周二沪深两市出现明显跳水，水泥、建材、地产板块领跌，我们认为市场调整的主要原因有以下几点：

　　首先，源自于对于汇丰PMI数据的消极反应。4月PMI预览数据呈现出旺季不旺的特性，特别是反映需求端的新出口订单指数更是滑落至景气度以下，从季节因素来看，3、4月份是PMI季节因子最高的时期，4月份较低的数值叠加需求疲弱加大了市场对于经济复苏前景担忧；

　　其次，从政策面来看，地产行政性调控继续深入。广州将全面执行商品房住宅预售价格网上申报制度，广州也成为继北京之后，第二个明确表示要对房价进行指导的城市。

　　第三，从技术指标来看，自4月16日触及BOLL线底部反弹以来，沪指目前运行至BOLL线中轨附近，虽然上周五盘中出现大幅拉升，但是多方仍然没能攻克BOLL线中轨，因此在缺乏实质性利好的刺激的外力作用下，短期BOLL线中轨对于沪指运行阻力较强。

　　整体来看，经济端复苏不力、政策面的从紧信号与技术面的阻力共同造成了此次大盘的大幅下跌，短期来看，我们认为指数可能仍有继续下行惯性，但是空间有限，指数可能呈现箱体震荡整理态势。

　　综上所述，我们认为A股短线将横盘。操作上我们建议稳健型投资者可重点关注环保概念股票，激进型投资者在控制证券仓位的前提下，逢低适当关注具备一季度预增概念股。（东吴证券）

　　作者：东吴证券