沪指涨0.64%收复5日均线

　　沪市两市股指昨日继续跳空下行，沪指盘中一度失守2200点大关。今日早间发改委公布3月宏观经济数据显示，CPI同比涨幅大幅回落，通胀风险暂时消除。受此消息刺激，两市股指早盘高开高走，沪指盘中涨幅一度超过1%，成功收复5日均线。但10点半左右股指即遭遇阻力，逐级回落，午盘小幅收涨。截止午间收盘，沪指报2221.42点，上涨9.83点，涨幅0.44%，成交427.5亿元；深成指报8988.48点，上涨34.64点，涨幅0.39%，成交396.2亿元。

　　午后互联网通讯出现异动飙升，保险券商等金融股继续发力，两市股指震荡上扬。板块方面依然涨多跌少，行业板块方面，保险类、多元金融、证券类、矿物制品、互联网等板块涨幅居前；医药、船舶等板块下跌。概念板块方面，稀土永磁、4G概念、电子支付等板块涨幅居前；生物疫苗、生物育种等板块下跌。

　　截止收盘，沪指报2225.78点，上涨14.18点，涨幅为0.64%，成交731.4亿元；深成指报8993.11点，上涨39.28点，涨幅为0.44%，成交684.7亿元。

　　个股方面，拓维信息、星河生物等15股涨停；ST东盛、ST河化跌停。

　　行情即将迎来关键变化

　　在证券，保险，多元金融等板块联袂做多的刺激下，沪指一开始便呈现出跳空高开的态势，随后在利好数据的提振之下一路攀升，不过沪指因受制于2230上方抛盘的压力而开始出现回落走势。午后保险继续发力刺激大盘再度冲击前期高点位置2230.虽然今天股指表现相对偏强，但实际上全天均在筹码净空间运行，因此接受到的真正挑战不大，一旦2230抛盘施压，则行情将出现关键性变化。据此，笔者龙头力哥将以今天的盘面作为切入点开始分析。

　　一，板块涨跌幅来看。证券，保险，多元金融，汽车等板块表现相对强势，涨幅维持在2.3%-3.2%之间，跌幅榜方面，医药下跌幅度偏深幅度在2%左右，作为禽流感收益最大的医药板块，其今天出现2%幅度的回调一定意义上是对前期过渡炒作的一种修复。概念板块方面，稀土永磁，三沙概念，锂电池涨势偏强幅度在3%附近徘徊。跌幅榜方面生物疫苗以及页岩气排在前两位，生物疫苗板块出现阶段性回落主要是对前期过渡炒作的修复。

　　二，资金驱动力角度分析。保险，汽车，证券，有色这几大板块资金基本呈现出净流入的局面，额度在3亿-6亿之间，资金流出板块方面，医药板块的资金净流出额度达到了22亿，远超过第二位银行的4.84亿。值得一提的是医药板块自从低位启动以来整体已经累计上涨30%，叠加上前期受到禽流感题材的热潮效应的持续升温，医药板块内部所积累的获利盘已经逐渐开始膨胀，故今日出现22亿的资金净流入出是对获利盘的一次阶段性消化。

　　三，赚钱效应方面看。今天两市封住涨停的个股在10左右，而截至目前为止尚未封住跌停的个股出现。另外，创业板指数弹升0.89%，中小板指数上涨0.81%对沪深两市今日出现的探底回升走势起到了助推作用。值得一提的是中小板指数后市面对的解禁压力依旧不容忽视，根据数据显示，本周中小盘股解禁股有15家，合计11.33亿股，占当周解禁总量的70.81%。解禁市值更是达到175.41亿元，占比为77.16%。因此高估值品种较为集中的创业板以及中小板后市面临的解禁压力要重点关注。

　　大盘在周一出现裂口重挫，盘中虽然触底回升但力度偏小，周二大盘在CPI等利好数据的提振下继续想压力位发起挑战，盘中一度两次冲击高点，显示出多头一定的积极性，不过在大盘整体偏弱的背景之下，我们依旧需要保持警惕。笔者认为总体空头占优的局面依旧未得到改变，这从以下几大角度可以看出。

　　第一，CPI同比上涨2.1%低于市场预期水平。2013年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.0%，农村上涨2.2%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨3.1%。同比上涨2.1%低于市场预期水平，这意味着悬在市场心头最大的石头已经开始着地，通胀担忧情绪的减弱一定程度上使得央行再度运用正回购工具进行回收流动性的可能性被降低，可以这么认为短期内大盘受此刺激可以出现局部反弹。但大局依旧难改空头占优的局面。

　　第二，主力散户博弈角度出发分析。一般而言，大盘第一次见高点往往不容易引得投资者注意，所以2444点上方被套的投资者应该是90%以上，如果被套筹码期待在下方补仓平摊成本，那么第二波主力出货流程便开始构筑完成，具体为止在2220点上方。因此我们可以清晰地看到，主力已经通过两拨出货流程包散户套在高点，一次是在2444点上方，第二次是在2220点上方。进一步分析，5月份IPO有望重启，这对市场的打击毋庸置疑。因此盘中股指虽然出现多次攻击的局面，但最终攻击的实效性依旧欠缺。

　　第三，技术上分析。虽然沪市今天延续昨日探底回升之势头，但从MACD指标来看却并未出现有效做多信号，不过KDJ指标中的KD两值以及向下逼近超卖区间20附近，且形成金叉态势日渐明朗，根据一般规律只有当KD两值出现2次以上的金叉后，反弹方有根基。需要注意的是，虽然目前KDJ指标还为能满足该条件，指数在局部上依旧有机制造短线反弹。

　　综上所述，笔者认为虽然沪指延续了昨日探底之后回升的走势，但从力度上来看股指未能有效站稳2230上方，因此今天大盘的反抽功效不佳，仅凭借消息面刺激而出现的反弹往往持续时间不会太久，所以后市我们依旧需要保持谨慎态度，保险起见以寻找右侧交易机会为主！

　　缩量反弹的压力位在哪里？

　　今天大盘延续昨天的反弹，高开冲高2234点颈线位回落震荡，收出高开带长影线的小阳线，如何看待呢？

　　今天大盘在消息面的配合下继续反弹，和昨天一样今天的走势依旧走得很技术性，上午冲高上证和创业板同步遇到阻力位：上证冲击2234点颈线位、创业板冲击昨天讲的十天线，在成交量无法出现有效配合的情况下，这里出现冲高后的振荡应属正常，那缩量反弹的压力位在那里呢：

　　大盘除了今天遇到的阻力位以外，大盘最主要的阻力位在前面整理平台和上方缺口位置，2250-2270点一线，这里集中了多根短线重要的均线，这里不突破大盘就有二次回打的要求。

　　那操作上可注意几点：

　　A、如果消息面无法进一步改善，成交量依旧无法有效放大，大盘有望出现振荡走势，今天的缺口就将成为后市振荡的隐患；

　　B、今天个股出现大面积的反弹，依旧以创业板能否有效收复十天线为个股反弹进一步向纵深发展的风向标；

　　C、操作上，依旧关注大盘的量能和今天缺口是否回补，中线继续利用下跌逐步对潜力个股的低吸，等待变盘日的到来，短线继续以创业板为风向标，注意高抛低吸把握个股的机会。

　　四利好pk三利空 市场仍有巨大机会

　　外围股指受到日本巨量宽松的影响，纷纷大涨，而国内A股在经历昨日的大幅低开缓慢回升后，今天受到经济数据低于预期的利好作用，延续了昨日缓慢爬升的态势，最可贵的是股指早盘呈现高开高走的格局。我们认为主要的原因有如下几点：

　　首先，市场普遍预计3月份的CPI指数为增长2.5%，而实际的增长率为2.1%，PPI指数同比下降。综合两大经济数据，随着日本的两款宽松，新一轮的国际货币贬值预期进一步升温，国内的动静如何，我们预计随着CPI涨势的收窄，目前较为中性的政策可能面临微调。

　　其次，从技术指标上看，指数从2444点回调以来，一直按照轨道的趋势进行调整，目前股指所处的位置位于轨道线的下轨道支撑位置；股指也处于BOLL通道下轨道的支撑位置；另外KDJ指标的J值已经处于超卖的状态，从图上显示非常明显的出现钝化。从3大技术指标的要求来讲市场将进入短期修复指标的行情中。另外，最为心理影响较大的年线、半年线的作用仍然不可忽视，在此位置短期仍有反复。综合技术指标来讲，短期市场有反弹的需求，特别提醒的是仅仅是反弹的机会。

　　第三，昨日，证监会已经批准了7只基金成立，在这种弱势的行情下有新基金的加入，无疑对市场资金面的饥渴起到一定的缓解作用。外围市场的大涨促进香港恒生指数的大涨，特别是红筹股的良好表现对国内A股的表现起到示范带动作用。新基金的获批成功，对目前仍旧是以经纪业务收入为主的券商无疑是巨大的利好，券商板块今天的全线飘红也算是理所当然的事情。

　　第四，有关IPO以及发行改革方面已经得到进展，预计在5月份就将得到答案，我们认为IPO的重启将在下个月启动。根据以往IPO的形式来看，在IPO启动的初期以及前期，市场多数以上涨为主，我们认为本次也不例外，在IPO启动的前期是做好的交易性机会。

　　由于上面的这也因素共同作用，市场再次的站上了5日均线的上方，同时也收复前期的调控缺口。不过目前市场上仍旧有不利的因素在里面：

　　首先比如说本周将有一部分的央票到期，央行或将再次展开资金的净回笼操作，这方面对市场的影响不容忽视。

　　其次从近期的动态来看，欧盟延续了去年对华贸易的强硬风格，在反倾销调查的同时很可能将在后期启动反补贴调查，本次欧盟的反侵销对准了我国的钢铁产业，此举对于我国产能大量过生的钢铁企业无疑是雪上加霜，对经济的发展再次铺上了一道薄膜。

　　第三，北京二套房首付比例提至7成。打击都知道国五条颁布之后，近期地方国五条陆续出来，其中北京的地产调控最为严厉，北京对二套房首付比例的提高是否能够引起其他省市的消防，这里不得不防。

　　总体上我们认为市场的操作层面上仍有巨大的机会：目前正是一季报披露的时期，是炒作一季报的好时候。从今天的盘面上看，涨幅靠前的个股一季度业绩预告均出现大幅的增长，如华裔压缩等，投资者可以在这方面多下点工夫，也许有意想不到的惊喜发生。