虽然市场在震荡调整，但是牛股层出不穷，光线传媒无疑是其中的典型代表：从去年底20元附近开始起步，短短半年不到，股价翻了近3倍。在市场无数羡慕的目光背后，我想有些新的投资逻辑值得深入思考。

　　差异化投资是战胜市场的最好办法。俗话说进攻是最好的防守，在证券市场里，防守其实是没有意义的，这意味着资金时间成本的损失，只有不断取得盈利才是投资的最终目标。在低迷的市场环境下，如何战胜市场是一项挑战，光线传媒给我们的启示首先就是差异化投资的意义。

　　在市场容量扩大的背景下，投资标的在增加，甚至对于大量上市公司，我们连名字都没听说过。这就给予投资者选择差异化投资的机会，率先发现杂乱的投资目标群中的真正有效的标的，与市场大多数投资者的投资方向产生差异，这也许是未来一段时期内重要的投资手段，也是战胜市场的好方法。

　　投资主题要符合国家产业政策导向，价值逻辑清晰。从光线传媒到一批传媒股的良好表现来看，牛股群体依靠的是政策对行业的扶持，政策利好加上资金聚集，最终导致资金从传统行业向传媒行业转移，提高了行业整体估值。同时，传媒股的上涨依托的是价值投资逻辑，投资者可以清晰地看到，其2012年业绩的大幅度增长以及2013年一季度业绩同比大幅增长。

　　我们在选择投资标的时，首先，要看是否为政策支持的行业。有产业政策扶持，企业取得成功就容易很多。其次，要看业绩。只有配合业绩的有效增长，我们的投资才能成功。从这点上看，为何市场前期炒作的环保股中，近期跑赢大盘的非常有限，就是因为大多数环保股业绩差强人意，其估值的上升显得压力重重。

　　股票投资与我们的生活更加贴近。可能以前很多公司股价的大涨我们除了在显示屏上感触较大以外，现实生活中的感受并不大。而光线传媒、华谊兄弟等传媒股股价上涨最直接的推动力来自于现实生活，正是我们喜欢他们的产品，支持了票房，才支持了市值的增长。从《泰冏》到《致青春》再到即将上市的《中国合伙人》，光线传媒用这些脍炙人口的电影将投资股票与日常生活迅速拉到一起。因此，未来我们在生活中的一些共同趋向、消费倾向，都可能带来投资机遇，这一点非常重要。

　　总之，在一个合理的逻辑和方法之下，从现实生活中寻找差异化投资机会，或许就是光线传媒暴涨给我们带来的最大启示。(中秦)

　　作者：中秦来源中国证券报)