“哎呀，怎么预期收益率还是这么低？”正在某股份制银行网点咨询理财产品的刘雅觉得很失望。她发现，与往年五一假期不同，今年并没有针对小黄金周的银行理财产品，且在售产品的预期收益率比上个月又下降了不少。刘雅开始琢磨是不是该寻找其他投资渠道了。

　　业内人士预计，随着对银行理财产品市场的监管不断加强，且目前的利率水平仍旧较低，未来银行理财产品的预期收益率继续回落是大概率事件。

　　“小黄金周”无惊喜

　　中国证券报记者走访多家商业银行网点时发现，今年“五一小黄金周”的银行理财产品市场，似乎并没有太多惊喜。距离“五一黄金周”只剩几天了，但与以往节假日不同的是，多数商业银行没有推出小长假理财产品。

　　刘雅抱怨道，“银行理财产品的收益率越来越低，上个月30天的产品年化收益率有4.7%，现在50天的产品只有4.5%。”许多像刘雅一样的普通投资者告诉中国证券报记者，近期银行理财产品收益率越来越低。

　　而光大银行一位理财客户经理称，“我们目前发行的同类型理财产品，预期收益率的确比上个月下调了0.1个百分点。”

　　根据金牛理财网的监测数据，目前市场上超过九成的银行理财产品预期年化收益率低于5%，而固定收益品种收益率已降至4.1%左右。4月20日至25日，商业银行共发行415款非结构性人民币理财产品，平均预期收益率4.25%，环比上周下跌5BP。虽然月底临近并且市场资金利率上行，但目前银行理财产品的收益率不仅未见上行，还呈小幅下跌态势。

　　金牛理财网分析师薛勇臻认为，背后原因有二：一是银监会8号文持续作用将使银行理财产品收益率长期面临下行压力；二是毕竟距离月底还有5天时间，根据以往经验，银行往往在月底最后几天才上调收益率。被视为银行理财“紧箍咒”的银监会8号文执行已有半个月，其威慑力渐显，而且未来监管仍有升级态势，而银行理财产品市场的预期收益率也将继续随之下调。

　　难觅挂钩黄金产品

　　中国证券报记者采访时还发现，以往被视为热门品种的黄金理财产品近期鲜有新产品面市，原先曾推出过挂钩黄金理财产品的银行最近甚至暂停了发售。

　　银行业内人士坦言，“今年挂钩黄金的理财产品大多都没能达到预期收益率，实际效果并不好。”在超出预期的大涨大跌面前，结构性理财产品的脆弱性开始展现。最近黄金价格方向不明且波动太大，使得无论是设置目标区间还是单向买涨跌，错判风险都在加大。一旦产品最终无法实现预期收益率，那么对于银行自身的口碑来说不是一件好事，此时再推出黄金理财产品显然吃力不讨好。“这次投资者在你这儿亏了钱，下次很可能就换别家银行做了。”

　　虽说有些银行将黄金理财产品视为“烫手山芋”，但也有银行推出看跌型黄金理财产品以迎合市场。平安银行近期发行了一款看跌型结构性理财产品。按照产品约定，只要在约1个月后的最终观察日，金价较期初价格上涨幅度不超过15美元，理财产品即可获得5%的最高预期收益率。而如果金价1个月内上涨超过15美元，理财产品到期只能获得0.5%的低收益。

　　数据显示，近期不少银行看跌型产品均实现了最高收益率，大致在5%至6.6%；看涨型产品则实现了最低收益率，大致在2%至3.3%，甚至有些看涨产品获得了零收益。

　　对于近期有计划投资黄金理财产品的投资者，分析人士建议尽量选择期限相对较短的产品，一定程度上可降低投资风险。“未来金价的走势很不明朗，究竟能达到什么点位连专业人士也很难判断。从目前的波动情况来看，产品期限越长，到期时实现预期收益率的概率越小。”

　　转觅其他产品

　　社科院最新发布的《投资蓝皮书》认为，今年沪深300指数预计增长18.6%，2013年股票的投资价值要高于信托和银行理财。2013年银行理财产品的理论收益率与2012年不会有太大差异，预计年化收益为4.5%左右。

　　刘雅一直是银行理财产品的坚实“粉丝”，眼下“一跌无尽”的银行理财产品让她很是懊恼。资深投资人士则建议“刘雅”们，积极寻找其他的投资保值渠道。比如，投资者可留意分级债基，其中A份额品种确实是银行理财产品强有力的替代选择。目前，其平均年化收益率在4.5%以上。基金人士表示，由于优先份额基金预期收益确定性高，适合风险承受能力较低、对投资回报要求不高的稳健型投资者。据统计，目前市场上有32只分级基金优先份额的预定年收益率超过6%。

　　另外，目前“T+0”货币基金也成为短期理财产品的替代品之一。“虽然比银行理财产品收益率略低，目前7日年化收益率最高为3.58%，但高流动性、高安全性、稳定收益性都是其突出特点。”一位基金研究人士称。此外，接近月末，国债回购利率出现飙升。据了解，目前，国债回购市场上的交易有1天、2天、3天、7天、14天、28天、91天、182天等9个品种，主力品种为1天国债回购和7天国债回购。近期7天国债回购的收益率大概在2.3%至3%。(陈莹莹)

　　作者：陈莹莹来源中国证券报)