中证网讯 处于渠道拓展期的男装品牌希努尔遭遇成长的烦恼，公司今年首季出现利润下滑。25日晚间披露的一季报显示，公司报告期内实现营业收入3.03亿元，同比增长14.42%，依旧保持增长势头；但实现归属于上市公司股东净利润2095.02万元，同比下滑49.15%。公司利润下滑的主要原因，一是公司上市后迅速拓展营销网络，新开店面尚处于培育期尚不能贡献利润；二是公司新开门店、对原有门店进行装修提升，聘请形象代言人提升品牌影响力，带来店铺租赁、折旧、销售人员工资和广告宣传等费用的增加；此外，宏观经济影响，终端消费持续不景气也加大了公司经营压力。受此因素影响，公司预计上半年净利润仍将有20%-50%的利润下滑。

　　尽管国内营销渠道的拓展对公司的贡献仍需待一定时日，公司依托在男装设计研发、生产制造环节的能力，通过ODM（原始设计制造商）模式，积极与国际品牌合作，在国际市场迎来发展良机。公司决定以自筹资金9362.6万元投资建设希努尔男装产业园新区（一期）项目，形成年产72万件休闲上衣产能。

　　公司表示，近年来公司国际合作伙伴日本优衣库、英国MOSS等发展势头迅猛，公司作为优质供应商，客户希望公司能扩大部分产能，以期建立更为长久的战略合作关系。如2013年以来，公司通过ODM模式为优衣库生产休闲上衣近20万件，预计全年能到达50万件，伴随着优衣库在中国迅速扩张的势头，预计未来订单数量将持续增长。而公司目前现有的生产能力主要用于满足自主品牌产品的生产要求，只能有很小的一部分调剂能力用于开展与其它品牌的加工合作，要和国际品牌开展一定规模的ODM合作，公司现有工业园区的产能已严重不足。

　　此次扩产项目建成后，将极大地提升公司和国际品牌开展ODM合作的能力和水平；搭建一个高水平的、和国际品牌商开展ODM合作的平台，提升公司对休闲类产品的风格把握能力，促进公司在设计研发和制造环节水平和能力，使得公司融入国际化供应链系统，提高公司快速反应能力。从财务角度而言，项目建成后将实现年均不含税营业收入11232万元，年均净利润为1859.3万元。

　　作者：康书伟来源中国证券报·中证网)