱导致库存迅速增加，库存居高，对未来经营产生很大风险。

　　展望全年，中银国际认为，公司新店投资回报率降低及经销商对行业较为保守的预期将导致主品牌外延扩张呈现显著放缓，预计全年收入增速恐将放缓至持平至低单位数增长水平。■