对于整体业务中毛利率水平最低，同时也是主要亏损源之一的铝加工业务，“不堪其负”的中国铝业开始了集中“甩卖”。

　　公司今日公告，决定整体出售八家铝加工企业对应股权，其中包括去年亏损超过5亿元的河南铝业。此外，处于亏损的西北铝加工分公司和贵州分公司氧化 铝生产线也将被剥离。上述标的资产合计净资产评估值高达80亿元。经此瘦身，中国铝业铝加工资产规模将减少150亿元，接盘方则可能是大股东中铝公司。

　　铝加工业务毛利率为负

　　中国铝业今日宣布，将在北京产权交易所公开挂牌，整体转让所持有八家铝加工企业的股权。对应标的股权主要包括中铝河南铝业公司86.84%股权、中铝西南铝板带公司60%股权等。而记者查阅资料发现，上述标的股权对应的八家公司，除贵州中铝铝业有限公司外，其他在2012年均为亏损。

　　上述公司中，亏损大户首推河南铝业和中铝瑞闽铝板带公司，两公司去年亏损额分别对应为5.16亿元和2.25亿元。值得一提的是，河南铝业是中国铝业组建的第二个大型铝加工基地，上市公司持有90.03%的股份。尽管该公司总资产为39亿元，但负债高达53.8亿元，公司86.84%股份对应的净资产评估值为负11.3亿元。

　　据记者初步计算，上述八公司在2012年的合计亏损将近10.8亿元，其股权对应的净资产评估值合计将近21亿元。

　　年报显示，中国铝业去年亏损82.3亿元，各业务板块中，氧化铝、原铝业务分别亏损37.45亿元和30.85亿元，铝加工板块因为业务规模较小，亏损额为13.86亿元，而这三项业务在2011年均为盈利状态。从毛利率看，上述板块中，铝加工板块毛利率最低为负2.83%，盈利能力最差。

　　中铝公司有意参与竞买

　　从行业属性看，氧化铝属上游环节，且公司拥有一定比例的铝土资源。原铝业为中游，铝加工业务则是上市公司于2008年开始逐步介入的。中国铝业表示，此次整体抛售上述铝加工业务股权，是出于“业务向产业链前端”发展的需要。

　　同时，据披露，公司大股东中铝公司有意参与竞买。由此，一旦竞买成功，该交易将构成关联交易。因此公司九人董事会中有三名董事需回避表决，而其余非关联董事中五票赞成，有一人投下弃权票。

　　不过，在公司2012年11月3日披露的“中国铝业关于公司及相关主体承诺履行情况的公告”中，中铝公司曾表示将通过向上市公司出售铝加工业务的方式避免同业竞争。且2008年，中国铝业还从中铝公司处受让了多家铝加工企业。此次将要出让的中铝河南铝业、中铝西南铝板带、中铝瑞闽铝板带、华西铝业等都在名单之内。

　　另外，公司还宣布，将转让出售西北铝加工分公司资产和贵州分公司氧化铝生产线等资产，上述两笔资产截至2012年末对应净资产评估值分别为16.6亿元和44.3亿元，全年对应亏损额1.2亿元和4.6亿元。加之上述待转让的八项标的公司股权，此次公司拟剥离的资产对应的净资产评估值合计超过80亿元。同时，一旦上述对应的铝加工业务转让完成，公司总资产将减少150亿元，一季度末，上述数据对应为2160亿元。 (来源：上海证券报)