本报讯 随着
恒逸石化昨日披露定增批复到期失效，今年以来已有7家公司宣布退出增发市场，这也让弱市背景下公司股价与增发底价倒挂这一现象成为关注焦点。Wind资讯统计显示，今年以来已有
恒逸石化、
宏达股份、
用友软件、
龙星化工、
超声电子、
安信信托和
金谷源宣告增发失效。这其中股市的低迷成为增发失效的重要原因。比如，
恒逸石化就表示，由于股票市场持续低迷，公司二级市场股票价格与本次非公开发行底价倒挂严重，公司未能在核准批复文件规定的6个月有效期内完成本次非公开发行股票，因此本次非公开发行股票的批复自动失效。
超声电子则在其3月12日公告中称，鉴于目前资本市场的变化，公司二级市场股票价格自2012年9月以来一直低于发行底价，公司未能在证监会核准发行之日起6个月内完成非公开发行股票事宜，因此增发到期失效。而为了护航增发，不少上市公司可谓煞费苦心。
用友软件曾在2012年3月推出定增募资方案，拟以16.70元/股为发行底价（后经利润分配下调至每股13.58元），向不超过十名特定投资者增发股份，募资约18.8亿。然而在披露一份业绩下滑的去年三季报之后，
用友软件股价大幅下挫，与增发价格形成倒挂。为保证该增发方案实施，
用友软件大股东去年10月末抛出增持动作，此后
用友软件又在去年12月推出了2亿元回购计划，以期维稳股价。在多重利好的带动下，公司股价出现回升但仍大幅低于增发价，即便经过今年3月份的一波明显上涨，仍未能回归至13.58元之上，从而错失了增发良机。“增发其实也有一条利益链。如果增发有金融资本参与，那么上市公司维护股价的动力就会比较强，毕竟相较产业资本，金融资本的投机意味会更浓一些，要是股价跌破发行价，就会给金融资本造成账面上的损失，如果这种损失成为实际的，那么以后上市公司再融资想让金融资本捧场就会比较难。”一位业内人士对记者表示道，因此为了促成增发顺利实施而维护股价，有些上市公司通常都会兑现一些利好，比如业绩改善、股东增持，甚至是公告一些重大合同，以此来刺激公司的股价。如果以今年6月30日为期限，目前两市共有
广陆数测、
广州药业、五矿稀土、
光迅科技、
华帝股份、
天奇股份和
郑州煤电这7家公司需在今年6月底之前完成增发计划，否则证监会下发的定增批复就会面临失效。截至昨日收盘，在这7家公司中，除
光迅科技和
郑州煤电这两家公司股价相比增发价格出现倒挂，其余5家公司股价较增发底价均有溢价。从溢价率大小排序则分别为
广州药业、五矿稀土的溢价率均超过100%，而
华帝股份溢价率为65.65%，
广陆数测的溢价率为20.61%，
天奇股份溢价率为18.52%。而
郑州煤电的股价与增发价则倒挂了-25.14%，
光迅科技的股价与增发价则倒挂了-8.76%。值得关注的是，最先面临增发预案失效的公司就是
郑州煤电，有效期截至5月26日。这也意味着在未来的7个工作日之内，公司股价能够拉回到增发价，公司将顺利完成增发计划；如果不能则将宣布批文失效暂时放弃或者对批文有效期限进行延长。记者 刘扬