[中国证券网编者按]　　周二两市大盘低开高走，在全球暴跌的背景下，A股市场居然奇迹般的收红。那么低位小阳究竟有何玄机？是否意味短期变盘在即？

　　本文导读：

　　【全球暴跌缘何A股独涨 短期变盘在即？】

　　【全球暴跌缘何A股独涨：央行再度出手正回购 暗示资金面宽松依旧】

　　央行周二开展580亿元正回购操作 净回笼资金190亿

　　央行16日正回购580亿 净回笼资金190亿

　　人行公布正回购580亿重启以来最高，中标利率持平

　　央行周二开展580亿元正回购操作 资金面保持宽松

　　【A股影响】

　　黑周一跌破半年线 等待两大抄底信号

　　空头强势短线或继续杀跌 2132点钻石底临考

　　经济指标趋弱 可离场观望

　　【机构观点】

　　国信证券：经济增速低于预期 后市或维持弱平衡

　　湘财证券：探底行情明显提速 重要低点呼之欲出

　　【大势研判】

　　三大信号不容忽视 弱势杀跌不可避免

　　外围市场利空频现 短期上攻动能不足

　　短期仍无明显止跌信号 后市关注成交量变化情况

　　央行周二开展580亿元正回购操作 净回笼资金190亿　　中国人民银行今天以利率招标方式开展了580亿元28天期正回购操作，中标利率为2.75%。数据显示，今日有390亿正回购到期注入资金，央行今日实际净回笼资金190亿元。此前央行已经连续8周从公开市场净回笼资金。15日上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，市场资金面维持宽松状态，各期利率小幅变动。

　　WIND数据显示，本周(4月13日-4月19日)央行公开市场操作无逆回购及央票到期，有870亿元正回购到期。今日有390亿正回购到期注入资金，央行今日实际净回笼资金190亿元。

　　4月15日上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，资金面维持宽松，各期利率小幅变动，14天利率小跌8.9个基点，隔夜利率涨2.95个基点。其中，隔夜利率涨2.95个基点，至2.0533%；7天利率上涨1.1个基点，至2.981%；14天利率下跌8.9个基点，至3.049%；1个月期利率跌2.3个基点，至3.2128%；3月期利率微跌0.01个基点至3.8802%；6月期、9月期和1年期利率保持不变。

　　截至2月，外汇占款已连续3个月增加，随着中国经济加速复苏以及人民币升值预期的升温，资本持续流入中国。16日人民币兑美元中间价再度创造新高，国际热钱流入国内的压力将显著增加。在国内通胀压力有所缓解的情况下，央行将采取措施以强化对国际热钱的管理，公开市场将继续适度回笼资金。

　　市场人士表示，今年以来实体经济复苏缓慢，货币信贷政策持续宽松。考虑到一季度数据显示我国经济回升势头仍然较弱，预计未来货币政策仍将维持中性，货币信贷环境有望保持相对宽松。(证券时报网)

　　央行16日正回购580亿 净回笼资金190亿　　据一大行交易员透露，央行今日继续在公开市场上回收流动性，展开28天期580亿元正回购。

　　交易员称，周一(4月15日)央行继续对一级交易商开展7天、14天逆回购操作询量，同时还开展了28天正回购操作询量。

　　数据显示，本周（4月13日-4月19日）央行公开市场操作无逆回购及央票到期，有870亿元正回购到期。其中，今日有390亿正回购到期注入资金，央行今日实际净回笼资金190亿元。

　　分析人士认为，2月份外汇占款继续增加，在人民币升值预期下，热钱持续流入境内，央行将采取措施以强化对国际热钱的管理，公开市场将继续适度回笼资金。

　　数据显示，2月末金融机构外汇占款余额为268,324.33亿元，当月外汇占款增加2,954.26亿元，而1月外汇占款增加额更达到6,837亿元的历史最高水平。

　　上周央行共进行了760亿28天正回购操作，共实现净回笼170亿元。为央行连续第八周通过公开市场净回笼资金，总计净回笼资金1.11万亿元。

　　昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，资金面维持宽松，各期利率小幅变动，14天利率小跌8.9个基点，隔夜利率涨2.95个基点。

　　其中，隔夜利率涨2.95个基点，至2.0533%；7天利率上涨1.1个基点，至2.981%；14天利率下跌8.9个基点，至3.049%；1个月期利率跌2.3个基点，至3.2128%；3月期利率微跌0.01个基点至3.8802%；6月期、9月期和1年期利率保持不变。

　　光大银行 首席宏观分析师盛宏清向网易财经指出，货币政策方面，将会保持中性和稳健的状态，利率工具也会保持平稳，资金面上来看，短期内会呈现中性偏宽松的状态。

　　业内人士认为，3月CPI通胀率的下降，将缓解市场对于短期内政策可能收紧的担忧。预计央行将采取中性的政策立场，货币政策操作的重点是管理金融系统的流动性，包括正、逆回购及SLO等多项工具，近几个月利率也将保持稳定水平。(证券时报网)

　　人行公布正回购580亿重启以来最高，中标利率持平　　中国人民银行公开市场今日将进行580亿元(人民币.下同)28天期正回购操作，中标利率持平于275%，较上周同期300亿元的操作规模大增90%。

　　此前央行已通过公开市场连续八周温和回收流动性，上周力度仍在续减。随着二季度将有逾7000亿元到期资金回流，加之外部资金持续流入，央行是否会维持近期的回笼态势，更多还需观察资金价格的波动情况。

　　央行周二开展580亿元正回购操作 资金面保持宽松　　中国人民银行今天以利率招标方式开展了580亿元28天期正回购操作，中标利率为2.75%。数据显示，今日有390亿正回购到期注入资金，央行今日实际净回笼资金190亿元。此前央行已经连续8周从公开市场净回笼资金。15日上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，市场资金面维持宽松状态，各期利率小幅变动。

　　WIND数据显示，本周(4月13日-4月19日)央行公开市场操作无逆回购及央票到期，有870亿元正回购到期。今日有390亿正回购到期注入资金，央行今日实际净回笼资金190亿元。

　　4月15日上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，资金面维持宽松，各期利率小幅变动，14天利率小跌8.9个基点，隔夜利率涨2.95个基点。其中，隔夜利率涨2.95个基点，至2.0533%；7天利率上涨1.1个基点，至2.981%；14天利率下跌8.9个基点，至3.049%；1个月期利率跌2.3个基点，至3.2128%；3月期利率微跌0.01个基点至3.8802%；6月期、9月期和1年期利率保持不变。

　　截至2月，外汇占款已连续3个月增加，随着中国经济加速复苏以及人民币升值预期的升温，资本持续流入中国。16日人民币兑美元中间价再度创造新高，国际热钱流入国内的压力将显著增加。在国内通胀压力有所缓解的情况下，央行将采取措施以强化对国际热钱的管理，公开市场将继续适度回笼资金。

　　市场人士表示，今年以来实体经济复苏缓慢，货币信贷政策持续宽松。考虑到一季度数据显示我国经济回升势头仍然较弱，预计未来货币政策仍将维持中性，货币信贷环境有望保持相对宽松。(东方网)

　　黑周一跌破半年线 等待两大抄底信号

　　阴跌不是底，急跌放量才有底

　　又是黑周一，指数再创出了调整来新低，也延续着“诱多反抽新低破位”的循环模式，那么周一的低点能够成为反弹的起点吗？目前来看，连续下跌后再度形成了超跌要素，也形成了缺口，短线有修复的要求，但这样的修复力度也仅仅是在失守的年线和半年线粘合处挣扎，难以形成有效的逆转。玉名认为从指数趋势来看，阴跌模式是对股民杀伤力最大的，因为其不断地煎熬着股民，从单天来看，从不出现大跌，总给股民以希望，但一段时间之后累计跌幅往往很惊人。如今沪指已在年线附近横盘9个交易日，从成交量来看，上周沪市的562亿元，深市的557亿元，均创出自2012年12.14日以来的成交新低，回到了本轮反弹初期的交投水平。

　　对股市来说上涨需要真金白银的支撑，但下跌则不需要那么要素，仅依靠市场重力即能完成下跌，而由于弱势中现金为王，所以没有足够的利好要素，市场很难摆脱下跌趋势。1949点以来，当A股持续调整后，在最初是调整6天必然出现长阳，而到了今年虽然走弱，但也往往会有一些护盘性的中阳，例如3.5日、3.20日等，但这样的护盘力量持续性不强，出现也大多较为突然，因此玉名认为如果单纯期待这样的护盘中阳，并不是太现实，因为随着指数运行重心的逐级下移和量能的萎缩，久盘必跌成为短期指数选择的方向。短期来看，进出口数据表现不佳、险资赎回指数基金、惠誉下调人民币评级、官媒高调呼吁IPO重启等利空因素均对指数构成了一定的压制，而短线指数找不出反弹的动能，这是行情最大的尴尬。

　　目前A股持续处于下跌趋势中，而这里面有三大要素是需要股民明确的。第一，经济弱复苏变成弱调整，支撑上涨的核心逻辑改变。包括周一公布的GDP数据显示，一季度增速环比下降0.2%，这说明去年四季度的突发增长很可能只是偶发要素，而随着今年金融和地产的调控，经济复苏会更为缓慢。而且从PPI数据来看，其已经持续6个季度低迷，较2011年9月的高点下跌3.3%，与上一轮PPI下跌(2008年10月-2009年3月)相比，本轮跌幅虽然较小，但持续时间之长，为过去十年所未见。玉名认为这一期情况是在说如今经济恢复的方式不可能出现V型的，很可能是L型的缓慢修复，这样股民必然要经受更长时间的煎熬。第二，IPO重启预期。官媒连续发文7篇高调为IPO重启摇旗呐喊，我个人认为IPO本身是中性的，但当市场弱势时就应该减少抽资而保护市场，这也是世界股市的惯例，尤其是A股非常喜欢爆炒新股，新股上市就是历史顶部，二级市场没有赚钱的机会，只能被套，那么这样赤裸裸的圈钱行为，股市只能用脚投票。

　　第三，今年以来，创业板、中小板比主板走势更为强劲，但这背后是没有业绩支撑的，反而在埋下隐患。截至本周，公布一季度业绩预告的公司共有612家，其中创业板几乎披露完毕，中小板披露四分之一，而主板披露率较低。玉名认为从创业板的披露情况来看，一季报净利润同比均值仅为3.1%。目前市场一致预期2013年中小板净利润同比35.8%、创业板51.4%。用行业TTM估值来衡量，目前上证综指PE为11.3倍，与2012年平均水平相当，中小板和创业板估值分别达到30.3倍和39.5倍，相比中证100已经处于三年来的高位。如此高的估值，如此差强人意的业绩表现，这种小市值成长股的行情若想复制2010年的盛况，几乎是不可能完成的任务。这是下跌中继，或者仅仅是阶段性的技术反弹，这种反弹构不成强势筑底走势。

　　从历史走势来看，底部的形成往往是靠一波急跌砸盘，然后快速放量而形成的，远的不说了，以最近几年为例，2319点、2132点、1949点都是形成阶段性反弹的起点，而它们都是在初期阴跌后，有了快速的一波砸盘，最终量能成倍放大后出现了标志性的长阳，最终形成一波反弹。玉名认为以这样的标准来看，如今市场虽然连续下跌，但每天跌幅并不大，基本上就是1%左右，且连续地量，未能形成量能上的逆转，所以市场还不具备形成逆转的条件，后期还会延续这样熬人的阴跌走势，股民要做好准备。热点方面，周一市场大涨股(涨5%以上个股)基本消失了，虽然有水泥、汽车、医药等零星的个股活跃，但已经不足以给股民带来赚钱效应，所以作为行情适应者的股民来说，唯有继续控制好仓位，耐心等待市场的转机。

　　再破整数关反而更容易见底

　　两连阴过后是三连阴，近期走势颇有些“屋漏偏逢连夜雨”的感觉，其实从上周四高开突破未果，期指从升水转回平盘最终转为贴水(而现在IF1306的合约价依然低于IF1305)的情况，就能看出资金对短，乃至对中线的买入持有信心皆愈来愈不足，而周一的缩量继续跳空下行也证明了这一点。消息面上重要的利空来自大宗商品方面的崩跌，美国商务部宣布，3月零售额环比降0.4%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比持平。2月的零售销售环比增1.1%。接受MarketWatch调查的经济学家平均预期该指数将下降0.1%。4月密歇根消费者信心指数大逊预期，令市场情绪受挫。再加上投资者对塞浦路斯援助协议执行前景感到担忧，欧股上周五大幅收低，结束了连续四个交易日的上涨趋势。

　　美股虽然维持平局或小跌，但资产价格已经遭遇“滑铁卢”：纽约黄金期货价格周五收盘大幅下跌4%以上，主要由于近日金价预期频遭下调，继续对市场情绪造成损害，导致投资者对黄金期货作为避险投资的地位丧失了信心。同时纽交所白银期货下跌近5%，原油期货下跌2.4%。黄金的暴跌大有标志性意义：其放5倍巨量下挫，这个级别的成交量自从2011年8月见顶后只出现过5次，上周五是第五次，这意味着“任何的止损都已被触发”；同时其已从2011年8月创下的1891.90美元的历史高点下跌了20%以上，标志着黄金价格在连涨12年之后正式进入熊市。继上周五大跌之后，周一黄金在亚洲市场继续大跌，轻松跌破每盎司1470美元重要支撑位，可见熊市到来“影响”之烈。

　　用一句话来总结：全球资产价格都在下滑。日本国债下跌，日本股市下跌，美国股市下跌，美国国债下跌，黄金与白银下跌，铜在下跌，橡胶跌停。。。更不用说“泡沫破裂”的比特币。对于已经走了一个多月下降通道的A股而言，似乎现在想要加速并不是十分容易，但跌1%以上或300点左右的恒生指数还是同步构成了向下的吸引力。国家统计局公布的数据显示，初步测算，一季度国内生产总值(GDP)118855亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，环比增长1.6%。这个数据远低于市场的“同比增长8.0%”的预期，表明经济基本面没有明显变化，经济不确定性仍在增加，同样重压市场信心。

　　虽说我们都知道未来中国经济将走向“质量重于数量”，从粗放到转型的改变，但绝不等于数量就可以忽略不计了。二季度因为禽流感疫情因素，经济可能也会受些影响，而想依靠三四季度来发力，充满未知数，在当前这种“忽略利好、放大利空”的大环境下，市场显然会被市场当做利空来对待，与此同时，世界银行将中国2013年国内生产总值增长率下调了0.1%，至8.3%，称北京正在重新调整经济结构，更是容易令利空进一步发酵。以好的方面来看，低于预期的GDP增速会刺激经济转型，会加大以新型城镇化建设等为主线的新经济增长点，更会让利空发泄“一步到位”，但现在最麻烦的就是不确定性，如果这种趋势在一段时间(比如上面强调了可能要“靠三四季度来发力”)看不到缓解迹象，那么光是靠一些“加大预期”之类的前景来维持信心，肯定是远远不够的。

　　尽管证监会召开新闻通气会，否认IPO五月开闸传闻；高盛在最近发布的一份报告中预计，在2015年底前全球股市回报率表现强劲，亚洲股市更将“表现最佳”，除日本以外的亚洲股市的年化总回报率将到达21%，但市场的涨跌本来就不完全取决于IPO的传言，高盛的话更是只能“听听而已”(洋股神狄马克的言论都不能全信呢！)，因此市场很容易被利空“牵着鼻子走”，上周昙花一现的眉飞色舞不仅未能延续，现在反而成为了市场挥之不去的痛，而没有这样的二线蓝筹中流砥柱，热点还能剩下什么？只有部分纯靠消息提振的题材股能够得到发挥了，如禽流感疫情、冰岛总理访华进行地热合作、一季度全国商品房销售额同比大增等消息都在盘面有了体现，但不难发现，整体资金依然处于流出状态，卖出欲望远远大于买进，跌幅坚决远远大于涨幅，依然是典型的弱势市场。

　　空头强势短线或继续杀跌 2132点钻石底临考　　两市周一低开低走，一路震荡下行，量能极度萎缩。截至收盘，沪指报2199.91点，下跌6.87点，下跌0.31%，成交3.58亿元；深成指报8792.91点，下跌42.24点，跌幅0.48%，成交4.21亿元。技术分析：周一股指日K线方面呈现中阴走势，成交量出现一定放大，资金流出明显，重要指标MACD加速下探，绿柱伸长，多个迹象表明空头势力强劲，仍有进一步杀跌可能。但分时指标触底，提示大盘周二或有低开后的反抽出现。

　　综合分析：一季度GDP数据低于预期，固定资产投资增速过高，社会消费品零售总额增长一般，还不足固定资产投资增速的一半，这还是在一季度消费旺季的情况下，从另一个侧面也说明GDP依然主要依靠投资拉动，经济复苏依然乏力。在这样的背景下，市场筑底的时间预计会比较长，未来2100点支撑将成为市场主要关注点。不过，随着2180点正式破位，大盘开始进入短线超跌范畴，后市将进入反抽的时间节点，反抽已经一触即发。

　　经济指标趋弱 可离场观望　　因禽流感、经济指标弱势等诸多利空打击，周一A股大跌。截至收盘，沪综指跌1.13%报2181.94点，深综指跌1.34%报900.46点。盘面看，周期类、黄金类股跌幅领先，生物疫苗类、地产类股强势，其余个股多数表现不佳。

　　经济指标为股指杀跌主要动能，昨公布的我国3月份GDP同比仅增7.7%，不如去年四季度的同比增7.9%，也不如预期的增8.0%；3月份规模以上工业产值同比增8.9%，不如预期的增10.1%；3月份全社会用电量同比增2%。

　　实际上7.7%的GDP增速是极高的，全球罕见，但在我们这里却被理解成利空。这不一定是市场的问题，可能是数据本身不可靠，市场只是自觉或不自觉地对事物本质作出了反应。

　　对照3月份增长低迷的发电量、用电量及货运量指标，笔者认为上述7.7%的增速或许是高估的，高估的部分原因当和物价相关。从统计规则看，7.7%的GDP同比涨幅是实质增幅，即扣除物价上涨因素后的增幅，假如物价涨幅被低估了，那么GDP的增速就会被高估。

　　昨日地产股走势不错，一部分投资者认为经济低迷或使得管理层不敢打压房地产,以前也曾发生过此类事情。不过笔者认为，这回投资者的押注不一定对，因本轮弱复苏实际上极大的原因就是楼市对其他行业的挤压所致。或者说，正因为楼市从中作梗，本轮复苏才会如此疲弱。

　　其他方面也有些利空，打压了A股相关个股。周末新增禽流感人数回升，关于这个因素，一般投资者基本无从判断，所以落实在股票操作上就会倾向于谨慎，这对多数个股构成压力，只对少部分医药股利好。

　　此外，国际金价暴跌压制了黄金类股，也对其余资源类股构成压力。金价暴跌虽然也有些短期因素，如传言称塞浦路斯考虑抛售黄金为银行筹资，但隐含的市场预期其实是美元中线走牛，因美联储量宽政策并不会没完没了，早晚会考虑退出。

　　金价暴跌后有许多大单抄底的报道，笔者认为这有误导之嫌。就商品期货属性来说，简单地从历史经验看，通常在大阴后是不能买入的，一般巨阴后还有下跌惯性，而且惯性不小。

　　后市方面，既然本轮A股反弹重要逻辑之一的经济复苏不能成立，投资者就该转变操作手法，由原先的适度进取转向整体保守。简单说，仓位还重的投资者未来应考虑进一步减持，然后观望管理层如何出牌。

　　未来管理层有可能针对经济低迷出台些措施，这次不一定会用老一套办法，即回到投资老路，很有可能更侧重于推出阻力极大的体制改革。退一步说，就算管理层离不开投资老套，笔者猜测这一回如再走此路，股市也未必上涨。这是因为：假如管理层仍侧重于投资，本质上暗示了其对经济无计可施，在这种情况下，以前投资驱动所对应的股市反弹经验就未必还适用。

　　国信证券：经济增速低于预期 后市或维持弱平衡　　外围市场调整以及国内一季度GDP增速低于预期，周一市场震荡走低。资源板块领跌，其中贵金属跌幅超5%，航天军工、电子信息等也在行业调整前列。金融、地产板块走势稍强有护盘迹象，前海、地热能板概念涨幅靠前。至收盘，沪指跌24.84点，跌幅1.13%；深成指跌101.71点，跌幅1.15%。两市个股多数下跌，涨幅超5%的仅20支个股。

　　周一沪指盘中再度创出本轮调整新低2177.39点，疲弱态势不改，A股真可谓是跟跌不跟涨。近期大盘走势一直在我们预期之内，上栏我们指出“短期多空围绕年线展开拉锯战后，下一步将选择方向，预计后市指数反复震荡逐步下行概率偏高。”当前沪指重心再度下移，量能持续低迷。

　　1季度GDP增速为7.7%，低于我们以及市场8%的预期。经济增速的下滑与此前新增信贷数据破万亿形成了强烈的反差。经济热度明显不如预期，但信贷及货币供应增速较高，这种不匹配现象实际上已给出了某种不太好的暗示货币刺激政策的边际效应正在减弱。同时，负债过多以后也可能会导致很大部分新增货币用于偿还利息，货币融资对经济增长边际效应下降，或陷入流动性陷阱，值得密切跟踪。

　　李克强总理近日表示我国经济发展正处在“爬坡过坎”的关键阶段，把更多力气用于推动经济转型升级。如今已到了不得不痛下决心促产业转型的时刻。中长期来看，最严重的压制因素倒并非IPO，而是经济趋弱且无法如同以前那样快速被刺激起来。这一轮经济调整期可能很长，短期内难真正复苏。

　　目前指数仍处于下降通道中，指数震荡调整后，日K线有效跌破年线和半年线的支撑，市场热点也越来越少。此前我们曾提过，如果沪指跌破2200点并再创新低的话，或许可以期待一下不破不立了。短线上看，指数跌破前一低点2180点后，近一两个交易日在该位置附近维持弱平衡或弱反弹的可能性偏高。然后继续向2150区域靠拢。

　　操作上，鉴于市场疲弱态势仍未改观，短线建议投资者继续观望，多看少动。但投资者也不用过于悲观，经过一轮下跌后，市场的机会也正在孕育，可关注跌下来的机会。尽请期待，我们接下来会做及时的跟踪提示。

　　湘财证券：探底行情明显提速 重要低点呼之欲出

　　本周大盘走得没什么看点，给大家从另一个角度分析一下目前市场可能出现的变化。对于多空双方来说，多方希望能够尽快的找到对抗空方的契机，空方却希望一直压制指数完成2444点以来的下跌形态。假设笔者是多方主力，我会选择一下几个点与空方对抗。

　　第一、多方再度拉动银行板块，这样可以轻而易举的撬动指数，至少可以制造出有利于多方的气氛，如果能够调动起场外关注的资金持续进场，多方至少可以与空方在2200点一线形成势均力敌的局面。但是，如果失败，空方在多方拉动银行股的时候会聚集更强的做空能量，多方再次遭到疯狂抛压就不可避免。正常情况下，多方主力在没有做好充分准备之前是不敢冒然启动银行股的，除非多方主力被逼的走投无路，才会奋力一搏。历史上比较典型的案例是1995年国债期货交易最著名的3.27事件空方在最后关头的奋力一击。

　　第二、继续启动创业板个股或维持创业板个股的股价在目前位置，采取这种策略的风险在于多方要有足够多的资金承接创业板个股，如果承接创业板资金不足，创业板个股的一点形成向下共振，多方主力可能会被深套其中，甚至会出现未来一两年都无法全线解套出局。反过来说，多方资金在未来的几个月内有能力承接创业板的个股并且稳定住股价，只要大盘企稳并且开始上涨，多方的风险就会锐减。多方就有机会在创业板个股上大做文章。届时，多方主力可以再大盘上涨出段大肆拉高创业板个股，同时打压主板中大盘个股。当市场出现这样的局面，场外的各路资金就会向创业板个股蜂拥而入。

　　第三，多方主力可以试探性的拉动，地产股、券商保险股。由于这两个板块对市场有一定的号召力，多方盘中拉抬可以试探市场的做空能量。当经过几次试探，多方拉抬时抛压很小的时候，多方在寻找机会反击并快速将指数拉高逼迫空方资金追涨。如果这样，多方虽然在未来一段时间看上去始终处于被动，但却有机会付出较小的成本成功反击。

　　截止目前，笔者倾向多方会选择第三种策略进行反击，如果这样，当大盘出现低点时其停留的时间可能会很短暂，指数会迅速摆脱低点。也可以说，当大盘下跌最疯狂的时候，重要的低点也就要出现了。

　　三大信号不容忽视 弱势杀跌不可避免

　　受到多个利空消息的连续打压，周二股指直接大幅低开，虽然盘中一度出现明显反抽，但未能翻红，便再度回落下来，那么后市股指将如何运行呢？我们认为，目前盘面发出三大不利信号，分别为：

　　1.技术指标严重走坏，其中MACD指标两线继续下滑，并且绿柱再度放长；KDJ指标三线死叉后也快速下行，调整压力依然很大。

　　2.股指连续创出新低，对市场人气造成明显打压，并且近期连续地量，说明场外资金纷纷观望，根本不敢贸然入场。

　　3.涨跌停家数明显倒挂。从昨日开始，涨停板骤然减少，居然只有一家，而跌停板却急剧增加，这两日都有超过5支，说明市场的非理性抛压很大。

　　总的来看，目前市场依然处于弱势之中，自从股指跌破年线、半年线这两大重要支撑之后，下方并没有明显的支撑，均线系统明显的空头排列，使股指直接处于空头的炮火攻击之中，弱势杀跌便难以避免。（广州万隆）

　　外围市场利空频现 短期上攻动能不足　　周二指数低开之后震荡上行回补缺口，量能未见明显放大。昨天黄金继续暴跌，未来大宗商品预计仍将承压。昨天美国波士顿马拉松赛出现恐怖袭击事件预计将在未来一段时间内对全球股市特别是美国市场造成一定的压力。短线来看黑天鹅事件频出，市场上攻动能不足，操作上建议继续观望为宜。 （大摩投资）

　　短期仍无明显止跌信号 后市关注成交量变化情况　　周二股指跳空低开，盘中缺口得到修复，日K线目前呈现十字星走势，成交量出现明显放大，资金出逃较为明显。整体来看，目前市场空头趋势明显，短期暂时没有出现明显放量反弹的止跌信号。机会上，此前投入的“4万亿”，已经切实进入了房地产和基建，必将发生作用。水泥、机械、重卡自3月中旬以来的景气复苏，或将持续到4/5月。产成品库存周期可能放大终端需求对企业盈利的正面影响。当前，产成品库存、产成品库存/资产的比例都已经下降到历史低点。考虑资金充沛和终端需求缓慢复苏，产成品的去库存或将逐渐结束，甚至转为补库存。预计，中游(水泥、机械、重卡)会出现反弹，但不一定能超越近半年的高点。。（华讯投资）