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热钱效应渐显 两类股有机会

加入日期:2013-4-27 8:42:45

  中秦

  市场震荡幅度加大,个股活跃度和资金参与的程度都比较高,这与热钱逐步堆积存在一定关系。

  随着房地产调控的升级,实体经济的不确定性,可投资渠道有限,不少资金有回流股市的迹象。比如我们经常看到以史玉柱为代表的大鳄在谈论A股市场,这至少表明盯着这个市场的钱开始多起来。近期,指数持续震荡,市场还在担忧IPO开闸,但是不少个股走出了明显的牛市行情:股价不断创出新高,表明流动性的充裕已在实质性地影响A股走势。

  热钱集聚的方向值得重点关注。从保持强势的个股来看,第一类牛股显然带有一个明显特征:股价上升过程中伴随着不断的大宗减持,那么到底是股价涨了引发股东减持,还是股东为了高位减持使用了某些手段刺激了股价上涨呢?这可能和先有蛋还是先有鸡一样难说清楚。

  从基本原理上看,在一个减持周期里面,大小股东、投资基金、散户投机资金的目标是一致的,都期望股价上涨,这样的共同预期和一致行动让股价上涨容易很多。同时,在利益驱动下,减持期间的各种利好也被市场放大,导致热钱更加集中地涌入。因此,我们可以密切注意该类板块在近期的表现,特别是那些在未来一两个月内有解禁预期的个股,观察他们在减持期间是否有利好配合,捕捉一些交易性机会。

  第二类具有明确投资机会的股票存在于“低估值、低价格”板块中。随着2012年报和2013年一季报陆续披露,投资者对个股估值重新定位,容易找出那些估值低的个股。从外资大行以及国内资本大鳄经常讨论的标的来看,以银行股为代表的金融股板块是非常明显的低估值区域,不少产业资本,比如史玉柱就看好民生、兴业这样的优质银行股。对于PE在5倍左右、PB在1倍左右、股息率比较高的银行股来说,大资金买入并持有是合理的选择。

  对于养老金和社保来说,买入低估值的股票肯定是最基本的原则。而对于一些有长期打算的资金来说,绝对价格的低廉也是选择标准之一,比如被ST的中国远洋,由于其独特的股东背景和庞大稳定的资产分布,虽然股价因为业绩巨亏而跌得面目全非,但是从长期的套利空间来看,是不错的标的。

  总之,目前流动性充裕已有所体现,市场的机会,特别是交易性机会逐步出现。但是,由于IPO的开闸预期以及经济发展的不确定性,我们仍然需要控制好仓位,比如捕捉交易性机会的资金不要超过五成。

  作者:中秦来源中国证券报)

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