转融券业务的开闸，宣告了A股全面“做空时代”的来临。但相关配套研究领域却基本处于一片真空，在卖方研究诸多潜规则的约束下，针对个股的负面评级长久以来是研究所不敢触及的“红线”。而“卖出”的字眼早已成为研究员写报告的一项禁忌。有趣的是，与身陷卖方研究市场泥潭的中资券商不同，具有外资背景的几家合资券商在发布“卖出”评级的报告时，顾虑则显得相对小得多。
其中，瑞银证券和高盛高华证券目前长期发布给予“卖出”评级的研究报告。
瑞银证券今年以来，已经发布了新湖中宝（600208）、深赤湾A（000022）和广汽集团（601238）的卖出评级研究报告。其中，在2月初发布的广汽集团的研究报告中，瑞银证券下调该股目标价至5元，低于当时该股股价将近30%的幅度。而同期针对深赤湾A的报告，瑞银证券则在其股价14-15元时，给予该股10.9元的目标价，下调幅度也达到20%。此外，高华证券也在近期发布了对于歌华有线（600037）、天威视讯（002238）、云南铜业（000878）等上市公司的“卖出”评级研究报告。
但除了上述合资券商外，中资券商中，敢于发布“卖出”评级的研究所包括国泰君安等几家，但其所发布的“卖出”报告只涵盖了港股，同样也不敢触碰唱空A股公司的这一“红线”。
点评：券商研报本该是为投资者提供客观准确的投资信息的，然而却遭绑架，长此以往，必将引发信任危机。建立一个市场评价机制，来衡量来考核，倒逼券商或研究机构提高研报质量，重塑信任。