羽绒羽毛这个小小的产业，可能成为一些农业类上市公司业绩逆转的关键因素。

　　受H7N9禽流感疫情的因素影响，今年以来鸡、鸭等禽类的屠宰数量大量减少，同时，一些地区的活禽扑杀政策，人们的恐惧心理也导致了禽类的消费需求大为减少，两者共同促使禽类养殖户的饲禽数量明显降低。

　　鸭毛出在鸭身上，减少的禽类养殖和屠宰数量已经冲击了鸭毛鸭绒市场。由于市场供应紧缺，今年以来鸭绒鸭毛的价格已经接近翻倍，而随着下游羽绒行业的生产进入旺季，预计羽绒制品价格会继续上升。这为一些相关公司的业绩复苏提供了机遇。

　　涨飞起来的鸭毛

　　根据最新的市场统计数据，羽绒价格目前报价在每公斤680元左右，年初则是每公斤450元上下，涨幅超过五成。而作为羽绒的原材料鸭毛，自年初以来涨幅已经翻倍。造成鸭毛、鸭绒等原材料价格上涨，主要还是因为市场需求的增加和禽流感等突发事件造成的刺激。

　　羽绒是鹅鸭肉加工的副产品，不可人造，具有天然环保，透气性强，保温系数高等优点。目前，羽绒的大规模需求主要是用来做羽绒服，一件羽绒服一般的充绒量大致在150克至200克之间。羽绒服消费连年增长直接导致大量的鹅鸭羽毛的需求。

　　而随着人们经济水平的提高，羽绒的应用逐步扩大到家纺等其他领域。例如，羽绒被的市场需求就在近年快速扩大，一件羽绒被的充绒量至少在1500克到2000克之间，是羽绒服使用量的10倍。随着下游家纺等行业的需求增加，业内对羽绒的需求量大增，从而带来原材料需求量的大增。而今年遇到了因禽流感导致出栏量的大幅下降，造成鸭毛、鸭绒等原料的供应与需求严重不平衡，导致其价格飙涨。

　　羽绒供应短期内难恢复

　　虽然，禽流感的影响正在逐步消退，但是对鸡鸭肉消费的恢复则仍需要生产周期的传递。初步估计，至少要2-3个月的时间。而考虑到，6、7、8月是下游工厂大批量生产冬季羽绒服、羽绒被的旺季(生产厂家需要提前备货)，因此，预计鸭毛、鸭绒价格将在未来3月仍保持高位，且有可能继续上涨的可能。

　　A股市场中，相关公司可能持续受益。比如，华英农业就是一家以养鸭为主业的上市公司，已形成集鸭、肉鸡的育种、养殖、加工及羽绒加工等系列化生产的完整产业链。按照公司2012年年报披露的数据，2013年计划加工羽毛4700吨，销售价格为去年价格基础上增加50%计算，预计鸭毛的销售收入有可能较去年增长70%以上，当然，鸭毛收入只是公司业务收入的一个部分。

　　考虑到近期毛鸭、鸭苗大幅反弹，主产区鸭苗价格从最低的0.3元/羽大幅反弹至2.45元/羽，预计随着禽流感影响逐步减弱以及消费温和复苏，毛鸭、鸭苗价格将继续平稳上升，有望推动公司业绩好转。

　　(本报数据研究部 高志刚)

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