鉴于本周公开市场有正回购到期870亿元，减去共计1010亿元的正回购投放，则最终实现资金净回笼140亿元，规模较上周略有缩小。

　　值得一提的是，此前央行已通过公开市场连续八周回收流动性。而伴随二季度逾七千亿元的到期资金回流，加之外部资金的持续流入，央行后续维持并加大资金回笼规模，料成为大概率事件。

　　中债提供的数据显示，截至4月17日收盘，银行间回购利率多数期限保持平稳。其中，隔夜、7天和14天利率分别行至2.013%、3.016%、3.052%的位置。

　　“个人认为，4月份的资金面仍将保持宽松。”一位券商交易员在接受记者采访时指出，一方面，外汇占款可能继续维持正增长态势。由于去年外汇存款的大幅增加和今年以来较大规模的贸易顺差，企业手中仍然留有不少的外汇头寸，在人民币较为强势的基础上，企业的结汇意愿可能依旧较强。

　　另一方面，从4月份开始，公开市场的到期量相较一季度大幅攀升。而3月份的超储率水平又比较高，有助于对冲掉存款增加导致的准备金补缴对流动性的影响。

　　不过，在上述交易员看来：“流动性压力可能于5月份下旬以后逐步显现出来。其原因在于5月份将实现较为明显的财政存款回笼，流动性紧缩的边际效果渐现，而且6月份面临季末考核，7月份也将面临较大规模的财政存款收缴。”

　　当然，短期内银行间资金面仍旧无虞。

　　业界普遍判断，考虑到周期性需求疲软，企业盈利能力改善，加上当前企业过高的杠杆，在表外融资受监管的背景下，央行不会在货币市场上大幅收紧资金面使得流动性出现超预期的紧张。现阶段，管理层料将更多的维持资金面的适度宽松，降低流动性风险。

　　国泰君安债券研究员陈雷亦表示：“当前，银行间7天回购利率重回3%附近，表明资金面依旧宽松，预计在经济低于预期、通胀仍处低位的环境下，央行公开市场中性对冲操作有望延续资金面的实际宽松格局。”