在周二于纽约州Purchase召开的摩根士丹利年度股东大会上，86.2%的股票投票支持该行的高管薪酬计划，低于一年以前的94.8%。这一股东投票程序也就是所谓的“薪酬发言权”(say-on-pay)投票，该程序并不具备约束性，但任何反对意见都会在整体上被视为一家公司 自己的投资者对这家公司的严厉指责。

　　就2012年而言，摩根士丹利将向该行董事长兼首席执行官詹姆斯-戈尔曼(James Gorman)支付975万美元的总薪酬，比2011年的1050万美元下滑7%。

　　自最近一次金融危机以来，薪酬问题在华尔街一直都是个热门问题。在这场危机中，华尔街各大银行遭到严厉指责，民众认为正是由于这些银行向其员工提供过高的薪酬，才会导致银行家采取过度的冒险活动，从而使各大银行在2008年蒙受了沉重亏损。自那以来，摩根 士丹利等公司一直都在扩大对递延薪酬的使用。递延薪酬的含义是，如果某些特定的业绩目标在未来几年中得不到实现，那么公司高管就可能会失去这些薪酬。

　　在大约两个星期以前，代理权咨询公司Glass Lewis & Co曾建议摩根士丹利股东投票反对2012年高管薪酬计划。这家咨询公司指出，去年摩根士丹利“在将高管薪酬与其业绩表现联系到一起的问题上做得不够”。

　　对于摩根士丹利在戈尔曼领导下的复苏步伐，有些分析师已经开始提出尖锐的质疑。最近几个季度以来，摩根士丹利旗下财富管理部门的业绩表现一直都在改善，尤其是税前利润率更是限显著提高；与此同时，摩根士丹利正希望在不久以后收购花旗集团(C)所持双方券商 合资企业的少数股份，这项交易有待监管机构批准。但是，摩根士丹利股价仍旧不及高盛集团(GS)等华尔街大行投资银行，而且该行为全面整改旗下债券交易部门而付出的努力所需花费的时间也比此前预期的要长。

　　在此次股东大会上，戈尔曼接受了一部分股东的提问，如法国里昂证券公司(CLSA)分析师麦克-梅约(Mike Mayo)等。梅约提问称，如果摩根士丹利不公开发布实现特定目标的时间框架，那么该行董事会将如何对戈尔曼的业绩表现作出评估。摩根士丹利的目标包括将股本 回报率提高至10%等。所谓“股本回报率”(Return on Equity)，是一项评估公司盈利能力的指标，可以用来比较同一行业内不同企业的盈利能力。

　　戈尔曼对此作出回答称，摩根士丹利目前正集中致力于减少旗下债券交易部门中的风险资产，有望在2014年以前达成有关股本回报率的目标。在最近提交的一份监管文件中，摩根士丹利对Glass Lewis建议股东投票反对高管薪酬计划之举作出了回应，极力主张这家代理权 咨询公司在对摩根士丹利2012年财务业绩进行评估时使用的数据中包含了债务相关费用。

　　摩根士丹利认为，Glass Lewis的这种评估方法“产生了歪曲的结论，不能精确反映我们的运营表现绩。”摩根士丹利称，另一家代理权公司机构股东服务(Institutional Shareholder Service)在进行评估时并未考虑这些数据，该公司建议摩根士丹利股东支持2012年高 管薪酬计划。

　　梅约将摩根士丹利的股票评级定为“买入”(Buy)，他在股东大会上屡次向该行的董事会成员发问，其中包括其首席独立董事罗伯特-基德尔(C. Robert Kidder)等，提问的领域包括摩根士丹利的固定收益业务表现如何，以及员工薪酬问题等。瑞士银行(UBS)等摩根士丹利 的竞争对手都已经大幅削减了固定收益部门的规模，对提高后的全球资本要求作出了回应。

　　戈尔曼在对一个有关摩根士丹利债券交易部门规模的问题作出答复时称：“这是一个需要维持多你哦按时间的复苏进程。”他还补充称，对债券交易部门进行改革“已经历了一个漫长的过程，而且未来还将继续经历这种漫长的过程。”

　　股东在大会上还批准了一项股权激励薪酬计划的修正案，将可用普通股的数量提高了3000万股。摩根士丹利曾在此前表示，这项修正案对该行的招聘程序来说是必需的，因为该行目前发放的薪酬中股票所占比例要高于现金。(金良/编译)