对于沪深300和中证500这种主流指数，大基金公司都在纷纷抢占市场，开发对应ETF产品

　　继华泰柏瑞、嘉实沪深300ETF（爱基,净值,资讯）之后，华夏、易方达、南方等基金公司的第二批沪深300ETF相继登场。

　　除了沪深300ETF外，代表中小市值股票的中证500ETF（爱基,净值,资讯）也进入了大基金公司的法眼，嘉实、南方和广发都筹备了中证500ETF。

　　业内人士指出，对于沪深300和中证500这种主流指数，大基金公司都在纷纷抢占市场，开发对应ETF产品。

　　“必争之地”

　　2012年5月4日，华泰柏瑞沪深300ETF（爱基,净值,资讯）成立，首募规模为329.69亿元；5月7日，嘉实沪深300ETF成立，首募规模为193.33亿元。这两只基金超高的首募规模，充分说明了沪深300指数的市场价值。两只ETF上市后不久，便成为了市场的主流品种，华泰柏瑞沪深300ETF更是成为目前市场上流动性最好的龙头品种。

　　2012年年底，华夏沪深300ETF（爱基,净值,资讯）成立。今年3月6日，易方达沪深300（爱基,净值,资讯）ETF成立。3月底，南方开元到期后也将转型为沪深300ETF。也就是说，未来市场上将出现5只沪深300ETF。

　　除了沪深300ETF外，中证500ETF也成为大基金公司争夺的另一个焦点。2月6日，嘉实中证500ETF（爱基,净值,资讯）和南方中证500ETF同时成立，而广发中证500ETF也将于近期发行。

　　“沪深300ETF和中证500ETF一个代表大盘蓝筹，一个代表中小市值股票，可以说是基金公司的战略性品种。”华泰联合证券基金研究中心总经理王群航在接受第一财经日报《财商》采访时表示，这种主流品种对于大基金公司来说，可谓是“兵家必争之地”。

　　“这也体现出未来ETF大扩容的趋势。”北京向量多维资本管理有限公司总经理侯玉成对记者表示，沪深300和中证500都是市场认可度比较高、活跃度比较强的指数，主流指数ETF品种逐步扩大是必然趋势。

　　另一位业内人士指出，预计未来第二只股指期货品种很可能是中证500股指期货，所以基金公司也提前布局，为其推出做铺垫。

　　“在国外，同一只指数多只ETF产品是常见的现象。”深圳礼一投资总经理林伟健告诉记者，目前国内市场监管放宽，ETF产品开发逐渐市场化，大基金公司争夺主流指数ETF是很正常的。

　　谁能做大？

　　不过，同一指数多家基金公司开发ETF产品，上市交易后谁能做大成为龙头品种呢？

　　“正常来看，先发优势是很明显的。”林伟健指出，华泰柏瑞沪深300ETF无疑是目前的龙头品种，华夏沪深300ETF规模虽然也可以达到百亿级别，但从其流动性来看还是不如华泰柏瑞沪深300ETF。“第一只ETF上证50ETF，虽然上证50指数已经逐渐边缘化了，但上证50ETF到现在的流动性还是很好。”

　　侯玉成则指出，虽然华夏沪深300ETF和华泰柏瑞沪深300ETF没法比，从其成交量来看，上市仅一个月的新ETF，也并不次于嘉实沪深300ETF。“可见大基金公司的品牌度和营销能力还是比较强的。”

　　王群航也指出，每家大基金公司都有自己稳定的客户群体，这是其优势，所以关键看基金公司的市场影响力。

　　“除了先发优势外，未来谁能做大可能由两个方面决定。”侯玉成指出，一方面是ETF所配套的联结基金、做市商等服务，这可以提高ETF流动性。另一方面是谁的产品有新的创新，可能活跃度也会提高。

　　从目前来看，沪深300ETF有两个模式，华泰柏瑞的现金替代版和嘉实的实物申赎。由于市场对于现金替代模式认可度更高，华夏、易方达都沿用了华泰柏瑞的现金替代版，并无其他创新。

　　不过，大基金公司发行沪深300ETF一个主要优势在于可以将旗下沪深300指数基金转型为ETF联接基金，做大规模。

　　嘉实沪深300ETF的首募规模低于华泰柏瑞，但嘉实基金将旗下逾400亿份的沪深300指数基金转型为联接基金；华夏沪深300ETF首募规模仅为6.03亿元，但华夏基金将其旗下份额为270亿份的沪深300指数基金转型为华夏沪深300ETF的联接基金，使得华夏沪深300ETF目前总规模达到逾160亿元。预计未来易方达、南方两家基金公司也会将旗下沪深300指数基金转型为沪深300ETF联接基金。

　　“基于ETF在投资成本、跟踪误差和交易速度上的优势，沪深300ETF成立之后我就预计现有的沪深300指数基金将会陆续转型。”王群航表示。

　　林伟健则认为，除了规模外，目前联接基金并未体现出太大作用，对交易并没有太大帮助。“联接基金主要是银行客户，这些客户很多都没有证券账户，也不会将其持有份额转入二级市场交易，所以对二级市场没有太大激活作用。”

　　“不过作为投资者来说，我们非常欢迎基金公司的竞争。”林伟健指出，之前华泰柏瑞沪深300ETF深市代买卖部分收取的佣金是千分之一，但华夏沪深300ETF出来之后，收取的佣金是万分之二。

　　有财学习一下

　　ETF联接基金

　　ETF联接基金就是一种以ETF基金为投资标的的基金，其90%以上的资产投资于对应的ETF基金。联接基金由于仓位限制，按照基金投资管理办法，投资于目标ETF的资产不低于90%的基金资产净值，有10%的资金可以用于增强性型投资，且其中需要有不低于5%的流动资产以满足流动性需求。

　　ETF可以在一二级市场申购交易，但一级市场申购门槛较高，中小投资者更多选择从二级市场直接购买。而ETF联接基金主要针对的是一些没有证券账户而不能直接从二级市场购买的中小投资者。

　　在二级市场买卖ETF基金，需要收取交易佣金。而直接在一级市场认购、申购、赎回ETF联接基金，参照开放式基金的费率水平，综合手续费ETF联接基金可能高于ETF基金。不过，ETF联接基金投资对应ETF的资产免收管理费、托管费和销售服务费，不存在双重收费。