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一家成立时间不到3年、净资产仅为0.59亿元的亏损企业，一家主营业务亏损、靠非经常性损益粉饰业绩的企业，加上贵州几个处在资不抵债边缘的煤矿，这三个元素竟然在资本市场上勾勒出一个精彩的股市神话——主人公成城股份（600247）在半个月内暴涨六成。然而无论在二级市场上有多么风光，乱象频出的中技实业、玩空手道的盛鑫矿业也无法逃避审视的目光，成城股份是否会成为下一个ST贤成？ 定位模糊 偏离主业3月5日，成城股份公布了年报，2012年实现营业收入3.52亿元，同比下降26.41%；净利润2259万元，同比上涨772.98%。然而，公司股价并没有随着净利润的暴增以及大盘的反弹继续上涨，反而开始盘整。记者了解到，成城股份扣除非经常性损益后的净利润为-1721万元，同比下降920.45%，公司之所以能够盈利，完全是因为出售投资性房地产上海物华广场获得逾5000万元的投资收益。“我们极少研究成城股份，因为这家公司主业模糊，前景不明朗。”一相关行业的研究员在接受《大众证券报》记者采访时说。为了证实上述研究员的说法，记者打开某发布研究报告的知名网站搜索成城股份，发现从2009年至今5年时间，仅有5篇关于成城股份的研究报告，评级全为“中性”，最晚的一篇也在去年5月。然而，从去年5月至今，成城股份并非没有发生大事，公司股票在二级市场也并不像研究报告那般冷清。增发涉矿 一夜暴富2月2日，成城股份在停牌3个月之后披露增发预案，拟募资购入盛鑫矿业。正是这则涉矿公告，使得成城股份大受追捧，并以63.77%的涨幅脱颖而出，成为2月份大牛股。预案显示，成城股份拟以不低于3.75元/股向自然人成清波、上海芮森投资中心（下称“上海芮森”）、海乾灏投资管理中心、上海跃慧投资中心等机构非公开发行12亿股，募集资金总额45亿元，用于收购何劲、贵州晟润商贸有限公司持有的盛鑫矿业100%的股权；增资盛鑫矿业，由盛鑫矿业用于偿还债务、支付剩余煤矿收购款以及补充流动资金等三个项目。对此，本报曾在《成城股份“蛇吞象”式收购藏隐患》一文进行详细报道。截至3月6日，成城股份收于6.77元/股，按此计算，成清波、上海芮森等参与增发的对象，在不到一个月时间内浮盈逾35亿元，可谓是一夜暴富，多处有益——一旦增发成功，盛鑫矿业的股东可以“四两拨千斤”，仅用很少的投入就能获得巨大的收益；成城股份的实际控制人成清波所持股票市值大增，无论通过减持还是质押，都能获得资金补给严重“缺血”的中技实业。中技实业乱象频出“为什么成清波以自然人的名义参与增发，而不是以大股东中技实业的名义？因为中技实业欠了很多债，根本还不上。”一位资深市场人士告诉记者。2012年4月，亚星锚链（601890）的一则公告让中技实业欠债不还的劣迹公之于众。由于借款人中技实业未能支付2012年一季度利息，亚星锚链向相关部门要求强制执行，浦东新区法院对中技实业在上海的一处价值约为5亿元的土地资产进行了司法查封，但是亚星锚链却被告知，上述抵押地块已由深圳市罗湖区法院查封在先。12月31日，亚星锚链公布的重大事项进展情况显示，中技实业虽然已经承诺在2013年3月30日前偿还其全部利息，但是对于2.5亿元的本金，却还是遥遥无期，只是表示“积极寻求变卖抵押土地以及早清偿债务”。成城股份2012年年报显示，大股东中技实业所持有的3025万股，至今全部处于司法冻结状态。“中技实业根本借不到钱，即使借到钱了，按照相关法律法规，也要先偿还旧债。”上述市场人士进一步分析到：“所以成清波以自己的名义参与增发，这样既和中技实业做了切割，又不会丧失成城股份的控制权。如果增发成功，成清波手中股票市值大增就可以为中技实业解围。”盛鑫矿业玩空手道不仅仅是中技实业和成清波，盛鑫矿业的何劲也是玩空手道的高手。据媒体报道，何劲原本在贵阳从事房地产行业，后又转战煤炭行业。盛鑫矿业自2010年成立之后，就开始大肆收购。截至2012年12月31日，盛鑫矿业总资产为25.34亿元，净资产为0.59亿元，2011年度营业收入为0，净利润为-1.13亿元。也就是说，盛鑫矿业在扩张的过程中，主要依靠举债，公司实际控制人并未过多投入。如果增发成功，成城股份需要替盛鑫矿业偿还债务、支付剩余煤矿收购款，并且补充流动资金。数据显示，盛鑫矿业已经累计向民生银行等多家金融机构累计借款27.2亿元，在这样的情况下，竟然还有很多煤矿的收购款未支付。“很明显，盛鑫矿业先预付一小部分资金购买煤矿，然后利用这些煤矿向银行或者其他机构贷款，如今玩不转了，再把这些一起卖给上市公司，这样还能大赚一笔，真是空手套白狼。”前述人士说。如何独善其身？3月6日，贤成矿业（600381）正式更名为“ST贤成”，这家公司申请戴帽的主要原因，是子公司大规模停产以及财务黑洞。ST贤成表示，2012年度国内整体煤炭行业不景气，贵州地区安全检查力度加强以及公司资金困难造成煤矿建设停滞等因素的影响，各煤炭生产子公司的生产分别出现全部停工及间歇性停工等现象，经营管理出现较大波动。此外，ST贤成也涉及大量欠款，大股东股权亦被冻结。记者了解到，盛鑫矿业旗下资产均位于贵州，在煤炭行业整体低迷、同行、同地公司亏损并停产的情况下，原本就没有煤矿行业经营的盛鑫矿业如何独善其身？成城股份购买盛鑫矿业之后，是否会成为下一个ST贤成？带着诸多质疑，《大众证券报》记者致电成城股份董秘韩海霞，电话一直无人接听。 记者 钱呈
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